15.02.202411:16 Forex Analysis & Reviews: Sterlina: tra crescita e declino con prospettive incerte

Questa settimana è stata calda non solo per il dollaro e l'euro, ma anche per la sterlina britannica. La sterlina ha attraversato una breve fase di aumento, poi un calo, e ora si sta riprendendo gradualmente. Tuttavia, la strada verso il trionfo è ancora lontana, secondo gli esperti.

Secondo le valutazioni degli analisti, durante questa settimana la sterlina è stata l'unica valuta che si è mantenuta abbastanza bene contro il dollaro, anche se, alla fine, ha ceduto. I dati positivi provenienti dal Regno Unito hanno fortemente sostenuto la sterlina.

Secondo i dati dell'Ufficio di Statistica Nazionale (ONS) del mercato del lavoro, nel Regno Unito sono stati creati 48.000 nuovi posti di lavoro (contrariamente alle previsioni di 18.000 persi), e si è registrato un basso tasso di disoccupazione insieme a un aumento stabile dei redditi.

Secondo gli economisti di Commerzbank, un tale forte rapporto sull'occupazione dall'ONS non poteva non aiutare la sterlina. All'inizio della settimana, la sterlina era vicina al trionfo, registrando una significativa crescita, ma poi ha perso terreno. I dati positivi hanno a lungo sostenuto la sterlina, dimostrando la forza del mercato del lavoro nazionale. Va notato che il tasso di disoccupazione nel paese è sceso al 3,8%, rispetto al precedente 4,2%. Molti esperti si aspettavano un tasso attorno al 4%.

Secondo gli analisti, la riduzione del numero di persone in cerca di lavoro aumenta la concorrenza tra i datori di lavoro. Ciò aiuta a mantenere salari più alti. Nel primo trimestre del 2023, la loro crescita è stata del 5,8%, ricordano gli esperti.

Negli ultimi sei mesi, i tassi di crescita annuale dei salari nel Regno Unito hanno superato il tasso di inflazione al consumo. Secondo le previsioni preliminari, una riduzione della crescita dei salari e una tendenza al rialzo del tasso di disoccupazione potrebbero spingere la Banca d'Inghilterra a ridurre i tassi. Tuttavia, una forte statistica sul mercato del lavoro britannico non favorisce un allentamento della politica monetaria della Banca centrale.

Secondo gli esperti, i dati macroeconomici attuali, in particolare la crescita dei salari, lasciano poche opportunità per la riduzione dei tassi di interesse. In questo contesto, nel Regno Unito potrebbe rimanere a lungo una politica monetaria restrittiva. Tuttavia, molti trader si aspettano che la Banca d'Inghilterra riveda le sue aspettative sui tassi di interesse prima delle aspettative sull'inflazione.

I dati forti del mercato del lavoro hanno sostenuto la sterlina, che ha temporaneamente superato l'euro e il franco svizzero. Inoltre, la sterlina è stata attiva nella resistenza al dollaro, ma poi ha indebolito la sua difesa. Durante questa settimana, la coppia GBP/USD si è mossa in un intervallo molto stretto tra 1,2600 e 1,2650. Successivamente il tandem si è discostato dai valori indicati.

La svolta è avvenuta dopo la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito, a seguito della quale la coppia GBP/USD è scesa sotto 1,2600. Dopodiché, la situazione è peggiorata. Stamattina, la coppia GBP/USD veniva scambiata a 1,2565, diminuendo gradualmente ma senza rinunciare ai tentativi di crescita.

I dati sull'inflazione nel Regno Unito hanno messo in difficoltà la sterlina. Di conseguenza, la coppia GBP/USD si è trovata sotto forte pressione dei venditori a seguito di dati pessimistici sull'indice dei prezzi al consumo, scivolando al di sotto del livello tondo di 1,2600. Tuttavia, gli esperti si aspettano la ripresa della sterlina nel medio termine.

Secondo i dati dell'Ufficio di Statistica Nazionale (ONS), a gennaio l'indice dei prezzi al consumo (CPI) nel Regno Unito è aumentato del 4% su base annua, stabilizzandosi rispetto al dato di dicembre (mentre i partecipanti al mercato si aspettavano un aumento del 4,2%).

Per quanto riguarda l'indice core dei prezzi al consumo nel Regno Unito (esclusi i prezzi volatili dei prodotti alimentari e dell'energia), a gennaio è cresciuto del 5,1% su base annua. Gli esperti prevedevano una crescita fino al 5,2%. Inoltre, l'inflazione mensile nel Regno Unito è scesa allo 0,6%, nonostante si aspettasse un calo al 0,3%.

In questo contesto, è emersa nuovamente la questione di una possibile riduzione dei tassi di interesse. In situazioni simili, i partecipanti al mercato si rivolgono ai rappresentanti delle autorità monetarie, analizzando attentamente i loro commenti. Questa volta, le dichiarazioni di Andrew Bailey, capo della Banca d'Inghilterra, sono state al centro dell'attenzione. Nel suo discorso al Comitato per gli affari economici del Regno Unito, il capo del regolatore ha sottolineato che nel prossimo futuro "i tassi difficilmente torneranno a zero, ma saranno inferiori a quelli attuali".

Secondo il funzionario, poiché l'inflazione generale diminuirà, una simile situazione porterà a una riduzione delle aspettative di inflazione e "avrà un impatto sulle trattative salariali". Secondo le dichiarazioni della Banca centrale, questo processo è già iniziato. In precedenza, gli analisti di ForexLive, interpretando i commenti di A. Bailey sull'inflazione, hanno notato: "Dice che si aspetta una diminuzione dell'inflazione in primavera, ma al contempo sostiene che questa misura non è sufficiente per tagliare i tassi".

Alcune dichiarazioni dei rappresentanti delle autorità monetarie confondono i partecipanti al mercato. In questo contesto, diventa sempre più difficile interpretare sia i dati macroeconomici che la reazione di un determinato regolatore. Al momento, è difficile prevedere le azioni delle banche centrali sulla politica monetaria attuale. Con la pubblicazione di dati macroeconomici inaspettati, la valutazione dei regolatori diventa eccessivamente incostante. Una situazione simile è accaduta con la sterlina, che inizialmente ha mostrato una crescita e poi è scivolata dai massimi raggiunti. La posizione instabile della Banca d'Inghilterra è stata determinante in questa questione. Secondo gli analisti, l'attuale ripresa della sterlina è lontana dalla stabilità, ma la sua tenacia è degna di rispetto.