26.02.202408:49 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Anteprima della settimana: PCE core, inflazione dell'Eurozona, ISM manifatturiero

L'ultima settimana di febbraio promette di essere volatile. Al termine di essa, gli acquirenti dell'EUR/USD potrebbero consolidare il loro vantaggio e stabilirsi nella zona della nona cifra, oppure potrebbero perdere nuovamente l'iniziativa, e quindi la coppia tornerà alla base della settima cifra. Ricordiamo che alla fine della scorsa settimana i trader sono riusciti a segnarsi al livello 1,0890, ma non sono riusciti a mantenere le posizioni, concludendo le negoziazioni al livello 1,0821.

L'intrigo rimane, sia gli acquirenti che i venditori della principale coppia di valute possono consolidare le proprie posizioni con le giuste circostanze: i fattori macroeconomici sono più che sufficienti.

Lunedì

Il primo giorno lavorativo, tutta l'attenzione dei trader dell'EUR/USD sarà focalizzata sulla retorica del capo della Banca centrale europea, Christine Lagarde, che prenderà parte al dibattito in plenaria sul rapporto annuale della BCE al Parlamento europeo. Ricordiamo che la scorsa settimana ha dichiarato che i dati sui salari nella zona euro per il quarto trimestre del 2023 sono "incoraggianti", ed è importante che rimangano incoraggianti anche nel primo trimestre di quest'anno. Questo è davvero importante, poiché Lagarde ha precedentemente dichiarato più volte che il destino dei tassi di interesse dipende in gran parte dalla dinamica dei salari. Se durante il suo intervento a Strasburgo la Presidente della BCE unisce entrambe le cose (tendenza al ribasso dei salari + prospettive di allentamento della politica monetaria), l'euro potrebbe trovarsi sotto una notevole pressione.

Sempre lunedì conosceremo l'andamento delle vendite di case sul mercato primario statunitense nel mese di gennaio. Si prevede una dinamica positiva, il volume delle vendite dovrebbe aumentare dello 0,9%.

Martedì

Il 27 febbraio, le notizie più importanti per la coppia EUR/USD arriveranno dagli Stati Uniti. In primo luogo verrà pubblicato il tasso di crescita degli ordini di beni durevoli. Secondo le previsioni, il volume totale degli ordini nel mese di gennaio è diminuito del 4,7%, esclusi i trasporti – aumentato solo dello 0,2%.

In secondo luogo, martedì sarà pubblicato l'indice di fiducia dei consumatori del Conference Board degli Stati Uniti. Il dato è in crescita costante da tre mesi e a gennaio ha raggiunto quota 114,8. Secondo le previsioni, anche a febbraio l'indice dovrebbe mostrare una dinamica positiva, aumentando a 115,1 punti. Questo risultato, o meglio, la tendenza stessa, dovrebbe fornire supporto al dollaro statunitense.

Un altro dato importante è l'indice di produzione calcolato dalla Federal Reserve Bank di Richmond. Ricordiamo che il distretto della Federal Reserve Bank include i distretti di Columbia, Maryland, North Carolina, South Carolina, Virginia e gran parte della West Virginia. Secondo le previsioni, l'indice raggiungerà -4. Da un lato, l'indicatore rimarrà nella zona negativa, ma dall'altro dimostrerà una dinamica positiva per la prima volta negli ultimi 5 mesi.

Tra gli eventi importanti di martedì va anche menzionato il discorso del vicepresidente della Federal Reserve, Michael Barr. La scorsa settimana ha già espresso la sua opinione, che sostanzialmente consiste nel mantenimento di una posizione di attesa. Ha osservato che è necessario vedere dati positivi e stabili prima di sostenere una riduzione dei tassi di interesse, mentre il rapporto di gennaio sull'indice dei prezzi al consumo "ricorda che il percorso verso un'inflazione del due percento sarà irregolare". Si può presumere che martedì esprimerà tesi sostanzialmente simili, sostenendo il dollaro.

Mercoledì

Mercoledì verrà pubblicata la seconda stima della crescita del PIL degli Stati Uniti per il quarto trimestre del 2023. La seconda stima dovrebbe coincidere con la prima (3,3%). Anche se le sorprese non sono escluse, ricordiamo le oscillazioni delle stime del PIL americano per il terzo trimestre (4,9% - 5,2% - 4,9%).

Inoltre, questo giorno sono previsti interventi di tre rappresentanti della Federal Reserve, tra cui, il capo della Federal Reserve Bank di Atlanta, Raphael Bostic. Durante il suo ultimo intervento, ha ipotizzato la prima riduzione dei tassi "in una delle riunioni estive" e un'altra riduzione - nella seconda metà dell'anno. Secondo lui, non c'è urgenza nell'attuare un allentamento della politica monetaria, ma il prossimo passo della Federal Reserve sarà sicuramente una riduzione dei tassi. I commenti di Bostic possono fornire un piccolo sostegno al biglietto verde.

Mercoledì interverrà anche la presidente della Fed di Boston, Susan Collins. Nel suo recente intervento, in sostanza, ha concordato con la posizione di Bostic. Da un lato, ha lasciato aperta la porta per una riduzione dei tassi "più avanti quest'anno", dall'altro ha sottolineato che per questo passo l'economia deve rallentare. I forti dati sull'occupazione a gennaio, secondo lei, "hanno chiaramente dimostrato perché la nostra prudenza è giustificata".

Anche un altro rappresentante della Fed, il presidente della Fed di New York John Williams, potrebbe fornire sostegno al dollaro statunitense. Nei suoi precedenti interventi ha sostenuto la riduzione dei tassi, ma non nel futuro immediato. Secondo lui, un allentamento della politica monetaria potrebbe essere possibile alla fine di quest'anno, "ma solo se necessario". Questo messaggio piacerà ai tori del dollaro.

Giovedì

Giovedì negli Stati Uniti verrà pubblicato un dato inflazionistico di fondamentale importanza, seguito con particolare attenzione dai membri della Federal Reserve. Si tratta dell'indice PCE core. Secondo le previsioni preliminari, a gennaio l'indice principale delle spese per consumo è aumentato del 2,8% su base annua (il tasso di crescita più debole da aprile 2021). Se l'indicatore raggiungerà almeno il livello delle previsioni (senza parlare della "zona rossa"), gennaio sarà il sesto mese consecutivo in cui si registra una dinamica al ribasso. Tale risultato potrebbe esercitare una notevole pressione sul dollaro.

Inoltre, giovedì, 29 febbraio saranno pubblicati i dati chiave sulla crescita dell'inflazione in Germania. L'indice generale dei prezzi al consumo dovrebbe diminuire a febbraio al 2,6% su base annua, mentre l'IPCA armonizzato dovrebbe scendere al 2,8%. Di solito, i dati tedeschi tendono a correlarsi con quelli dell'intera Eurozona, quindi questo rapporto potrebbe provocare una forte volatilità della coppia EUR/USD.

Venerdì

L'ultimo giorno della negoziazione sarà pubblicato il rapporto più importante per la coppia EUR/USD, che fornirà informazioni sulla dinamica dell'inflazione nella zona euro. Secondo le previsioni, l'indice generale dei prezzi al consumo a febbraio dovrebbe diminuire al 2,5%. Ricordiamo che l'indice complessivo dei prezzi al consumo è diminuito in modo costante per gran parte del 2023, ma ha ricominciato a salire a dicembre scorso e gennaio. Se a febbraio il dato sarà in linea con le previsioni (o inferiore), l'euro potrebbe trovarsi sotto una notevole pressione, poiché sul mercato aumenteranno le aspettative "accomodanti" per le future azioni della BCE. In particolare, l'indice PCE core dovrebbe mostrare una dinamica al ribasso, scendendo al 2,9%. Questo dato è in diminuzione costante da sei mesi. Febbraio potrebbe essere il settimo mese consecutivo.

Durante la sessione americana, verrà anche pubblicato l'indice ISM del settore manifatturiero. Questo rilascio potrebbe sostenere il dollaro, poiché secondo le previsioni mostrerà un aumento - questa volta fino al 49,5 (il valore più alto da ottobre 2022). Se l'indice si troverà improvvisamente nella zona di espansione (cioè sopra il 50,0), potremmo assistere a un rally del dollaro.

Inoltre, venerdì parleranno tre rappresentanti della Federal Reserve: Christopher Waller, Mary Daly e Adriana Kugler. Il tono della loro retorica dipenderà in gran parte dalla dinamica dell'indice PCE core.

Conclusioni

Come possiamo vedere, l'ultima settimana del mese sarà intensa, i cui eventi chiave potrebbero provocare una forte volatilità della coppia EUR/USD. Per continuare il trend rialzista, gli acquirenti della coppia devono, innanzitutto, consolidarsi al di sopra del livello di 1,0830 (media delle Bollinger Bands sul grafico settimanale) e, in secondo luogo, superare il livello di resistenza di 1,0890 (limite inferiore della nuvola Kumo sul grafico giornaliero), avvicinarsi quindi al livello di 1,0900. Tuttavia, come abbiamo visto la settimana scorsa, il semplice fatto di un aumento impulsivo verso 1,0890 non garantisce ancora il consolidamento degli acquirenti sul mercato, con la possibilità di un ritorno del prezzo. Pertanto, si potrà realisticamente parlare di prospettive rialziste solo dopo il superamento con successo del livello di 1,0890.

Le vendite possono essere prese in considerazione solo dopo che il prezzo si sarà consolidato al di sotto del livello di 1,0780. In questo punto di prezzo, la media delle Bollinger Bands coincide con la linea Tenkan-sen sul grafico giornaliero. In tal caso, il prossimo obiettivo del movimento verso il basso sarà il livello di 1,0700, la parte inferiore delle Bollinger Bands sullo stesso timeframe giornaliero.