11.04.202409:36 Forex Analysis & Reviews: Un aumento inaspettato dell'inflazione in America mette fine alle prospettive di allentamento della politica monetaria della Fed (ci aspettiamo che le coppie EUR/USD e AUD/USD riprendano il loro calo)

Sembra che la Fed non inizierà ad abbassare i tassi d'interesse quest'anno, perché la situazione dell'economia americana potrebbe non consentirgli di farlo.

Ebbene, come credevamo, lo scenario da noi precedentemente proposto per lo sviluppo degli eventi negli Stati Uniti attorno al tema del previsto inizio della riduzione dei tassi di interesse da parte della Fed ha cominciato a realizzarsi. La ragione di ciò è la situazione dell'inflazione, che non solo non vuole diminuire, ma, secondo l'ultimo rapporto, rafforza solo la crescita.

Quindi, secondo i dati presentati, il tasso di inflazione è aumentato a marzo e minaccia di aumentare ulteriormente. L'inflazione complessiva su base annua è aumentata notevolmente dal 3,2% al 3,5%, contro la previsione del 3,4%. Su base mensile, l'indicatore ha mantenuto una dinamica di crescita dello 0,4% contro la previsione di un calo a marzo allo 0,3%. Il valore base dell'indice dei prezzi al consumo, invece del previsto calo di un punto percentuale, ha mantenuto il tasso di crescita del 3,8% su base annua e dello 0,4% su base mensile.

Nell'articolo precedente, abbiamo suggerito che se l'inflazione mostra un aumento o addirittura mantiene i suoi valori precedenti, la Fed non avrà motivo di iniziare a tagliare i tassi di interesse non solo a maggio e giugno, ma anche fino all'autunno di quest'anno. Allo stesso tempo, se sui mercati dovesse verificarsi un'ondata di delusione per le prospettive di riduzione dei tassi, e ciò sembra già accadere, molto probabilmente la situazione sui mercati potrebbe cambiare notevolmente.

In precedenza, avevamo suggerito che la crescita degli indici azionari negli Stati Uniti, e poi nel mondo, non avrebbe potuto semplicemente fermarsi, ma essere sostituita da un declino correttivo. Ciò è dovuto al fatto che un gran numero di azioni societarie sono state acquistate in previsione dell'inizio del processo di allentamento della politica monetaria, prima da parte della Federal Reserve e poi delle altre banche centrali mondiali. Gli investitori hanno agito secondo il principio del "buy the rumors" e ora, a quanto pare, dovranno agire secondo una regola diversa: "sell the facts". Un forte incentivo a ciò sarà la ripresa delle vendite sul mercato del debito pubblico negli Stati Uniti e in altri paesi economicamente sviluppati, che porterà ad un aumento del rendimento dei titoli di Stato. Il mantenimento di tassi di prestito elevati limiterà l'attività degli operatori di borsa e li incoraggerà a trarre profitti precedentemente guadagnati nel rally iniziato nei mercati azionari lo scorso autunno.

Naturalmente, sulla scia di una riconsiderazione della situazione intorno alla probabilità sempre più dissolvente dell'inizio di un allentamento della politica monetaria da parte della Fed, e poi di altre banche centrali mondiali, le vendite sui mercati non possono che aumentare. Nell'attuale situazione di aumento dell'inflazione, la Fed potrebbe non solo adottare un approccio attendista per un periodo di tempo indefinito, ma anche, a condizione che l'inflazione continui a salire, ricorrere ad un aumento del tasso di interesse di riferimento dello 0,25% già quest'autunno.

Quali sono le prospettive per il dollaro in questo stato di cose?

Riteniamo che con l'espansione dell'ondata di delusione nei mercati, l'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro e le azioni che potrebbero subire pressioni correttive, la valuta statunitense non potrà che rafforzarsi. Oltre al fattore puramente economico, a sostenerlo sarà anche la domanda del dollaro come valuta rifugio in condizioni di rischi geopolitici elevati, soprattutto in Medio Oriente.

In sintesi, riteniamo che il rafforzamento della posizione del dollaro non si sia arrestato. Secondo l'indice ICE, potrebbe continuare a rafforzarsi rispetto al paniere delle principali valute e, dopo aver superato il nostro precedente obiettivo di 105,00 punti, correrà verso un nuovo livello di 106,00 punti.

Previsioni del giorno:

EUR/USD

La coppia si sta consolidando appena sopra il livello di supporto di 1,0730. La crescente negatività nel mercato potrebbe mettere pressione sulla coppia e contribuire al suo continuo declino dopo aver superato la soglia di 1,0730, prima a 1,0700 e poi a 1,0660.

AUD/USD

La coppia si è parzialmente ripresa dopo il crollo di ieri. La sua incapacità di superare il livello di 0,6530 in un contesto di pessimismo nel mercato potrebbe diventare la base per un calo ai livelli di 0,6490 e 0,6445.