26.11.202514:09 Forex Analysis & Reviews: Il mercato attende il momento della verità

Come rendere felice il mercato? Togliergli il suo giocattolo preferito e poi restituirlo. Quel giocattolo per l'S&P 500 sono le aspettative di un abbassamento dei tassi da parte della Fed a dicembre. Dopo la pubblicazione del verbale della riunione di ottobre del FOMC, dette aspettative sono scese al 28%. Questo ha portato l'indice azionario generale a una correzione. Le voci su una prossima nomina di Kevin Hassett a capo della banca centrale hanno fatto schizzare le possibilità di espansione monetaria alla fine dell'anno all'85%. Non c'è da stupirsi che il mercato azionario celebri per il terzo giorno consecutivo.

Dinamica delle aspettative di mercato riguardo all'entità dell'espansione monetaria della Fed

Il direttore dell'Agenzia nazionale per l'economia diventerà una "colomba" proprio come Steven Mnuchin. Il duo chiederà al FOMC un abbassamento aggressivo dei tassi di interesse. Tale scenario indebolisce il dollaro USA e porta a un calo dei rendimenti dei Treasury. Di conseguenza, si genera un vento favorevole per l'S&P 500. I costi di indebitamento delle aziende diminuiscono, mentre i loro profitti esteri aumentano.

La fiducia in un abbassamento dei tassi sui federal funds non è solo il giocattolo preferito, ma anche un cuscinetto di sicurezza per l'S&P 500. La sua presenza ha permesso al mercato azionario di chiudere gli occhi sulla valutazione fondamentale sovrastimata delle aziende tecnologiche. Stando alle ricerche di Reuters, la loro quota nella struttura dell'indice azionario generale è cresciuta dal 30% al 31,1% dall'inizio dell'anno, mentre la sua incidenza sugli utili è scesa dal 22,8% al 20,8%. Considerando la dimensione sproporzionata del settore nei portafogli di investimento, le paure riguardo la sua incapacità di generare profitti significativi potrebbero innescare un'ondata di vendite cui nessuno potrà resistere.

Tuttavia, le aspettative di un'espansione monetaria aggressiva da parte della Fed aiutano a mitigare il negativo. Il mercato azionario riottiene il precedente cuscinetto di sicurezza: la convinzione che la banca centrale lancerà un salvagente in caso di nuovo crollo. Pertanto, gli investitori si spostano su altri temi. Ad esempio, sulla battaglia tra i giganti tecnologici per la corona del mondo.

Dinamica delle azioni di Alphabet e NVIDIA

Secondo IG, la posizione dominante della più grande azienda del mondo difficilmente sarà minacciata, anche se il principale concorrente è pronto a strappare un pezzo consistente dell'impero di Jensen Huang. Le azioni di Alphabet crescono sulla scia di voci che indicano come Meta Platforms sia pronta a spendere miliardi di dollari per i chip per intelligenza artificiale di Google.

I piccoli investitori si stanno gradualmente allontanando dalla sconfitta. A novembre, i loro tentativi di acquistare subito il crollo dell'S&P 500 sono stati infruttuosi. Tuttavia, il recupero dell'indice azionario generale permetterà di curare le ferite. È interessante notare che nel 2025 gli acquisti di azioni americane da parte degli investitori al dettaglio sono aumentati del 50%. Si tratta di una crescita di oltre il doppio rispetto alla media degli ultimi 5 anni.

Tecnicamente, sul grafico giornaliero dell'S&P 500 stiamo per giungere al momento della verità. Il mercato sta testando il livello chiave di 6770. Un assalto riuscito a questo livello aumenterebbe i rischi di un recupero del trend rialzista e diventerebbe la base per nuovi acquisti. Al contrario, un rimbalzo da questo livello permetterebbe di tornare alle vendite.