12.12.202514:17 Forex Analysis & Reviews: Petrolio: situazione attuale, prospettive e scenari possibili

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*) vedi anche: Indicatori di trading InstaForex sul WTI

I prezzi del petrolio continuano a scendere nonostante le notizie e i dati macroeconomici favorevoli, nonché la decisione della Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse (vedi la nostra analisi «Dollaro: dopo la riunione della Fed»). La decisione della Fed di tagliare i tassi di interesse e di avviare il quantitative easing ha causato una breve ondata di ottimismo tra gli operatori di mercato. Tuttavia, gli sviluppi successivi hanno mostrato un atteggiamento prudente degli investitori, che attendono conferme dei miglioramenti economici.

Nonostante l'allentamento monetario, la reazione del mercato è rimasta contenuta a causa dell'incertezza sulle condizioni economiche future; i prezzi del petrolio sono quindi tornati a scendere.

Gli analisti del mercato petrolifero identificano diversi fattori chiave che esercitano pressione sui mercati petroliferi

Crescita economica della Cina

La Cina è storicamente il maggior importatore di petrolio al mondo. Tuttavia negli ultimi tempi il suo tasso di crescita economica è rallentato, riducendo i consumi energetici. Secondo l'Agenzia Internazionale dell'Energia (AIE), l'aumento della domanda di petrolio in Cina è diminuito di 835 mila barili al giorno nell'anno in corso, molto al di sotto delle previsioni precedenti.

Recessione in Europa

L'economia dell'Unione Europea mostra segnali di difficoltà, con una crescita del PIL debole (+0,4%) e una contrazione della produzione industriale (-1,2%). Questi indicatori suggeriscono una riduzione del consumo energetico complessivo, che grava ulteriormente sui prezzi del petrolio.

Tensioni geopolitiche e restrizioni commerciali

L'aumento delle barriere commerciali e delle tendenze nazionaliste ha portato a un calo del commercio internazionale. Ciò ha ridotto la necessità di trasportare merci, diminuendo la domanda di carburante e indebolendo ulteriormente i prezzi del petrolio.

Transizione verso l'economia digitale

I cambiamenti nella struttura economica di molti paesi favoriscono l'espansione dei servizi e delle tecnologie digitali, che richiedono meno energia rispetto ai processi manifatturieri tradizionali. Questa tendenza riduce gradualmente il consumo totale di petrolio.

Aumento della produzione di petrolio

I volumi di produzione di petrolio continuano ad aumentare grazie alla rivitalizzazione dei giacimenti di scisto negli Stati Uniti e agli sforzi dei paesi membri dell'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC+). Ad esempio, la produzione di petrolio di scisto statunitense ha raggiunto il record di 14,3 milioni di barili al giorno, creando un eccesso di offerta sul mercato globale.

Quadro tecnico

I prezzi del greggio WTI hanno raggiunto ieri il minimo delle ultime sette settimane, vicino ai 57,00 dollari al barile, e oggi, dopo una leggera correzione durante la sessione asiatica, scendono di nuovo. Al momento della pubblicazione di questo articolo, i futures sul WTI (#CL nella piattaforma di trading) si trovavano attorno a 57,50 dollari.

Gli indicatori tecnici (nel nostro caso RSI, OsMA, Stocastico) sui timeframe da 1 ora a mensile sono tutti a favore dei venditori, confermando la rilevanza delle posizioni corte.

Tuttavia, alla luce della combinazione dei fattori di domanda e offerta, il loro calo appare logico e supportato dai dati attuali, inclusi il rallentamento della crescita economica nelle regioni chiave, e i cambiamenti nella struttura di domanda e offerta.

Conclusione

La combinazione di un'offerta in crescita (inclusa la produzione record negli USA) e una domanda moderata (anche dopo le revisioni dell'AIE) crea un profilo di mercato con eccesso di offerta nei periodi di debole consumo stagionale e con scorte eccessive di benzina e distillati.

Il mercato petrolifero è sotto pressione a causa di fattori combinati: dati contrastanti sulle scorte (riduzione delle scorte di greggio ma forte aumento di benzina e distillati), una domanda moderata ma rivista al rialzo dall'AIE, e un significativo incremento della produzione, soprattutto negli USA (14,3 milioni di barili al giorno). L'allentamento della politica monetaria della Fed e la ripresa degli acquisti di titoli di Stato hanno fornito un supporto limitato ai prezzi, mentre i rischi strutturali e macroeconomici (Cina, Eurozona e calo degli scambi commerciali) ne comprimono il potenziale di ripresa. Nei prossimi mesi i dati sulle scorte e il ritmo effettivo di crescita della domanda globale saranno determinanti: la revisione dell'AIE verrà confermata e la domanda potrà assorbire l'offerta in aumento?

Prospettive e scenari possibili

Se la domanda globale rimane debole e le scorte di benzina e distillati continuano ad aumentare, la pressione sui prezzi del petrolio si intensificherà, nonostante l'allentamento della politica monetaria da parte della Federal Reserve.
La crescita della domanda secondo lo scenario dell'AIE (+835.000 barili al giorno quest'anno e +860.000 barili al giorno l'anno prossimo) potrebbe sostenere i prezzi, ma questo effetto potrebbe essere annullato dall'aumento della produzione, soprattutto negli USA (14,3 milioni di barili al giorno nel 2025) e dalle maggiori forniture da parte dei paesi OPEC+.
La politica monetaria della Federal Reserve rimane un fattore chiave: nonostante il taglio dei tassi al 3,75-3,50% e l'acquisto di titoli del Tesoro per 40 miliardi di dollari, l'incertezza su ulteriori misure (un taglio, due o più tagli) avrà un impatto sulla propensione al rischio e sui tassi di cambio e, di conseguenza, sui prezzi delle materie prime.

Riepilogo

In sintesi, una combinazione di fattori, tra cui la recessione economica in Cina, i problemi dell'economia europea, i cambiamenti strutturali nel consumo energetico e l'aumento della produzione continua a pesare sui prezzi del petrolio. Sebbene le stime dell'AIE prevedano un certo recupero della domanda, le prospettive a lungo termine restano incerte. Un recupero stabile dei mercati richiederà miglioramenti significativi nell'economia globale e misure coordinate da parte dei produttori di petrolio.

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