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I timori degli investitori e il trasferimento di capitali verso i mercati azionari in rapida crescita mantengono BTC/USD sotto pressione. Appena Bitcoin ha provato a riprendersi grazie al passo indietro di Donald Trump sulle minacce tariffarie contro l'Europa, sono arrivate nuove fonti di preoccupazione. Il Presidente degli Stati Uniti ha minacciato il Canada di dazi del 100% a meno che non violi l'accordo commerciale con la Cina. La Casa Bianca rafforza la presenza militare in Medio Oriente e negli USA torna il rischio di un nuovo shutdown.
I numerosi eventi alternano fasi di avversione al rischio e di maggiore propensione al rischio, e il mercato crypto reagisce di conseguenza. Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato 1,7 miliardi di dollari di deflussi di capitali nella settimana conclusasi il 24 gennaio. Inoltre, le partecipazioni in ETF specializzati sono diminuite per giorni consecutivi. Questo ha eliminato tutti gli afflussi dei cinque giorni precedenti.
Dinamiche dei flussi di capitale negli ETF su Bitcoin
Parte del trend negativo è la rapida ascesa dei metalli preziosi. Bitcoin è stato spesso definito oro digitale per la sua capacità di beneficiare di sconvolgimenti politici o geopolitici. Oggi però l'oro tradizionale sovraperforma nettamente le criptovalute: nel 2025 è salito del 65% e da inizio 2026 ha guadagnato un ulteriore 17%. Questo asset in forte ascesa attira quegli speculatori che in precedenza compravano BTC/USD, determinando un trasferimento di capitali da un mercato all'altro e causando così cali dei prezzi dei token.
I fattori che sostengono i metalli preziosi si trasformano in driver ribassisti per BTC/USD. In particolare, le voci su una possibile intervento valutario coordinato fra Stati Uniti e Giappone per indebolire il dollaro e sostenere lo yen hanno incentivato la cosiddetta debasement‑trade. Questo è legato alle preoccupazioni relative all'aumento del deficit di bilancio e del debito pubblico e mina la fiducia sia nei titoli di Stato che nelle valute in cui sono denominati.
Il passo indietro di Trump sulle minacce tariffarie all'Europa ha dato a Bitcoin solo un sollievo temporaneo. Il passaggio degli investitori da «vendi l'America» a strategie tipo TACO o al mantra «Trump si ritira sempre» ha favorito esclusivamente azioni e obbligazioni USA, mentre dollaro e Bitcoin sono rimasti sotto pressione. L'asset digitale è diventato comunemente considerato un asset statunitense a causa della promessa del presidente in carica della Casa Bianca di rendere gli Stati Uniti la capitale mondiale delle criptovalute.
Di conseguenza, il peggioramento della propensione al rischio globale, dovuto principalmente all'incertezza e all'instabilità della politica di Trump, e il flusso di capitali dal mercato crypto verso i metalli preziosi impediscono a Bitcoin di riprendersi. Gli investitori dubitano che la fase di consolidamento sia prossima alla conclusione e continuano a ritirare denaro dagli ETF.
Tecnicamente, il grafico giornaliero di BTC/USD mostra un pattern Fakeout-Shakeout. Ha senso aumentare le posizioni corte formate a partire dalla metà dell'intervallo di consolidamento vicino al livello 90.400 nel caso di un assalto riuscito al limite inferiore del canale di trading 85.000-95.000.
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