27.01.202610:03 Forex Analysis & Reviews: L'oro rimane sopra i 5.000$

Il prezzo dell'oro è salito, mantenendosi al di sopra della soglia di 5.000$ l'oncia per il secondo giorno consecutivo. L'indebolimento del dollaro americano ha contribuito al proseguimento del rapido aumento dei prezzi dei metalli, alimentato dai rischi geopolitici e dalla fuga degli investitori da titoli di Stato e valute.

Oggi i metalli preziosi sono saliti dell'1,4%, segnando la settima giornata consecutiva di rialzi. Il movimento è avvenuto subito dopo che il presidente USA Donald Trump ha minacciato di aumentare i dazi sui prodotti sudcoreani, mentre il principale indicatore del dollaro ha ulteriormente perso terreno in seguito alle voci secondo cui gli Stati Uniti potrebbero aiutare il Giappone a sostenere lo yen. L'argento è salito di oltre il 7%.

La prospettiva di un'ulteriore escalation nei conflitti in Medio Oriente e in Iran alimenta i timori di instabilità dell'economia mondiale. Gli investitori, alla ricerca di rifugio dalla volatilità dei mercati azionari e dalla svalutazione delle valute, si stanno rivolgendo sempre più all'oro, storicamente considerato un bene rifugio. Il calo della fiducia nei confronti dei titoli di Stato, specialmente negli USA e in Europa, accresce l'attrattiva dell'oro come alternativa per la conservazione del capitale.

Come già osservato, la rapida crescita del prezzo dell'oro, che negli ultimi due anni è più che raddoppiato, sottolinea il suo ruolo storico di indicatore della paura sui mercati. Dopo il suo miglior guadagno annuale dal 1979, quest'anno l'oro è già salito del 17%, in larga parte grazie al cosiddetto "debasement trade", ovvero alla fuga dalle valute e dai Treasury. La massiccia vendita sul mercato obbligazionario giapponese è l'ultimo esempio del rifiuto da parte degli investitori delle grandi spese pubbliche.

Secondo Amundi SA, il più grande gestore patrimoniale europeo, l'aumento dell'isolamento degli Stati Uniti spinge molti investitori a ridurre le proprie partecipazioni in dollari e a passare all'oro. «Nel lungo termine, l'oro rappresenta un'ottima copertura contro la svalutazione e un buon modo per preservare parte del potere d'acquisto», affermano in Amundi.

Molti investitori si proteggono inoltre dall'incertezza relativa al prossimo presidente della Fed. Una leadership più accomodante aumenterebbe le attese per tagli dei tassi nel corso dell'anno, fattore positivo per i metalli privi di rendimento. Si prevede che la banca centrale statunitense interromperà il suo ciclo di tagli dei tassi di interesse questo mercoledì, poiché la stabilizzazione del mercato del lavoro ripristina un certo grado di consenso dopo mesi di crescente disaccordo all'interno della Fed.

Per quanto riguarda l'attuale quadro tecnico dell'oro, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 5.137$ per mirare a 5.223$, al di sopra del quale la rottura sarebbe piuttosto difficile. Obiettivo più ambizioso: area 5.317$. In caso di calo, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 5.051$: una rottura di tale fascia infletterebbe gravemente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.975$, e poi a 4.893$.