26.03.202610:21 Forex Analysis & Reviews: Perché l'oro sta calando con l'intensificarsi della guerra in Medio Oriente?

Il prezzo dell'oro è tornato a scendere dopo un moderato recupero di due giorni, poiché i trader hanno ricominciato a valutare le dichiarazioni contraddittorie di Stati Uniti e Iran sui negoziati per porre fine alla guerra in Medio Oriente.

Ieri il prezzo dell'oro è rimasto intorno ai 4.500$ l'oncia fino a quando la Casa Bianca ha sostenuto che i colloqui con l'Iran procedono in modo abbastanza produttivo, presentando una proposta di pace in 15 punti. Tuttavia già ieri Teheran ha pubblicamente respinto le proposte statunitensi per la cessazione del conflitto e ha avanzato le proprie condizioni, riportando rapidamente la pressione sulle quotazioni dell'oro.

Perché l'oro sta calando invece di salire in un contesto di rischio di escalation del conflitto militare? La risposta è molto semplice: il forte aumento dei prezzi dell'energia, che probabilmente continuerà dato che gli Stati Uniti hanno schierato migliaia di soldati nella regione per un'invasione di terra, anche se i negoziati diplomatici sono ancora in corso, provoca un netto incremento della pressione inflazionistica a livello mondiale, costringendo le banche centrali, inclusa la Federal Reserve, a inasprire la politica monetaria aumentando i tassi d'interesse. Tassi elevati pesano sempre negativamente sulle quotazioni dell'oro, rendendolo un asset meno attraente.

Dall'inizio della guerra, che dura ormai da quasi un mese, il prezzo dell'oro è diminuito di quasi il 15%, muovendosi soprattutto in tandem con le azioni e in senso inverso rispetto al petrolio. Il forte rialzo dei prezzi energetici ha aumentato il rischio inflazionistico e ha spinto gli investitori a scommettere sul fatto che le banche centrali manterranno i tassi fermi o li innalzeranno. Come già sottolineato, questo crea ostacoli per i metalli preziosi, che non fruttano interessi.

La prospettiva di rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve potrebbe essere attenuata dal rischio di una recessione economica negli Stati Uniti, causata dal protrarsi della guerra. Molti economisti stanno già riducendo le loro stime per l'economia americana quest'anno, aumentando le previsioni di inflazione e disoccupazione e alzando la probabilità di recessione.

Secondo i dati, dall'inizio della guerra sono state vendute circa 85 tonnellate d'oro dalle riserve detenute in fondi negoziati in borsa (ETF). Anche al prezzo di 4.500$ l'oncia, restano ancora circa 83 tonnellate in perdita e quindi vulnerabili a eventuali liquidazioni.

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 4.481$ per puntare al livello successivo a 4.531$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.591$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.432$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.372$, e poi fino a 4.304$.