09.07.202610:27 Forex Analysis & Reviews: L'oro torna a salire nonostante l'aumento della tensione geopolitica

Oggi l'oro è salito bruscamente fino a 4.100 dollari l'oncia. Il paradosso è che la ripresa avviene proprio nel mezzo di una netta escalation in Medio Oriente, sebbene il metallo avesse precedentemente reagito con un calo.

Il secondo giorno di raid statunitensi contro l'Iran ha fatto salire i prezzi dell'energia e riacceso i timori inflazionistici, ma non ha esercitato pressione sull'oro. L'entità degli avvenimenti è significativa. Secondo il Comando Centrale USA gli attacchi miravano a ridurre la capacità iraniana di interferire con la navigazione nello Stretto di Hormuz; sono cominciati poche ore dopo che il presidente Trump ha dichiarato che, a suo avviso, la tregua era terminata. Teheran ha minacciato una risposta su vasta scala contro basi americane in Medio Oriente. In questo contesto, il prezzo del petrolio è schizzato e Washington ha revocato l'esenzione che consentiva all'Iran di vendere petrolio globalmente.

Tuttavia, la pressione sull'oro può tornare da un momento all'altro. Come dimostrato nei mesi scorsi, l'escalation delle ostilità alimenta le paure degli operatori che la Fed sarà costretta a mantenere i tassi elevati più a lungo per combattere un'inflazione persistente. I verbali della riunione della Fed di giugno, pubblicati mercoledì, hanno rafforzato questi timori: alcuni membri del FOMC hanno ritenuto che i presupposti per un rialzo dei tassi fossero già presenti, benché alla fine si sia deciso di mantenere i tassi invariati. In termini più generali, i verbali hanno messo in luce la crescente preoccupazione della Fed per l'inflazione, mentre le pressioni sul mercato del lavoro tendono ad attenuarsi. Tassi di interesse più elevati rappresentano tradizionalmente un freno per l'oro che non genera interessi, e questo fattore al momento prevale sull'effetto geopolitico.

Il sentiment di mercato resta però piuttosto prudente più che panico. Il mercato ha registrato l'allarme dal Medio Oriente, ma non lo ritiene (per ora) un segnale di crisi su vasta scala. È un'osservazione importante: gli operatori riconoscono la gravità dei fatti, ma non sono ancora disposti a scommettere che l'attuale escalation si trasformi in qualcosa di più di un nuovo episodio del ciclo prolungato di conflitto e negoziati.

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 4.124$ per puntare al livello successivo a 4.186$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.249$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.062$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.008$, e poi fino a 3.954$.