09.07.202610:46 Forex Analysis & Reviews: Il mercato si ricorda di TACO

Trump non si fa attendere. Il mercato se n'è convinto quando il presidente USA ha dichiarato che la tregua con l'Iran è terminata e Wall Street si è messa a cercare segnali di una nuova escalation.

Il panico mattutino è costato all'S&P 500 l'1,1%. Tuttavia alla chiusura l'indice ha recuperato gran parte delle perdite, limitando il calo allo 0,3% e riportandosi a testare la media mobile a 50 giorni. Il Nasdaq 100 ha chiuso in positivo. I titoli dei settori dei materiali, dei beni di consumo e finanziario, i più sensibili ai prezzi dell'energia e ai costi di finanziamento, sono stati i peggiori.

Andamento degli indici azionari statunitensi

Il petrolio ha reagito alle parole di Trump con il più forte balzo giornaliero da maggio. Il timore che il traffico di petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz possa nuovamente diminuire ha spinto gli investitori a vendere azioni e obbligazioni. Tuttavia, Citigroup Global Markets invita a non farsi prendere dal panico: la società ritiene che si tratti di un'inversione di tendenza a breve termine, credendo che il presidente degli Stati Uniti rimanga determinato a porre fine al conflitto. Il trading "TACO", ovvero "Trump fa sempre marcia indietro", pare essere tornato di moda.

I battibecchi tra Washington e Teheran avevano già interrotto la fragile diplomazia, ma gli investitori si erano abituati a digerire tali episodi durante i fine settimana, quando i mercati sono chiusi. La differenza stavolta è che Wall Street sta valutando i rischi in tempo reale. La domanda è se le affermazioni vorticosamente contraddittorie di Trump si tradurranno in un accordo fragile o in una nuova ondata di escalation.

L'incertezza arriva in un momento pessimo. Il mercato dei derivati prezza una probabilità superiore all'80% di almeno un rialzo della Fed entro fine anno, e i verbali di giugno hanno indicato che l'inflazione "rimane alta e continua a crescere" a causa di petrolio, dazi e boom degli investimenti in intelligenza artificiale.

Andamento delle spese in conto capitale nel settore tecnologico

Nel frattempo, le spese in conto capitale di Google, Microsoft, Amazon e Meta sono aumentate del 74% su base annua, raggiungendo i 168 miliardi di dollari nel trimestre di giugno, mentre l'utile aggregato delle società dell'S&P 500 è previsto in crescita del 22% nel secondo trimestre, secondo il consensus. Goldman Sachs mette in guardia: le attese sono troppo alte perché solo dati robusti possano alimentare un nuovo rally.

Nvidia, che ha perso circa 1.000 miliardi di capitalizzazione in meno di due mesi, viene scambiata al di sotto dell'indice S&P 500 e del Nasdaq 100, un livello che non si vedeva dall'inizio del 2019. L'ex leader del mercato è ora a circa 18 volte gli utili forward, rispetto a oltre 20 dell'indice azionario più ampio.

Vale la pena riacquistare dopo questo fallimento? Edwards Asset Management è convinta di sì: per loro ogni calo nei prossimi giorni è un'opportunità per entrare e non per uscire.

Tecnicamente, il grafico giornaliero dell'S&P 500 mostra una pin bar con una lunga ombra inferiore in formazione, segnale di debolezza ribassista. Un ritorno ai massimi a 7.492 con successivo breakout del fair value a 7.505 costituirebbe segnale d'acquisto.