10.07.202610:16 Forex Analysis & Reviews: L'oro si è stabilizzato

Oggi l'oro si è stabilizzato intorno a 4.120$l'oncia. Nel frattempo i trader valutano le conseguenze della ripresa dei combattimenti in Medio Oriente e le prospettive di un aumento dei tassi da parte della Fed per combattere l'inflazione. È significativo che, nonostante gli scambi di colpi di questa settimana e il ripristino delle sanzioni petrolifere statunitensi contro l'Iran, i negoziati tra Stati Uniti e Iran continuino. Tuttavia, tutto ciò è quanto dichiarato da un funzionario americano.

È ovvio che gli scontri hanno messo a rischio l'accordo di pace temporaneo firmato il mese scorso e hanno aumentato l'incertezza sul transito sicuro di fonti energetiche e altri beni attraverso lo Stretto di Hormuz. La logica per l'oro qui rimane la solita e ben nota. L'intensificarsi dei combattimenti aumenta la probabilità che la Fed mantenga i tassi elevati più a lungo per contrastare l'effetto inflazionistico del rincaro dell'energia. I verbali della riunione della Fed di giugno pubblicati questa settimana hanno mostrato che alcuni membri vedevano motivi per un rialzo dei tassi, sebbene alla fine siano rimasti invariati. Una politica monetaria più restrittiva è tradizionalmente negativa per l'oro, che non produce interessi. Un dollaro forte può inoltre creare una resistenza significativa alla crescita dei prezzi dell'oro.

Un segnale separato che ha influito sull'oro è stata la dichiarazione del presidente della Federal Reserve di New York, John Williams, secondo cui tra i fattori dell'inflazione negli USA lo preoccupa soprattutto la domanda indotta dall'intelligenza artificiale. Se questa pressione dovesse persistere, ha detto, potrebbe costringere la banca centrale ad aumentare i tassi. Si tratta di uno spostamento di accento significativo. Solo fino a poco tempo fa l'attenzione era concentrata sulle pressioni energetiche e tariffarie; ora uno dei membri più influenti della Fed indica la domanda strutturale legata all'IA come il principale rischio per l'inflazione. Tutto ciò è negativo per le prospettive rialziste dell'oro.

Tuttavia, finora non vi sono prove sul mercato di un'apertura di posizioni short consistenti da parte degli investitori in previsione di ulteriori ribassi, il che suggerisce una cauta pausa di mercato piuttosto che un'inversione ribassista. Il sostegno strutturale delle banche centrali rimane un importante contrappeso alla pressione a breve termine.

I prossimi giorni, e soprattutto l'andamento dei negoziati tecnici tra Stati Uniti e Iran, saranno decisivi per stabilire se l'oro riuscirà a consolidarsi al di sopra dei 4.100$ o se, al contrario, tornerà a testare la soglia psicologica dei 4.000$.

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 4.124$ per puntare al livello successivo a 4.186$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.249$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.062$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.008$, e poi fino a 3.954$.