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La sessione di ieri è passata senza gli americani, e ciò si riflette nei risultati. La festività del Labor Day negli Stati Uniti ha privato il mercato della sua consueta attività, il dollaro è rimasto senza dati e senza domanda da parte dei suoi operatori, e la volatilità si è ridotta al minimo. I compratori di euro, basandosi sul recente forte dato del PIL dell'area euro, hanno provato a spingere la coppia oltre il massimo giornaliero, ma non sono riusciti a consolidarsi. Per un mercato sottile l'esito è normale: qualsiasi movimento si esaurisce rapidamente.
Oggi il quadro cambia, seppure non radicalmente. Stamattina uscirà il saldo della bilancia commerciale tedesca, poi i dati sul commercio francese, e in seguito l'attenzione si sposterà sulle audizioni parlamentari sul rapporto di politica monetaria della Banca d'Inghilterra. I primi due rilievi, in condizioni normali, passerebbero quasi inosservati, ma proprio dopo una sessione festiva — quando il mercato è alla ricerca di qualsiasi pretesto per muoversi — la cifra tedesca può dare all'euro il primo impulso della giornata. Un saldo commerciale tedesco forte favorisce la valuta unica; un saldo debole confermerebbe i problemi del modello di esportazione e farebbe scendere nuovamente la coppia. Le audizioni sulla sterlina hanno invece un significato maggiore: lì non si parlerà del mese già passato ma della visione della banca centrale sul futuro, e qualsiasi riserva sul ritmo dell'allentamento monetario potrebbe scuotere la coppia.
Momentum, trading alla rottura
Il livello è interessante perché vi si concentra una serie di stop loss: quando il prezzo lo rompe, il movimento acquisisce ulteriore slancio. Ci uniamo all'impulso al momento della rottura, non prima, non cercando di indovinarla.
Per l'euro, il livello superiore è 1,1641. La rottura di questo livello apre la strada a 1,1657 e poi a 1,1673. Il momento più adatto per questo scenario è l'uscita dei dati tedeschi sul commercio, se il dato è positivo, soprattutto perché il contesto del PIL dell'eurozona è già favorevole agli acquirenti. Il livello di riferimento inferiore è 1,1621: la sua rottura può portare a vendite verso 1,1601 e 1,1587. Questa ipotesi si realizza con un saldo commerciale debole e il ritorno al lavoro del dollaro dopo le festività.
Per la sterlina la soglia superiore operativa è 1,3545: la sua rottura porta a 1,3573 e 1,3596. Dal basso, 1,3521: la rottura apre la strada a 1,3501 e 1,3480. È cruciale aspettare le audizioni: prima che i rappresentanti della Banca d'Inghilterra parlino, la sterlina potrebbe facilmente superare il livello di resistenza con volumi di scambio bassi, per poi invertire la tendenza dopo la prima dichiarazione, sia essa di carattere deciso o meno. Pertanto, prima dell'inizio dei discorsi, mi avvicino con cautela ai punti di ingresso in caso di rottura al rialzo della sterlina e riduco la dimensione della mia posizione.
Mean Reversion, trading al ritorno
Stiamo operando contro chi è entrato in fretta. Il prezzo rompe un livello, non trova un acquirente o un venditore significativo e torna indietro, e gli operatori "incastrati" rafforzano il ritracciamento con i propri stop loss.
Per l'euro, l'obiettivo superiore è 1,1636: vendo non dopo una rottura al di sopra del livello, ma dopo che il tentativo di consolidamento fallisce e il prezzo torna al di sotto del livello; la soglia bassa 1,1617 funziona specularmente: una rottura al ribasso non riuscita seguita da un ritorno al livello fornisce le condizioni per cercare acquisti. Ieri si è visto esattamente questo tipo di falso breakout.
Per la sterlina i livelli sono 1,3550 in alto e 1,3526 in basso. Stessa logica, con una differenza: durante le audizioni un breakout potrebbe non essere falso ma l'inizio di un movimento reale, quindi è meglio astenersi dal trading al ritorno durante il discorso e nei primi minuti successivi. Il ritorno funziona o prima dell'evento o quando il mercato ha digerito il contenuto e ritrova il range.
Divido la giornata in due fasi. Fino alla pubblicazione dei dati tedeschi e francesi, il mercato continuerà la fase di stallo di ieri, ed è più opportuno operare all'interno del range. Dopo le pubblicazioni, e soprattutto con l'inizio delle audizioni sulla sterlina, la priorità si sposta sugli scenari di rottura, poiché emergerà la ragione stessa di un movimento direzionale che non c'era ieri. Per quanto riguarda l'euro, sono propenso a credere che i tentativi di crescita continueranno, ma senza il supporto della sessione americana sarà difficile raggiungere i target più alti. Per quanto riguarda la sterlina, non escludo un netto ampliamento del range nel pomeriggio e preferisco attendere una reazione alle audizioni piuttosto che prendere posizione in anticipo.
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