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La coppia di valute EUR/USD – cosa ne pensate? – è tornata a scendere martedì. Il mercato attende così intensamente e con tale sete un inasprimento della politica monetaria della Fed che continua ad acquistare dollari anche settimane dopo aver già scontato tale fattore. Quando è stata l'ultima volta che avete visto un movimento quasi mensile e sostanzialmente privo di ritracciamenti basato su un unico fattore? Al momento non ci sono altri argomenti convincenti. Ognuno prova a spiegare il crollo di settembre dell'euro a modo suo: c'è chi punta sulla maggiore instabilità geopolitica, chi sull'inasprimento della Fed, chi sostiene che la BCE non sia abbastanza "falco" — sebbene alla fine la BCE potrebbe addirittura alzare i tassi più della Fed. Insomma, ogni trader e analista ha la sua versione. Ma vi siete mai chiesti perché le opinioni sono così tante?
Le opinioni abbondano perché l'attuale apprezzamento del dollaro è del tutto ambiguo e illogico. Se la situazione fosse chiara, tutti sarebbero d'accordo. Ricordiamo che nel settembre 2022 il dollaro avviò il suo trend ribassista quadriennale, partendo da una discesa di circa 1.400 pip. Cosa la precedette? Un trend rialzista di 16 anni iniziato nel 2007, durante il quale il dollaro si era apprezzato da 1,60 a 0,96 dollari per euro, ossia il valore dell'euro si era quasi dimezzato rispetto al 2007. Parliamo di valute di riserva, non di valute "emergenti".
Quindi nel settembre 2022 si trattò essenzialmente di una correzione. Dato che stiamo parlando di una prospettiva a lungo termine, 500 punti su un totale di 1.400 potevano benissimo essere una presa di profitto. Contemporaneamente, l'inflazione USA iniziò a rallentare e il mercato cominciò ad aspettarsi un allentamento della politica monetaria da parte della Federal Reserve. Nonostante la Fed continuasse ad alzare i tassi allora, il dollaro iniziò a scendere perché il mercato attese un allentamento monetario che avrebbe compensato gli inasprimenti già scontati nel 2021–2022, quando il dollaro salì di circa 2.700 pip. Di conseguenza, l'euro guadagnò 1.400 pips in base a fattori globali.
E oggi? L'euro è in calo per la quarta settimana consecutiva perché... sia la BCE sia la Fed hanno avviato l'inasprimento? Il grafico settimanale continua a mostrare un trend rialzista dal 2022, così come una fase di stallo che dura da un anno. Attualmente il prezzo è vicino ai minimi dell'ultimo anno: si parla quindi non tanto di continuazione del ribasso quanto di possibile assorbimento della liquidità sugli ultimi minimi all'interno di un canale quasi laterale. La nostra opinione resta coerente: nei movimenti laterali i prezzi si comportano in modo spesso casuale. L'euro non ha i presupposti per un calo prolungato, così come il dollaro non ha basi solide per una crescita prolungata. Pertanto qualsiasi apprezzamento duraturo del dollaro sarà sostanzialmente una correzione, dopo la quale il trend principale dovrebbe riprendere. Francamente, non ci aspettavamo che la correzione durasse un anno intero. Tuttavia, su un timeframe settimanale, questo è un periodo di correzione del tutto normale.
La volatilità media della coppia di valute EUR/USD negli ultimi cinque giorni di negoziazione al 30 settembre è di 53 pip ed è classificata come "media". Prevediamo che la coppia si muoverà tra 1,1287 e 1,1393 mercoledì. Il canale di regressione lineare senior punta verso l'alto, indicando un trend rialzista. L'indicatore CCI è entrato in territorio di ipervenduto tre volte e ha formato tre divergenze rialziste, segnalando la fine dell'illogico trend ribassista. Tuttavia, il mercato al momento non reagisce.
Livelli di supporto più vicini:
S1 – 1,1292
S2 – 1,1230
S3 – 1,1169
Livelli di resistenza più vicini:
R1 – 1,1353
R2 – 1,1414
R3 – 1,1475
La coppia EUR/USD continua a muoversi al ribasso, ma noi interpretiamo questo calo come una correzione prima di un nuovo trend rialzista. Il quadro fondamentale per il dollaro resta a nostro avviso negativo, benché nel 2026 geopolitica e il tono "falco" della Fed abbiano fornito supporto al dollaro. Sotto la media mobile si possono considerare posizioni short con target 1,1292 e 1,1230. Sopra la media mobile sono appropriate posizioni long con target 1,1475 e 1,1536.
Canali di regressione lineare: aiutano a determinare la tendenza attuale. Se vanno entrambi nella stessa direzione, allora la tendenza è forte.
Linea della media mobile (impostazioni 20.0, smoothed): determina la tendenza a breve termine e la direzione in cui conviene fare trading ora.
I livelli di Murray sono livelli target per movimenti e correzioni.
Livelli di volatilità (linee rosse): il probabile canale di prezzo in cui la coppia trascorrerà le prossime 24 ore, in base agli indicatori di volatilità correnti.
Indicatore CCI: il suo ingresso nell'area di ipervenduto (sotto -250) o nell'area di ipercomprato (sopra +250) significa che si sta avvicinando un'inversione di tendenza nella direzione opposta.
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