18.05.202115:07 Forex Analysis & Reviews: Por quanto tempo o Fed vai ignorar a inflação crescente? Visão geral de USD, NZD, AUD.

O relatório do Tesouro dos EUA sobre a entrada de capital estrangeiro em títulos divulgado na noite passada mostrou uma mudança fundamental no sentimento dos investidores em março deste ano. Em apenas um mês, a entrada de capital mudou em 450 bilhões em relação a março de 2020, com a maior parte do aumento vindo dos títulos do Tesouro (Títulos do Tesouro e Notas no gráfico). Aparentemente, março foi um mês chave no sentimento do investidor, pois foi nessa época que o programa de estímulo Biden de US $ 2,1 trilhões foi adotado, e o mercado futuro estava experimentando uma redução acentuada da posição vendida em dólar norte-americano, o que foi repetidamente anotado nos comentários.

No entanto, o dólar voltou a se vender, sem formar uma posição comprada, uma vez que os investidores estão preocupados com o crescimento muito rápido do déficit orçamentário e a posição cautelosa do Fed, que postergou o aumento da taxa para 2023. Aparentemente, o O aumento de março nos títulos americanos terminou em abril, e é impossível focar nesses dados visivelmente defasados.

Agora, a principal questão é por quanto tempo o Fed pretende ignorar o aumento da inflação. Enquanto não há dados novos, o cenário mais provável é um desvio na direção já estabelecida, ou seja, um aumento da demanda por matérias-primas e moedas commodities em relação ao dólar e aos ativos de proteção.

NZD/USD

O índice PSI do setor dos serviços atingiu o valor mais elevado desde o início da investigação em 2007 e ascendeu a 61,2 p. O forte aumento do índice ocorreu decido a quase total ausência de turistas, visto que as restrições à visita ao país ainda não foram suspensas, o que indica um elevado potencial de demanda do consumidor.

É possível que esta seja uma reação ao arrefecimento do crescimento do mercado imobiliário após as medidas tomadas no início do ano para evitar a expansão da bolha imobiliária.

O principal evento desta semana é a publicação do orçamento para o ano fiscal de 2021. Em particular, as estimativas do governo de receitas e especialmente despesas serão importantes. A dívida nacional, se as medidas tomadas anteriormente não forem revisadas, crescerá cerca de 120 bilhões até 2023, o que é bastante para um país pequeno, e a avaliação das receitas e despesas pode causar mudanças no ânimo dos investidores.

De acordo com a agência governamental Commodity Futures Trading Commission "CFTC", a posição longa líquida subiu ligeiramente para 189 milhões durante a semana do relatório. A preponderância dos touros é essencialmente simbólica, mas quanto ao rendimento dos títulos do governo, essa tendência na Nova Zelândia é visivelmente mais forte do que a do Tesouro dos EUA nas últimas semanas. Assim, a tendência deve ser considerada de alta.

Anteriormente, pressupunha-se que o NZD tinha como alvo 0,7330 / 60 como o limite superior do canal, mas como houve um retrocesso para o limite inferior, o alvo foi ligeiramente deslocado para cima. Muito provavelmente, a borda do canal estará localizada próximo da zona de resistência de 0.7420 / 60, que será o alvo na próxima semana.

AUD/USD

A ata da reunião do RBA publicada esta manhã, sem dúvida, não trazia nenhuma informação nova. A posição do banco foi explicada pela Vice-Governadora do RBA, Debelle, em uma entrevista recente. Essa posição é mantida no modo de equilíbrio entre a agenda "hawkish e dovish", e consiste no fato de que as decisões sobre as mudanças de política serão tomadas na reunião de julho, e não antes. Dessa forma, o mercado de câmbio não reagiu de forma alguma à publicação, e o dólar australiano se move de acordo com fatores externos que agora são positivos para as moedas de commodities.

No entanto, devemos monitorar de perto o que está acontecendo. Os dados sobre o emprego em abril e o índice de expectativas de inflação ao consumidor de maio serão divulgados na quinta-feira. Existem previsões neutras com ligeira preponderância de positivas.

Com base no CFTC, a posição longa líquida de AUD cresceu ligeiramente para 189 milhões durante a semana do relatório. O preço estimado é direcionado para cima, o que dá motivos para esperar um crescimento contínuo.

Assim como o dólar da Nova Zelândia, o australiano recuou para a borda inferior do canal ascendente, mas permaneceu dentro de suas fronteiras, o que dá motivos para esperar a retomada do crescimento. O limite superior do canal está na zona de 0,7940 / 60, que será o alvo mais próximo. Depois disso, esperamos a ruptura da alta em 0,8010 ou desenvolvimento de impulso, ou consolidação antes do alvo estratégico de 0,8139.