Òðåéäåðàì

19.05.202218:47 Àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû Ôîðåêñ: Âûêóï ïðîâàëîâ â 2022 – îïàñíàÿ èãðà èëè âîçìîæíîñòü?

Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ìàðêåòèíãîâîé êîììóíèêàöèè è ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ ðîçíè÷íûõ è ïðîôåññèîíàëüíûõ êëèåíòîâ. Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ íå ñîäåðæèò è íå äîëæíà òîëêîâàòüñÿ êàê èíôîðìàöèÿ, ñîäåðæàùàÿ èíâåñòèöèîííûå ñîâåòû èëè ðåêîìåíäàöèè ïî èíâåñòèöèÿì, à òàêæå ïðåäëîæåíèÿ èëè ïðèãëàøåíèÿ ê ó÷àñòèþ â êàêîé- ëèáî ñäåëêå èëè ñòðàòåãèè â îòíîøåíèè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðèáûëü, ïîëó÷åííàÿ â ïðîøëîì, íå ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé áóäóùèõ äîõîäîâ. Instant Trading EU Ltd íå ïðåäîñòàâëÿåò íèêàêèõ ãàðàíòèé è íå íåñåò íèêàêîé îòâåòñòâåííîñòè çà òî÷íîñòü èëè ïîëíîòó ïðåäîñòàâëåííîé èíôîðìàöèè, à òàêæå çà ëþáûå óáûòêè, âîçíèêàþùèå â ðåçóëüòàòå ëþáûõ èíâåñòèöèé, îñíîâàííûõ íà àíàëèçå, ïðîãíîçå èëè äðóãîé èíôîðìàöèè, ïðåäîñòàâëåííîé ñîòðóäíèêîì Êîìïàíèè èëè êàêèì-ëèáî äðóãèì îáðàçîì. Ïîëíàÿ âåðñèÿ Äèñêëåéìåðà äîñòóïíà ïî ññûëêå.

Äëÿ áûêà æèçíåííî âàæíî êóïèòü íà ñïàäå, ÷òîáû çàðàáîòàòü íà âçëåòå êóðñà. Ñ ó÷åòîì òîãî, ÷òî ðûíêè «ïðèâûêëè» áûòü áû÷üèìè â ïîñëåäíèå ãîäû, èõ ñòðàòåãèè îáû÷íî îïðàâäûâàëèñü äàæå â ñëîæíûå êîâèäíûå ãîäû. Íî áóäåò ëè òàê â ýòîì ãîäó? Ðàçáèðàåìñÿ.

Âûêóï ïðîâàëîâ â 2022 – îïàñíàÿ èãðà èëè âîçìîæíîñòü?

Åñëè áðàòü ñòàíäàðòíûå ñòðàòåãèè, ïîêóïêà ïðîâàëîâ âñåãäà ïðèíîñèò õîðîøèå ïðèáûëè. Ìîæíî òîëüêî ïîçäðàâèòü ñ ïðèáûëüþ â 7,5% òåõ òðåéäåðîâ, êîòîðûå ïîêóïàëè Nasdaq Composite íà ñàìîì íèçêîì âíóòðèäíåâíîì óðîâíå â ïðîøëûé ÷åòâåðã. Õîòÿ âîéòè ïî ìèíèìóìó è âûéòè èç ñäåëîê íà ïèêå áûëî äåéñòâèòåëüíî ñëîæíûì äåëîì. Äà è â öåëîì «äîííàÿ ëîâëÿ ðûáû» õîðîøà êàê äëÿ øîðòîâ, òàê è äëÿ äîëãîñðîêà.

Â òî æå âðåìÿ åñòü òàêîé ìîìåíò: ïîñòåïåííî ïîêóïêè íà ïàäåíèè ôîðìèðóþò óñòîé÷èâóþ ñðåäó ïîâòîðÿþùèõñÿ ìåäâåæüèõ ðàëëè, ðàñêà÷èâàÿ âîëàòèëüíîñòü àêòèâîâ êðóïíûìè ïèêàìè.

Åñëè ïîñìîòðåòü íà èñòîðèþ äðóãèõ êðóïíûõ öèêëè÷íûõ ñïàäîâ, îáùåïðèíÿòîå ìíåíèå ñîñòîèò â òîì, ÷òî õîðîøî ïîêóïàòü íà ïðîâàëàõ. Íàïðèìåð, ýòî êàçàëîñü îòëè÷íîé ñòðàòåãèåé â ìîìåíò ðàñïðîäàæè äîòêîìîâ – ïðè óñëîâèè, êîíå÷íî, åñëè âû çàïàñàåòåñü àêöèÿìè íà äîëãèé è äîëãèé ñðîê âïåðåäè.

Ïîñìîòðèòå íà ãðàôèê âûøå. Êðàñíûì ïóíêòèðîì îòìå÷åíû óðîâíè, ãäå ïî âñåì ïðèçíàêàì òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà äîëæíû áûëè íà÷àòüñÿ ñàìûå èíòåðåñíûå ðàëëè, íà÷èíàÿ ñ êðàõà 2000-õ. Òîò æå S&P 500 âûãëÿäèò òàê, áóäòî îí ñîáèðàåòñÿ êðåïêî âûðàñòè (ñåíòÿáðü 2000-ãî, òåíäåíöèÿ ïîä÷åðêíóòà îðàíæåâûì).

Íî íåñìîòðÿ íà äîñòàòî÷íî ñåðüåçíûå ïèêè, íà ñàìîì äåëå â íîìèíàëüíîì âûðàæåíèè S&P íå ïîêàçûâàë ïðèáûëü äî 2013 ãîäà, à Nasdaq – äî 2014 ãîäà. Ñòðîãî ãîâîðÿ, ýòî áûë ìåäâåæèé òðåíä, ñòàðàòåëüíî óäåðæèâàåìûé îò ñâàëèâàíèÿ â ïèêå êðåäèòíî-äåíåæíîé ïîëèòèêîé ÔÐÑ, è ïðîäëèëñÿ îí 14 ëåò, è ïîýòîìó èìåþùèé âåñüìà ñìàçàííóþ êðóòûìè ðûâêàìè ââåðõ êàðòèíêó.

Î÷åâèäíî, ÷òî òå, êòî õîòåë áû òîðãîâàòü íà øîðòàõ èëè ñðåäíåñðîêå â ýòîò ïåðèîä, èìåëè áû ãîðàçäî áîëüøå øàíñîâ ðàçîðèòüñÿ – ïðè÷åì íå îñîáî âàæíî, çà ìåäâåäåé âû èãðàåòå ëèáî çà áûêîâ. Êîðîòêèå ñäåëêè (ÿ íå ãîâîðþ ïðî âíóòðèäíåâíûå, õîòÿ è òàì õâàòàëî äðàìàòè÷åñêèõ ñèòóàöèé) â äâóõòûñÿ÷íûõ áûëè äåëîì âåñüìà âûñîêîãî ðèñêà, è ìíîãèì îáîøëèñü â êðóãëåíüêóþ ñóììó.

Òåïåðü ñíîâà âçãëÿíèòå íà ãðàôèê. ßðêî-çåëåíûì ïóíêòèðîì îòìå÷åíû ìîìåíòû ïàäåíèÿ ãðàôèêà íà äíî â 2000 ãîäó. Èìåííî â ýòè ìîìåíòû òðåéäåðó áûëî ìàêñèìàëüíî âûãîäíî âõîäèòü íà ðûíîê ñ ïîêóïêàìè. Î÷åâèäíî, ÷òî âåñü ìåäâåæèé öèêë âïëîòü äî 2021 ãîäà èíäåêñàì íå óäàâàëîñü ñêîëüêî-íèáóäü íàäîëãî çàêðåïëÿòüñÿ âûøå ýòîé ëèíèè. È òî, ÷òî êàçàëîñü äíîì â 2000 ãîäó, îêàçàëîñü ÷óòü ëè íå âåðøèíîé â 2008-ì. Òàê ÷òî òå, êòî ïîêóïàë, êàçàëîñü áû, íà ñïàäå â 2008-ì, âñêîðå âûÿñíèëè äëÿ ñåáÿ, ÷òî èñòèííîå äíî ìîæåò çàëåãàòü êóäà ãëóáæå.

Ñàìî ñîáîé, åñëè âû âûíèìàåòå äåíüãè ñ ðûíêîâ, èì âñå ðàâíî íóæíû äðóãèå ìèøåíè. À åñëè âû òîðãóåòå àêöèÿìè, âû òàêæå ïîòåðÿåòå è äîõîä îò äèâèäåíäîâ. Íî áûë ëè îí âîîáùå, ýòîò äîõîä?

Åñëè áû ìû âçÿëè îáùóþ äîõîäíîñòü àêöèé ïî îòíîøåíèþ ê èíäåêñó îáëèãàöèé, íàïðèìåð, Lehman Aggregate, è ïî îòíîøåíèþ ê çîëîòó, ìû áû áûñòðî âûÿñíèëè, ÷òî àêöèè, â îáùåì-òî, òàê è íå âîññòàíîâèëè ñâîþ îöåíî÷íóþ ñòîèìîñòü ïî îòíîøåíèþ ê äðàãìåòàëëó.

Ëèøü ê 2015 ãîäó óðîâåíü àêöèé â çîëîòå äîñòèã óðîâíÿ 2002-2003 ëåò, òî åñòü óæå çíà÷èòåëüíî ïîçæå êðàõà äîòêîìîâ, íî äàæå è â ïóçûðå äâóõ ïðåäûäóùèõ, êîâèäíûõ, ëåò îí íå äîñòèãàë ìàêñèìóìîâ äâóõòûñÿ÷íûõ.

Êàæåòñÿ, ÷òî ïóçûðü àêöèé íå íàäóëñÿ äî ïðåæíèõ ìàñøòàáîâ – è ýòî çàìå÷àòåëüíî. Íà ñàìîì äåëå îí íàäóëñÿ, òîëüêî òåïåðü â ñåãìåíòàõ SPAC, ìåìîâ, êðèïòîâàëþò è äðóãèõ òåõíîëîãèé. Íà èõ ôîíå èíäåêñû NASDAQ è S&P 500 – ñòàðè÷êè ñ æåëåçîáåòîííîé ðåïóòàöèåé.

Íî ÷òî ãîðàçäî âàæíåå, âûêóï äíà íà âñåì ýòîì îòðåçêå â ëþáîì ñëó÷àå îñòàâèë áû âàñ ñ íîñîì – äàæå åñëè â äåíåæíîì âûðàæåíèè âû ïîëó÷èëè ïðèáûëü.

Äåéñòâèòåëüíî, ñóäÿ ïî ýòîìó ãðàôèêó, åñëè áû âû âûêóïàëè àêòèâû â 2002 ãîäó, âû áû çäîðîâî «ïîëèíÿëè» íà äåíüãè – õîòü â çîëîòå, õîòü â âàëþòàõ.

Êîíå÷íî, îãðîìíóþ ðîëü èìååò çíà÷åíèå, îò êàêîé òî÷êè ìû ñòðîèì ãðàôèê. Ïóçûðü 2000-õ áûë îäíèì èç êðóïíåéøèõ, è ëþáîé äðóãîé îòðåçîê íà ãðàôèêå â ñðàâíåíèè ñ íèì îêàæåòñÿ äíîì.

Çäåñü åñòü ñóùåñòâåííîå ÍÎ: äâà ãîäà ìû íàáëþäàëè ÿâíûé ðîñò î÷åðåäíîãî ïóçûðÿ – ïóçûðÿ, òàê êàê ýêîíîìèêà âñå ýòî âðåìÿ ðàçâèâàëàñü êðàéíå ïëîõî. Òåïåðü ïóçûðü íà÷èíàåò ñäóâàòüñÿ. È ãðàôèêè, ïðèâåäåííûå âûøå, ïîêàçûâàþò íàì, ÷òî ìåäâåæèé òðåíä – ýòî íà ñàìîì äåëå äîëãî.

Åñëè ýòîò ãðàôèê àíàëèçèðîâàòü äàëåå, âû îòìåòèòå î÷åâèäíóþ èñòèíó: îáëèãàöèè ÿâíî ïðîèãðûâàþò â äîõîäíîñòè àêöèÿì â èñòîðè÷åñêîì ñðåçå. Â òå÷åíèå áîëüøåé ÷àñòè ïîñëåäíèõ 22 ëåò áûëî ãîðàçäî ïðèáûëüíåå ïîêóïàòü àêöèè, ÷åì ëþáóþ äðóãóþ äîñòàòî÷íî ëèêâèäíóþ àëüòåðíàòèâó. Â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå àêöèè, êàê ïðàâèëî, âûèãðûâàþò. Âûÿâèòü òî÷êè, â êîòîðûõ îíè áóäóò îòñòàâàòü â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî âðåìåíè, ÷ðåçâû÷àéíî ñëîæíî. Ýòî âîïðîñ ê òîìó, ñòîèò ëè òîðãîâàòü îáëèãàöèÿìè. Ðàçóìíî òàêæå ïðåäïîëîæèòü, ÷òî àêöèè è äàëüøå ñîõðàíÿò ñâîå ïðåèìóùåñòâî ïåðåä äðóãèìè êëàññàìè àêòèâîâ. Íî âñå æå ïîêóïêè íà ïàäåíèè èëè, â êà÷åñòâå ïëàíà Á – íàêîïëåíèå êóïëåííûõ àêòèâîâ â íàäåæäå, ÷òî ðûíêè îòûãðàþòñÿ – ìîæåò ïîäâåñòè òðåéäåðà.

Â èòîãå ìåäâåæèé òðåíä òðåáóåò íå ñòîëüêî ñòðàòåãèé ìàêñèìèçàöèè ïðèáûëè, à ïðåæäå âñåãî ñòðàòåãèé ñâåäåíèÿ ê ìèíèìóìó ñåðüåçíûõ ðèñêîâ – õåäæèðîâàíèå è îòñëåæèâàíèå ãðàôèêîâ «âðó÷íóþ» ïîìîãóò òðåéäåðó â ýòîì âîïðîñå.

Òåì áîëåå ñòîèò áûòü îñòîðîæíûìè ñ òàê íàçûâàåìûìè íåäîîöåíåííûìè àêòèâàìè, êóäà áû íè äóë âðåìåííûé âåòåð. Àêöèè òåõíîëîãè÷åñêèõ ãèãàíòîâ õîðîøè â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ëèáî â ïðåääâåðèè õîðîøèõ íîâîñòåé. Â îñòàëüíîå âðåìÿ ïðè ìåäâåæüåì òðåíäå îíè ïîäâåðæåíû äîñòàòî÷íî ñåðüåçíûì êîëåáàíèÿì.

Ñòàãôëÿöèÿ íàì óãðîæàåò

Îïûòíûå ýêîíîìèñòû íàñòðîåíû ñåé÷àñ âåñüìà ïåññèìèñòè÷íî.

Òàê, ïîñëåäíèé îïðîñ óïðàâëÿþùèõ êðóïíûìè èíâåñòôîíäàìè îò Bank of America Corp. ïîêàçàë, ÷òî ìàñòîäîíòû è òèðàíîçàâðû ôîíäîâûõ ðûíêîâ íàñòðîåíû âåñüìà ìðà÷íî è ÿâíî ïî-ìåäâåæüè, íî ðå÷ü, òåì íå ìåíåå, î êàïèòóëÿöèè ïîêà íå èäåò.

Êàê íè ñòðàííî, ñàìûì ïå÷àëüíûì ôàêòîðîì äëÿ íèõ ÿâëÿåòñÿ áè÷ 2021 ãîäà – èçáûòîê äåíåæíûõ ñðåäñòâ. Ïî ñóòè, ó óïðàâëÿþùèõ ôîíäàìè ñåé÷àñ áîëüøå äåíåã, ÷åì êîãäà-ëèáî ïîñëå òåððîðèñòè÷åñêèõ àòàê 11 ñåíòÿáðÿ 2001 ãîäà — ïåðèîäà, êîòîðûé âêëþ÷àåò â ñåáÿ êàê ãëîáàëüíûé ôèíàíñîâûé êðèçèñ, òàê è ïàíäåìèþ Covid-19.

Äâóõëåòíèé ðîã èçîáèëèÿ, îðãàíèçîâàííûé ÔÐÑ â ðàìêàõ ïîääåðæêè ýêîíîìèêè, ñîçäàë òàêèå îáúåìû äåíåã, ÷òî äàæå ñïóñòÿ ïÿòü ìåñÿöåâ ïîñëå íà÷àëà óæåñòî÷åíèÿ ïîëèòèêè õåäæèíãîâûå ôîíäû íå ñïîñîáíû èõ ïåðåâàðèòü.

Ýòî êàæåòñÿ íåëîãè÷íûì, âåäü èìåííî ñåé÷àñ àêòèâû ïðåäëàãàþò ñàìûå èíòåðåñíûå âîçìîæíîñòè â ïëàíå äîõîäíîñòè è, ïî èäåå, äîëæíû çàñòàâëÿòü èõ âëàäåëüöåâ òîðãîâàòü àêòèâíåå. Âìåñòî ýòîãî èãðîêè ïðåäïî÷èòàþò ïðèäåðæèâàòü íàëè÷íîñòü, à çíà÷èò, îíè â öåëîì íàñòðîåíû íåãàòèâíî.

Ê ÷èñòî èíäèêàòèâíûì ñèãíàëàì ðûíêà ïðèìåøèâàåòñÿ áåñïîêîéñòâî ïåðåä ñèñòåìíûìè ôèíàíñîâûìè ðèñêàìè, êîòîðîå òåì áîëåå áåñïîêîèò íûíåøíèõ èíâåñòîðîâ, ÷òî ìíîãèå èç íèõ çàñòàëè åùå êðèçèñ 2008 ãîäà – ñàìûé êðóïíûé çà âñþ èñòîðèþ ñóùåñòâîâàíèÿ ôîíäîâûõ ðûíêîâ. Ïåññèìèçì óæå, ñîáñòâåííî, ïðåîäîëåë ïëàíêó 2008 ãîäà è ñòàë ñàìûì êðóïíûì ñ ñàìîãî ââåäåíèÿ îïðîñà – ñ 1994 ãîäà.

Ïðè ýòîì ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî îíè îêàçàëèñü íåïðàâû â îòíîøåíèè ñòàãôëÿöèè â 2008 ãîäó. Íî òîëüêî çà ñ÷åò òîãî, ÷òî ÔÐÑ âîâðåìÿ ñìåíèëà ïîëèòèêó, ñìÿã÷èâ ïðîöåíòíûå ñòàâêè.

Â 2008-ì îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó èíôëÿöèè, âûçâàííûå ðîñòîì öåí íà ñûðüåâûå òîâàðû è èñòîðè÷åñêèì ñêà÷êîì öåí íà íåôòü, óáåäèëè èíâåñòîðîâ (è íåêîòîðûõ ðóêîâîäèòåëåé öåíòðàëüíûõ áàíêîâ) â òîì, ÷òî ñòàãôëÿöèÿ âïåðåäè.

Âìåñòî ýòîãî ÔÐÑ ñíèçèëà ïðîöåíòíûå ñòàâêè, è ðóõíóëà íå âñÿ ïðîìûøëåííîñòü, à ëèøü ôèíàíñîâàÿ ñèñòåìà, ïîëîæèâ íà÷àëî äåñÿòèëåòèþ äåôëÿöèîííîãî ìåäëåííîãî ðîñòà.

Ìíîãèå ýêîíîìèñòû ïðåäïîëàãàþò, ÷òî íà ýòîò ðàç ýòî ïðîèçîéäåò ñíîâà. Åñëè ýòî òàê, ìíîãèì òðåéäåðàì ïðèäåòñÿ âåðíóòüñÿ ê ñâîèì ñöåíàðèÿì ñòîèò îðèåíòèðîâàòüñÿ íà äëèòåëüíûé ìåäâåæèé òðåíä ñ âðåìåííûìè âñïëåñêàìè áû÷üèõ èìïóëüñîâ.

È íàäî ñêàçàòü, óïðàâëÿþùèå ôîíäàìè âïîëíå îñîçíàþò ýòîò ñöåíàðèé, ïîñêîëüêó îíè çíà÷èòåëüíî ìåíåå óáåæäåíû â òîì, ÷òî ñòàâêè áóäóò ïðîäîëæàòü ðàñòè.

Ýòî òàêæå âûðàæàåòñÿ â òîì, ÷òî îíè ïî-ïðåæíåìó èìåþò ñàìûé íèçêèé çà äåñÿòèëåòèå ïðîöåíò ïîðòôåëåé â àêöèÿõ òåõíîëîãè÷åñêèõ êîìïàíèé, ãëàâíûõ áåíåôèöèàðîâ íèçêèõ ñòàâîê ïîñëåäíåãî äåñÿòèëåòèÿ. È âñåõ èõ îæèäàåò ïàäåíèå äîõîäíîñòè.

×òî èíòåðåñíî, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû íå íàñòðîåíû íè íà ìÿãêóþ ïîñàäêó, íè íà ðåöåññèþ, ðûíîê äàåò âîçìîæíîñòè çàðàáîòàòü ìíîãî äåíåã, åñëè ýòè ñöåíàðèè ðåàëèçóþòñÿ. Íàïðèìåð, âàø ïîðòôåëü ìîæåò âêëþ÷àòü øîðòû ïî ñûðüåâûì àêòèâàì, ïî ýíåðãîðåñóðñàì è äëèííûå ïîçèöèè ïî òåõíîëîãèÿì. Â Åâðîïåéñêîì ðåãèîíå ýòî ìîãóò áûòü êîðîòêèå ñäåëêè ïî âàëþòàì, ïî àêöèÿì ôàðìêîìïàíèé è äèñêðåöèîííûå ëîíãè.

Íî ñàìûìè îïàñíûìè â ýòîì ãîäó ÿâëÿþòñÿ èìåííî õâîñòîâûå ðèñêè. Îíè íàñòîëüêî îïàñíû, ÷òî äàæå áûëè óïîìÿíóòû Äæåðîìîì Ïàóýëëîì â êîììåíòàðèÿõ ê ïîñëåäíåìó ïîâûøåíèþ ñòàâêè. Ñðåäè ýòèõ ðèñêîâ 10% óäåëüíîãî âåñà ïðèõîäèòñÿ íà óêðàèíî-ðóññêèé êîíôëèêò, è âñåãî 1% – íà î÷åðåäíûå âñïûøêè êîðîíàâèðóñà. Îäíàêî íè âîéíà, íè ïàíäåìèÿ åùå íå çàêîí÷èëèñü, è îíè ìîãóò ïåðåòðÿñòè ìèðîâóþ ýêîíîìèêó íåñêîëüêî ðàç, ïîêà èñòîùàò çàïàñû ðåñóðñîâ.

Ïî÷åìó æå òîãäà BofA ñ÷èòàåò, ÷òî áûêè åùå íå ãîòîâû ñäàòüñÿ? Óïðàâëÿþùèå ôîíäàìè ïî-ïðåæíåìó îæèäàþò äî âîñüìè ïîâûøåíèé ñòàâîê îò ÔÐÑ. Åñëè áû áûêè êàïèòóëèðîâàëè, ðûíêè áû îòêàçàëèñü îò ýòîãî óáåæäåíèÿ è ðàññ÷èòûâàëè íà òî, ÷òî ñòàâêè ñíîâà ïîíèçÿòñÿ èëè, ïî êðàéíåé ìåðå, îñòàíóòñÿ íà ïðåæíåì óðîâíå. Ìíåíèÿ ïî ýòîìó ïîâîäó ñèëüíî ðàçîøëèñü, íî ñðåäíèé ïðîãíîç óâåëè÷èëñÿ ñ ïðîøëîãî ìåñÿöà ñ 7,4 ïîâûøåíèÿ â àïðåëå äî 7,9.

Óïðàâëÿþùèå ôîíäàìè îáåñïîêîåíû è íàñòðîåíû ïåññèìèñòè÷íî, íî îíè âñå åùå íå óáåæäåíû â íåèçáåæíîñòè ðåöåññèè. Òàê ÷òî ïîêà íàñòîÿùàÿ êàïèòóëÿöèÿ ðûíêîâ ïåðåä ìåäâåäÿìè íå íàñòóïèëà, à çíà÷èò, äíî ðûíêà - âïåðåäè.

Ïîòðåáèòåëüñêèé ñïðîñ – êðàåóãîëüíûé êàìåíü

Ðàçðóøåíèå ñïðîñà ïîòðåáèòåëåé, âîçìîæíî, ÿâëÿåòñÿ êðèòè÷åñêè âàæíûì èíäèêàòîðîì áóäóùåãî êðèçèñà, êîòîðûé îïðåäåëèò, áóäóò ëè èíôëÿöèÿ è ñòàâêè ïðîäîëæàòü ðàñòè, èëè æå îíè íà÷íóò ñíèæàòüñÿ äî êîíöà ãîäà.

Èäåÿ ñîñòîèò â òîì, ÷òî â êàêîé-òî ìîìåíò èíôëÿöèÿ ïîäíèìåòñÿ íàñòîëüêî, ÷òî ëþäè îòêàæóòñÿ îò ïîêóïîê.

Ïî ìåðå òîãî êàê öåíû íàáèðàþò îáîðîòû, à ïîêóïàòåëè òðàòÿò ìåíüøå, ñïðîñ ñîêðàùàåòñÿ, à çà íèìè è öåíû ïàäàþò.

Ýòî âñåãäà ïðèâîäèò ê îáùåé ñëàáîñòè ýêîíîìèêè, íî âîâñå íå îáÿçàòåëüíî - ê «ñòàãôëÿöèè», êîòîðîé òàê îïàñàþòñÿ.

Ïðîèçîéäåò ëè óíè÷òîæåíèå ñïðîñà íà ñàìîì äåëå, áóäåò çàâèñåòü îò ìíîæåñòâà ðåøåíèé, ïðèíèìàåìûõ ëþäüìè ïî âñåìó ìèðó. Åãî åùå íå âèäíî, íî åñòü íåêîòîðûå ïîäâèæêè, ïîçâîëÿþùèå ïðåäïîëîæèòü, ÷òî ëîêàëüíî ýòî óæå ïðîèñõîäèò.

È ïóñòü ïîêà ðîçíè÷íûå ïðîäàæè â ÑØÀ çà àïðåëü íåîæèäàííî âûðîñëè. Ýòî ñèëüíîå ñâèäåòåëüñòâî ïðîòèâ ðàçðóøåíèÿ ñïðîñà, ïî êðàéíåé ìåðå, ïîêà íå èñòîùàòñÿ çàïàñû íàëè÷íûõ è êðåäèòíûõ ñðåäñòâ ó äîìîõîçÿéñòâ.

Ìåæäó òåì, Walmart Inc. - äîìèíèðóþùèé ðèòåéëåð âî ìíîãèõ ðåãèîíàõ è, âîçìîæíî, áîëåå êîíòàêòèðóþùèé ñ àìåðèêàíñêèì ïîòðåáèòåëåì, ÷åì êòî-ëèáî äðóãîé, - ïîêàçàë ñàìîå êðóïíîå âíóòðèñåññèîííîå ïàäåíèå ñî âðåìåí êðàõà ×åðíîãî ïîíåäåëüíèêà â îêòÿáðå 1987 ãîäà. È âåäü ðå÷ü èäåò íå îá óíè÷òîæåíèè ñïðîñà, ïî êðàéíåé ìåðå, â íàñòîÿùåå âðåìÿ.

Òàêèì îáðàçîì, èíôëÿöèÿ åùå íå ñúåäàåò ñïðîñ, íî ñóäÿ ïî Walmart óæå îòúåäàåò ÷àñòü ïðèáûëè êîìïàíèé. Ýòî íåñîìíåííî ïîâëèÿåò â áóäóùåì íà ñåêòîð ðîçíè÷íîé òîðãîâëè. Ýòî òàêæå ïðåäïîëàãàåò, ÷òî àêöèîíåðû, à çà íèìè è òðåéäåðû, à íå ïîòðåáèòåëè, ìîãóò â êîíå÷íîì èòîãå íåñòè îñíîâíóþ òÿæåñòü ýòîãî âñïëåñêà èíôëÿöèè.

Walmart áûë îäíîé èç î÷åíü íåìíîãèõ êîìïàíèé, öåíà àêöèé êîòîðûõ áûëà âûøå íà ìèíèìóìå ðûíêà GFC â ìàðòå 2009 ãîäà, ÷åì íà ïèêå â îêòÿáðå 2007 ãîäà. â äâà ðàçà ìåíüøå, ÷åì ðûíîê â öåëîì), ïîýòîìó ýòîò èíöèäåíò ÿâëÿåòñÿ òðåâîæíûì íàïîìèíàíèåì î òîì, ÷òî àêöèè ìîãóò ïîñòðàäàòü áîëüøå âñåãî.

È ýòî æå íàì äàåò íåêîòîðûå îñíîâàíèÿ ñ÷èòàòü, ÷òî áðåìÿ ðèñêîâ ñíèæåíèÿ ñòîèìîñòè àêöèé, äà è âñåõ àêòèâîâ, îñîáåííî âûñîêîðèñêîâûõ ðûíêîâ, ðàçäåëèò òàêæå áèðæåâîé ðûíîê. Ýòî ïîõîæå íà òî, êàê åñëè áû âû, êóïèâ è óäåðæèâàÿ áèòêîèí, âçÿëè íà ñåáÿ ðèñêè, ñâÿçàííûå ñ åãî ñòîèìîñòüþ â áóäóùåì.

Ýòî îäíà èç ïðè÷èí, ïî êîòîðûì ìåäâåæüè ðûíêè, êàê íèêîãäà, îïàñíû äëÿ òðåéäåðîâ – âåäü â ïðîøëûå êðèçèñû íå áûëî òàêîãî êîëè÷åñòâà âûñîêîðèñêîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, èíâåñòèðîâàíèå áûëî óäåëîì ñðåäíåãî è âûñøåãî êëàññîâ, à èíäèâèäóàëüíûé òðåéäèíã åùå íå çàðîäèëñÿ. Ñàìà ñòðóêòóðà âàëþòíûõ è âîîáùå áèðæåâûõ ðûíêîâ èçìåíèëàñü, ñòàëà áîëåå ñïåêóëÿòèâíîé, ïîäâèæíîé è çàâèñèìîé îò ïñèõîëîãèè ìàññ è òåêóùåãî íîâîñòíîãî ôîíà. Êàê íè ñòðàííî, ýòî íå òîëüêî ñïîñîáíî óòîïèòü ðûíêè áûñòðåå, íî è ñãëàäèòü âåñü ìåäâåæèé òðåíä, åñëè áûêè îêàæóòñÿ óæ ñëèøêîì ôàíàòè÷íûìè. Â ëþáîì ñëó÷àå âûêóï äíà îñòàåòñÿ ðèñêîâàííîé ñòðàòåãèåé – îñîáåííî â ýòîì âîëàòèëüíîì ãîäó.

×èòàòü äðóãèå ñòàòüè àâòîðà, â òîì ÷èñëå:

Ãäå äíî? ×àñòíûå òðåéäåðû òåðÿþò îïîðó
Êýððè-òðåéäåðû òåðÿþò èíòåðåñ ê òðàäèöèîííûì âàëþòíûì ìèøåíÿì
Ðèñêè ñòàãôëÿöèè: ïðèâëåêàòåëüíûå ìèøåíè â ñëîæíûé ïåðèîä
Áèòêîèí - íå óáåæèùå? Íå áóäüòå òàê â ýòîì óâåðåíû

Ê ñïèñêó ñòàòåé

Îòêðûòü òîðãîâûé ñ÷åò â ÈíñòàÔîðåêñ

Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.