08.11.202218:11 Àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû Ôîðåêñ: Àâñòðàëèþ ëèõîðàäèò: ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîøëè âðàçíîñ

Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ìàðêåòèíãîâîé êîììóíèêàöèè è ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ ðîçíè÷íûõ è ïðîôåññèîíàëüíûõ êëèåíòîâ. Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ íå ñîäåðæèò è íå äîëæíà òîëêîâàòüñÿ êàê èíôîðìàöèÿ, ñîäåðæàùàÿ èíâåñòèöèîííûå ñîâåòû èëè ðåêîìåíäàöèè ïî èíâåñòèöèÿì, à òàêæå ïðåäëîæåíèÿ èëè ïðèãëàøåíèÿ ê ó÷àñòèþ â êàêîé- ëèáî ñäåëêå èëè ñòðàòåãèè â îòíîøåíèè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðèáûëü, ïîëó÷åííàÿ â ïðîøëîì, íå ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé áóäóùèõ äîõîäîâ. Instant Trading EU Ltd íå ïðåäîñòàâëÿåò íèêàêèõ ãàðàíòèé è íå íåñåò íèêàêîé îòâåòñòâåííîñòè çà òî÷íîñòü èëè ïîëíîòó ïðåäîñòàâëåííîé èíôîðìàöèè, à òàêæå çà ëþáûå óáûòêè, âîçíèêàþùèå â ðåçóëüòàòå ëþáûõ èíâåñòèöèé, îñíîâàííûõ íà àíàëèçå, ïðîãíîçå èëè äðóãîé èíôîðìàöèè, ïðåäîñòàâëåííîé ñîòðóäíèêîì Êîìïàíèè èëè êàêèì-ëèáî äðóãèì îáðàçîì. Ïîëíàÿ âåðñèÿ Äèñêëåéìåðà äîñòóïíà ïî ññûëêå.

Ïðîöåíòíûé ðûíîê äåðèâàòèâîâ ðîäèíû êåíãóðó äåìîíñòðèðóåò ïèêè âîëàòèëüíîñòè. Ìîæåò ëè ýòî ñòàòü ïðîáëåìîé äëÿ âñåãî òèõîîêåàíñêîãî ðåãèîíà ïðè ñîâîêóïíîì îáúåìå â 113 ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ â äåíü?

Àâñòðàëèþ ëèõîðàäèò: ïðîöåíòíûå ñòàâêè ïîøëè âðàçíîñ

Ïî ñîîáùåíèÿì áèðæåâûõ äèëåðîâ âíóòðè ðûíêà, îáû÷íî ñòàáèëüíûé ðûíîê îáìåíà ôèêñèðîâàííûìè è ïëàâàþùèìè ïðîöåíòíûìè ñòàâêàìè ñòàë íåóïðàâëÿåìûì èç-çà ñî÷åòàíèÿ èçìåíåíèé â ïîëèòèêå, ñïåêóëÿöèé è ïåðåêîñîâ. Ýòîò íåáîëüøîé, íî êðàéíå âàæíûé ñåãìåíò áàíêè è êîðïîðàöèè èñïîëüçóþò êàê èíäèêàòîð äëÿ óïðàâëåíèÿ ïðîöåíòíûìè ðèñêàìè, à òðåéäåðû ïîëàãàþòñÿ íà íåãî êàê íà îðèåíòèð äëÿ îöåíêè äðóãèõ àêòèâîâ.

È âñå îíè ñòàëè æåðòâàìè ðåçêîãî ñêà÷êà ñòîèìîñòè ñâîïîâ ïî îòíîøåíèþ ê îáëèãàöèÿì. Ïðè ýòîì ëèêâèäíîñòü áûñòðî èññÿêëà, ÷òî, êàæåòñÿ, óæå ñòàíîâèòñÿ õàðàêòåðíîé ÷åðòîé âðåìåíè.

Ïðÿìî ñåé÷àñ çàêðûòü êðóïíóþ ñäåëêó íà îïòîâîì ðûíêå íàìíîãî ñëîæíåå, ÷åì äàæå òðè-øåñòü ìåñÿöåâ íàçàä, â ìîìåíòû êðóïíîãî ïðîñåäàíèÿ ìèðîâûõ èíäåêñîâ. Ñäåëêè, êîòîðûå îáû÷íî çàíèìàþò íåñêîëüêî ìèíóò, èíîãäà ìîãóò çàíèìàòü íåñêîëüêî äíåé.

Áåçóñëîâíî, ýòî áüåò ïî âñåì ó÷àñòíèêàì ðûíêà, ðàçîðÿÿ ñàìûõ àêòèâíûõ (íåãîñóäàðñòâåííûå îáëèãàöèè ñîñòàâëÿþò ïÿòóþ ÷àñòü øèðîêî îòñëåæèâàåìîãî ñâîäíîãî èíäåêñà Bloomberg Australia).

Äëÿ ñîâåðøåíèÿ ñâîïà ó÷àñòíèêè ðûíêà îáðàùàþòñÿ ê äèëåðó èëè áàíêó çà ñîäåéñòâèåì â ñäåëêå. Çà ïðåìèþ ó÷àñòíèêè ìîãóò ïðåâðàòèòü ôèêñèðîâàííûå äîõîäû èëè îáÿçàòåëüñòâà â ïëàâàþùèå ðèñêè èëè íàîáîðîò.

Íèêòî íå ñïîñîáåí ñåé÷àñ ñêàçàòü, ñ ÷åãî âñå íà÷àëîñü, íî îáû÷íî íàäåæíàÿ ñâÿçü ìåæäó ýòîé ïðåìèåé è äîõîäíîñòüþ ãîñóäàðñòâåííûõ îáëèãàöèé íàðóøèëàñü â îêòÿáðå èëè íà÷àëå íîÿáðÿ. Âíåçàïíî ðàçðûâ ìåæäó äâóìÿ ñòàâêàìè ñòàë ñàìûì áîëüøèì çà äåñÿòèëåòèå äëÿ îñíîâíûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðè ýòîì «ñïðåä íà îáìåí íà îáëèãàöèè» äâèãàëñÿ ñàìûìè áûñòðûìè òåìïàìè çà ïîñëåäíèå ãîäû.

Îðèåíòèðîâî÷íûå ñïðåäû äîõîäíîñòè ê ñâîïàì òðåõëåòíèõ è 10-ëåòíèõ îáëèãàöèé íà ïðîøëîé íåäåëå ïîäñêî÷èëè äî äåñÿòèëåòíèõ ìàêñèìóìîâ, ïðè ýòîì òðåõëåòíèå îáëèãàöèè ïðåâûñèëè 65 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, à 10-ëåòíèå ïûòàëèñü óêðåïèòüñÿ íà 80 áàçîâûõ ïóíêòàõ, íî ðåçêî îòêàòèëèñü, îñòàâèâ â íåäîóìåíèè ó÷àñòíèêîâ ðûíêà.

Â èòîãå íåðàçáåðèõà âûëèëàñü â áîëåå âûñîêèå çàòðàòû íà õåäæèðîâàíèå äëÿ áàíêîâ è êîðïîðàöèé, à òàêæå óáûòêè îò ïåðåîöåíêè ïî ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè äëÿ ïîðòôåëåé, êîòîðûå äåðæàò äîëã ïî öåíå îòíîñèòåëüíî ñïðåäà ñâîïîâ íà îáëèãàöèè.

Ñêàæè-êà, íÿíÿ, ãäå æå êðóæêà?

Î÷åâèäíî, ÷àñòüþ ïðîáëåìû ÿâëÿåòñÿ îòñóòñòâèå ïðåäëîæåíèÿ íà ðûíêå îáëèãàöèé. Öåíòðàëüíûé áàíê Àâñòðàëèè äåðæèò îêîëî òðåòè ñóâåðåííîãî äîëãà áëàãîäàðÿ ìàñøòàáíîé ïîêóïêå îáëèãàöèé ìîíåòàðíûì ñòèìóëîì âî âðåìÿ ïàíäåìèè. Òî åñòü çäåñü ìû íàáëþäàåì, êàê ïîñòåïåííî ïðîáëåìà, ïåðåä êîòîðîé ñòîèò ÔÐÑ, ïåðåêèäûâàåòñÿ íà äðóãèå ðûíêè. Ïðàâäà, çäåñü îíà ïåðåâåðíóòà ðîâíî íàîáîðîò: èçáûòîê ñïðîñà, à íå ïðåäëîæåíèÿ, çàñòàâëÿåò ðûíêè çàäûõàòüñÿ.

Ýòîò äåôèöèò òåïåðü ñäåëàë îáëèãàöèè îòíîñèòåëüíî áîëåå äîðîãèìè, ÷òî îçíà÷àåò òàêæå áîëåå íèçêóþ äîõîäíîñòü.

È âñå áû íè÷åãî, íî äèëåðû ðåøèëè íå òåðÿòü íà íèçêîé äîõîäíîñòè, ïîýòîìó çàäðàëè ñòàâêè ïî ñâîïàì â ñòðåìëåíèè îãðàíè÷èòü ñîáñòâåííóþ ïîäâåðæåííîñòü ïðîöåíòíîìó ðèñêó, êîòîðûé óñèëèëñÿ, ïîñêîëüêó ðûíêè áûëè çàñòèãíóòû âðàñïëîõ èçìåíåíèÿìè â òîíå è ïðîãíîçàõ Ðåçåðâíîãî áàíêà Àâñòðàëèè ïî ìåðå ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.

Ýòî òî, ÷òî ëåæèò íà ïîâåðõíîñòè. Îäíàêî îáû÷íî ðûíîê ñàì ñåáÿ ðåãóëèðóåò. Ïî÷åìó æå ýòîãî íå ïðîèçîøëî?

Áîëüøèíñòâî òåîðèé, êîòîðûå çàñëóæèâàþò âíèìàíèÿ, íàïèðàþò íà òî, ÷òî èç áîëüøîé ÷åòâåðêè àâñòðàëèéñêèõ áàíêîâ, à òàêæå èç õåäæ-ôîíäîâ áûëà âûâåäåíà áîëüøàÿ ìàññà ñðåäñòâ, à ðûíêè áûëè ââåäåíû â çàáëóæäåíèå ýòèìè äâèæåíèÿìè. Ýòî ïîõîæå íà ïðàâäó, îñîáåííî íà ôîíå òîãî, ÷òî ðîññèéñêèå îëèãàðõè ïðåäïî÷ëè Àâñòðàëèþ â êà÷åñòâå õàáà äëÿ ñâîèõ êðîâíî çàðàáîòàííûõ.

Íî äðóãèå ýêñïåðòû äîáàâëÿþò, ÷òî ñâåðòûâàíèå êðåäèòíîé ëèíèè öåíòðàëüíîãî áàíêà â ýòîì ãîäó òàêæå ÿâëÿåòñÿ ôàêòîðîì. È ýòî òîæå ïîõîæå íà ïðàâäó... õîòÿ ýêîíîìèêà Àâñòðàëèè, êàæåòñÿ, íå íóæäàåòñÿ â ñòèìóëàõ, îñîáåííî íà ôîíå òîãî æå ïðèòîêà ðîññèéñêèõ ñðåäñòâ.

Íî åñòü íþàíñ.

Òàê íàçûâàåìûé Ôîíä ãàðàíòèðîâàííîé ëèêâèäíîñòè ïîçâîëÿë áàíêàì îáìåíèâàòü ìåíåå ëèêâèäíûå àêòèâû íà íàëè÷íûå ñ ÐÁÀ.

Åãî âûâîä îçíà÷àåò, ÷òî ó÷ðåæäåíèÿ âìåñòî ýòîãî òåïåðü ïûòàþòñÿ ïîëó÷èòü àêòèâû ñ âûñîêèì êà÷åñòâîì, â îñíîâíîì ïîëóãîñóäàðñòâåííûé äîëã ñ ôèêñèðîâàííîé ïðîöåíòíîé ñòàâêîé, â êà÷åñòâå ëèêâèäíîãî êàïèòàëà.

Çàòåì ýòè íîâûå âëîæåíèÿ â îáëèãàöèè íåîáõîäèìî õåäæèðîâàòü, ÷òî, âèäèìî, ïîäòîëêíóëî ñïðîñ íà îáìåí ïîòîêàìè ñ ôèêñèðîâàííûì äîõîäîì íà 50% áîëüøå, ÷åì îáû÷íî, ÷òî, â ñâîþ î÷åðåäü, ñîêðàùàåò ðàçðûâ ìåæäó îáëèãàöèÿìè è ñâîïàìè.

Íåñïðîñòà íà ïðîøëîé íåäåëå ãëàâà Áàíêà Àâñòðàëèè ïî âíóòðåííèì ðûíêàì Äæîíàòàí Êåðíñ îòìåòèë äèñôóíêöèþ ðûíêà ñâîïîâ.

Åùå æèâà ìîÿ ñòàðóøêà...

Àíàëèòèêè îòìåòèëè äðóãèå ôàêòîðû: îòíîñèòåëüíóþ íåõâàòêó âíåøíåãî äîëãà, âûïóùåííîãî â àâñòðàëèéñêèõ äîëëàðàõ, êîòîðûé îáû÷íî âûçûâàåò ñïðîñ, êîãäà ýìèòåíòû îáìåíèâàþò ñâîè îáÿçàòåëüñòâà íà ñâîè íàöèîíàëüíûå âàëþòû.

Õåäæ-ôîíäû, ïî-âèäèìîìó, òàêæå âìåøàëèñü, ÷òîáû ïîïûòàòüñÿ âîñïîëüçîâàòüñÿ äèñôóíêöèåé ðûíêà, íî, ïî ñëîâàì ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, îíè òîæå ïîòåðïåëè êðàõ. Íî îíè ïîäñòåãíóëè âîëíó õàîñà: ïûòàÿñü èãðàòü íà ðàñøèðåíèè ñâîïîâ, îíè óòðàòèëè êîíòðîëü, è ðàñøèðåíèå ñòàëî íåêîíòðîëèðóåìûì.

Ãëîáàëüíûé ôîí òàêæå áûë íåáëàãîïðèÿòíûì: êðàõ áðèòàíñêîãî ãîñóäàðñòâåííîãî áþäæåòíîãî ïëàíà çàñòàâèë êîìïàíèè ñïåøíî õåäæèðîâàòü ðèñêè.

Áåçóñëîâíî, íåò ñåðüåçíûõ ïðèçíàêîâ ðàñïðîñòðàíåíèÿ íà ñòîèìîñòü áàíêîâñêîãî ôèíàíñèðîâàíèÿ èëè áîëåå øèðîêèå ôèíàíñîâûå ðûíêè. Àíàëîãè÷íîãî äàâëåíèÿ íå íàáëþäàåòñÿ è íà äðóãèõ ðûíêàõ ñâîïîâ ïî âñåìó ìèðó.

Òåì íå ìåíåå ñêîðîñòü äâèæåíèÿ öåí âûçâàëà áåñïîêîéñòâî ïî ïîâîäó ïåðåêîñà ïîòîêîâ ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ. Îñîáåííî ñ ó÷åòîì çàòðóäíåíèé ÔÐÑ â ýòîì æå ñåãìåíòå. Îáû÷íî ìû äóìàåì î ðûíêàõ ïðîöåíòíûõ äåðèâàòèâîâ êàê î âûñîêîýëàñòè÷íîì ïðåäëîæåíèè. Íî òåïåðü îí ïîäàåò ïðèçíàêè òîâàðíîãî ðûíêà. Ýòî, â îáùåì-òî, õàðàêòåðíî äëÿ ñïåêóëÿòèâíûõ ðûíêîâ. Òåïåðü æå, êîãäà ñïðîñ èñïûòûâàåò ìèíèìàëüíóþ êîððåêöèþ, â èòîãå ýòî çàñòàâëÿåò öåíû äâèãàòüñÿ õàîòè÷íî. Ýòî äåéñòâèòåëüíî íàïîìèíàåò ìíå íåäàâíþþ èñòîðèþ ñïåêóëÿöèé íèêåëåì íà Ëîíäîíñêîé áèðæå ìåòàëëîâ.

Ìàñøòàá ïðîáëåìû íàñòîëüêî âåëèê, ÷òî óæå ïðèâëåê âíèìàíèå ïîëèòèêîâ, õîòÿ íåÿñíî, êàêèå èíñòðóìåíòû âëàñòè ìîãëè áû èñïîëüçîâàòü, åñëè òàêîâûå èìåþòñÿ, äëÿ âîññòàíîâëåíèÿ ôóíêöèîíèðóþùåãî ðûíêà. ×àñòü ïðîáëåìû ñîñòîèò â òîì, ÷òî äèëåðû íå õîòÿò óñòóïàòü ñâîè êîìèññèîííûå çà ðèñê, è èõ ìîæíî ïîíÿòü. Íî äåðèâàòèâû äåøåâåþò, è çà ñ÷åò ÷åãî ìîæíî áûëî áû ïîêðûâàòü ýòè êîìèññèîííûå, ïîêà íå ïîíÿòíî. Î÷åâèäíî, ðûíîê, êàê âñåãäà, ñàì ñåáÿ îòðåãóëèðóåò, íî â òàêèå âðåìåíà âñå ýòè ñèñòåìíûå îøèáêè ïîòèõîíüêó íà÷èíàþò âûëåçàòü, íåîæèäàííî ðàçîðÿÿ öåëûå êëàñòåðû òðåéäåðîâ... è äåëàÿ áîãà÷å äðóãèõ. Ðèñêè äåéñòâèòåëüíî âîçðîñëè, è êòî áû õîòåë óïóñòèòü ñâîþ âûãîäó?

×èòàòü äðóãèå ñòàòüè àâòîðà, â òîì ÷èñëå:

ÔÐÑ èñïûòûâàåò íåõâàòêó ëèêâèäíîñòè - êîãî ïðèíåñóò â æåðòâó?
Êðèïòîáèðæà Binance íà âîëîñêå îò ìàñøòàáíûõ ñàíêöèé
"Êàòàëè ìû âàøó ðåöåññèþ": èíâåñòîðû îòêàçûâàþòñÿ ïðèíèìàòü ïðàâèëà ìåäâåæüåãî ðûíêà
JPYUSD: ýïîõà ñâåðõíèçêèõ ñòàâîê ïîäõîäèò ê êîíöó?
Îêòÿáðü ñòàë ïðîâàëüíûì äëÿ àçèàòñêèõ ôîíäîâ

Ê ñïèñêó ñòàòåé

Îòêðûòü òîðãîâûé ñ÷åò â ÈíñòàÔîðåêñ

Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.