08.01.202611:46 Аналитические обзоры Форекс: Рынок мирно передал власть

Рынок устал от Великолепной семерки, однако мирная передача власти сопровождается сомнениями в выбранном курсе. Инвесторы делают ставки на режим Златовласки, когда экономика все еще сильна, пусть и замедляется, темпы роста инфляции снижаются, а ФРС режет ставки. Как только эта схема начинает давать сбои, ротация приостанавливается, и S&P 500 идет на откат.

Будет ли в 2026 обвал американского рынка акций? Вопрос на миллион долларов. Если в рулетке трижды выпадает красное, ставка на черное в новом броске шарика выглядит выигрышной. S&P 500 рос три года подряд, и предыдущие два случая оборачивались падением широкого фондового индекса на четвертый год.

Динамика спадов S&P 500

Крахи рынка акций похожи на землетрясения. Они редки, и их невозможно предсказать. При этом люди волей-неволей прислушиваются к оракулам, утверждающим, что чувствуют толчки. Проведенные Elm Wealth и Йельским университетом опросы экспертов выдают 30-31%-ю вероятность обвала S&P 500 на 30% и более в течение следующих 12 месяцев. Судя по показаниям срочного рынка, это слишком высокая цифра.

Деривативы оценивают шансы существенного проседания S&P 500 в 2026 в 8%. TS Lombard согласен с ними и выдает цифры в 8-10%. Компания утверждает, что крахи в среднем случаются один раз в 10-12 лет. Последний имел место в 2020 во время пандемии. Можно не волноваться?

На самом деле ротация, или сокращение удельного веса технологических компаний в портфелях и увеличение доли чувствительных к состоянию экономики бумаг, – не однодневный процесс. Для него требуются месяцы. В течение этого периода концентрация S&P 500 останется высокой, поэтому проблемы той или иной компании Великолепной семерки способна привести к серьезным колебаниям всего широкого фондового индекса.

Динамика притоков капитала в ETF на несвязанные с Великолепной семеркой акции

Ситуация до боли напоминает кризис доткомов, когда горстка интернет-компаний не смогла обеспечить адекватную прибыли на вложенные деньги. История повторяется. Не повторится ли она в 2026?

Однако пока рынок приходит в себя на фоне геополитических потрясений и чутко реагирует на макростатистику, чтобы понять, будет ли ФРС снижать ставки весной или нет? В этом отношении взлет деловой активности в сфере услуг до 14-месячного максимума и увеличение занятости в частном секторе от ADP на 41 тыс. в декабре стали поводом для распродаж широкого фондового индекса. Он упал вместе с шансами мартовской монетарной экспансии. Деривативы оценили их в 45%. Еще на старте недели к 9 декабря был 51%.

Технически на дневном графике S&P 500 есть предпосылки для активации разворотного паттерна Три индейца. Для этого котировки должны упасть ниже 6920. Пока широкий фондовый индекс торгуется выше, следует сохранять акцент на покупки. В обратном случае имеет смысл вооружится стратегией краткосрочных продаж.