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El peso argentino se ha fortalecido por debajo de 1.400 por dólar estadounidense, incluso mientras la guerra que involucra a Irán sacude los mercados globales. Fue una de solo dos monedas de mercados emergentes que se apreciaron frente al dólar en marzo, desafiando una amplia ola de ventas en las divisas del mundo en desarrollo. Tras más de una década de debilidad persistente, el giro está siendo impulsado por sólidas exportaciones agrícolas, el aumento de los envíos de energía desde la cuenca de shale de Vaca Muerta y un mayor endeudamiento en dólares por parte de empresas locales, incluidas varias emisiones recientes de bonos internacionales. Los ingresos estacionales de la cosecha y los elevados precios de las materias primas están impulsando las ganancias por exportaciones, lo que ha elevado con fuerza el superávit comercial de Argentina a comienzos de año. Los estrictos controles de capital también están frenando las salidas especulativas, vinculando más estrechamente al peso con los flujos comerciales subyacentes. Un apoyo adicional proviene del renovado acceso a los mercados de capitales globales, que está ayudando al banco central a reconstruir las reservas de divisas. Aun así, persisten los riesgos: la inflación sigue tercamente alta y los diferenciales de los bonos soberanos se están ampliando, lo que genera dudas sobre cuánto tiempo podrá sostenerse la nueva fortaleza del peso.