17.10.201816:43 Forex Analysis & Reviews: El banner de superioridad elude al dólar

El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, critica la junta y los métodos del presidente de la Fed, Jerome Powell. Sin embargo, la normalización de la política monetaria y el crecimiento constante del PIB continúan apoyando a la moneda nacional de los Estados Unidos, mientras que la apuesta de otras tarjetas Trump puede llevar al cierre de las posiciones largas netas máximas en el dólar desde principios del año pasado.

La corrección de los índices hace que los inversionistas sean extremadamente cautelosos al invertir en acciones emitidas en los Estados Unidos. Discusiones más frecuentes sobre el hecho de que las tasas de los bonos estadounidenses a 10 años del 3,15% son demasiado altas. Barclays espera una rentabilidad por debajo del 3% a corto plazo. Como evidencia, los analistas citan las estadísticas de ventas minoristas de septiembre y la renuencia obstinada de la inflación a alejarse de la meta del 2%.

Al mismo tiempo, el déficit presupuestario de 779 mil millones que ha sido el más grande en seis años y el crecimiento del saldo negativo del comercio exterior ejercen presión sobre el "estadounidense". En la cifra de 2018, el primer indicador aumentó de 3.5% a 3.9% del PIB. Tenga en cuenta que el desempleo anterior por debajo del 4% (en 2000), fue del 2,3%. Pero cuando la tasa de desempleo fue de alrededor del 3,7% (en 1969), fue del 0,3% del PIB.

Uno de los principales factores para el aumento del dólar en abril-octubre fue la repatriación del capital en el contexto de la reforma fiscal, pero sus tasas de crecimiento se desaceleraron notablemente de $294,9 mil millones en el primer trimestre a $169,5 mil millones en el segundo. El efecto del estímulo fiscal se está desvaneciendo, lo que puede provocar una desaceleración en la recuperación económica del país. También puede hacer ajustes a la política del Banco Central. Hay una circunstancia más que probablemente agregará problemas al dólar, que son las elecciones de medio término en los Estados Unidos.

Goldman Sachs Pro Dollar

La participación del dólar en las reservas de los bancos centrales mundiales cayó a 62.3% en el segundo trimestre. Al mismo tiempo, las inversiones en euros, yenes y yuanes han aumentado, según los datos del FMI de septiembre. Los analistas de Goldman creen que la política de sanciones ha alcanzado el papel principal del dólar.

Las medidas restrictivas y los deberes comerciales ocupan un lugar importante en la política internacional de Trump, países como China e Irán lo han experimentado. Los expertos de Goldman señalan la amenaza que representan las sanciones para la posición aún dominante del dólar en la estructura de las reservas mundiales.

Quien intercepta el banner de la primacía

El dólar pierde su fuerza, crece, deja caer el estandarte de superioridad. ¿Pero hay alguien digno que pueda interceptarlo?

La carga de los problemas políticos recae sobre el euro, ya que la moneda también se ve agravada por la incapacidad de la economía de la región para recuperarse de un comienzo débil este año y, por no mencionar, también a Italia.

Bruselas está en la encrucijada. Si la Unión Europea ayuda a Italia, que ahora tiene un déficit presupuestario que excede los niveles permisibles de las autoridades de la región, los expertos están esperando que se derrumbe. El hecho es que otros países problemáticos de la región, como España y Grecia, pueden insistir en tomar tales decisiones en su dirección. En caso de no asistencia, Italia puede querer retirarse del grupo. Donde no mires, en todos lados hay problemas.

Mientras tanto, los "toros" europeos siguen contando con un aumento en el descontento de los inversores con el dólar. Pero, sin tener nuestros propios triunfos, es difícil esperar un ascenso al cielo. En este sentido, parece razonable el supuesto de mantener la consolidación del euro/dólar en el rango de 1.145-1.18.