09.11.201801:50 Forex Analysis & Reviews: La reunión de noviembre de la Fed: esperando sugerencias sobre la caminata de diciembre

Después del anuncio de los primeros resultados de las elecciones al Congreso de los Estados Unidos, el dólar estuvo bajo una presión considerable, ya que la cámara superior e inferior de la legislatura se dividieron entre demócratas y republicanos. El índice del dólar cayó a 95.55 puntos, reflejando el debilitamiento de la moneda en todos los pares de dólares. El posible desequilibrio del sistema político estadounidense ha asustado a los comerciantes, especialmente en el contexto de las fuertes declaraciones de los demócratas sobre las nuevas investigaciones relacionadas con el presidente, ya que sus resultados podrían incluso conducir a un juicio político.

Sin embargo, durante la sesión de Estados Unidos, la situación fue inesperadamente suavizada por el propio Donald Trump. Expresó su disposición a cooperar con el partido demócrata, esperando las propuestas legislativas relevantes sobre el desarrollo de la atención médica y la infraestructura de parte de sus representantes. El mensaje principal del discurso de ayer fue que la Casa Blanca (así como el Partido Republicano en su conjunto) están listos para negociaciones constructivas y una cooperación efectiva.

En otras palabras, por un lado, admitió la derrota de los republicanos en la Cámara de Representantes, pero por otro lado, insinuó que ahora los demócratas tienen palancas legislativas que no deberían usarse para sus fines políticos ("cavar" para el presidente republicano), pero "en beneficio del pueblo estadounidense". La disposición de Trump para dialogar agradó a los operadores, luego de lo cual el dólar recuperó su posición, en particular, el par EUR/USD se alejó de los máximos diarios (1,1500) y finalizó el día de negociación en 1.1425.

En mi opinión, el discurso de Trump de ayer tiene el carácter de apoyo político. Se vio obligado a hacer una reverencia a los demócratas y "pasar el balón" en su campo, cambiando la responsabilidad de las acciones posteriores de la Cámara Baja del Congreso. Sin embargo, es poco probable que un gesto tan amplio reduzca la intensidad de la confrontación entre el Partido Demócrata y la Casa Blanca, especialmente después de que los "burros" tomaron el control de la casa de representantes de los "elefantes". Por supuesto, los demócratas no podrán bloquear absolutamente todas las iniciativas legislativas de Trump (porque al final puede jugar contra ellas), pero este hecho no les impide realizar nuevas investigaciones contra el presidente estadounidense, lo que reduce la probabilidad de su reelección para un segundo mandato.

Habiendo llegado a esta conclusión, los operadores volvieron a reducir el interés en el dólar, después de lo cual su crecimiento se ha suspendido en todo el mercado. El dólar se mantuvo bajo la presión de fondo antes del evento principal de hoy: la reunión de noviembre de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Aunque esta reunión se considera un "recorrido", sus resultados pueden causar una volatilidad bastante fuerte entre los pares de dólares. El hecho es que el mercado está comenzando a centrar gradualmente su atención en las perspectivas futuras de la política monetaria, ya que la probabilidad de un alza en las tasas de diciembre ya es del 76%. Es poco probable que la desaceleración de la inflación de septiembre y el débil crecimiento salarial afecten la determinación de los miembros de la Fed de aumentar en diciembre, pero al mismo tiempo puede afectar el tono de su retórica.

Permítame recordarle que después de la reunión de hoy, no hay una conferencia de prensa para Jerome Powell, por lo que los operadores tendrán que "conformarse con" solo una declaración adjunta. Sin embargo, el texto de esta declaración puede dar respuesta a muchas preguntas, por ejemplo, qué tan alta es la probabilidad de un alza de tasas en la reunión de primavera, teniendo en cuenta las últimas tendencias en la economía de los Estados Unidos. Y no es solo la desaceleración de los precios al consumidor. Existen otros motivos de preocupación, a los que el regulador puede dirigir su atención (pero, nuevamente, solo en el contexto de las perspectivas futuras).

En particular, estamos hablando de la débil dinámica del gasto de los consumidores, así como del declive en el mercado de la vivienda en los Estados Unidos: en septiembre, el ritmo de la construcción de viviendas en los Estados Unidos disminuyó significativamente y las cifras correspondientes cayeron a mínimos de tres años en Los estados del sur. La actividad en el sector manufacturero del país también disminuyó: el número de nuevos pedidos cayó a mínimos de un año. Así, en octubre, el índice ISM cayó a 57.7 puntos, mientras que en septiembre este indicador salió al nivel de 59.8. Strong Nonfarm, por un lado, habla sobre el fortalecimiento del mercado laboral, pero, por otro lado, existe su propia "mosca en el ungüento". Un análisis del Libro Beige publicado recientemente por la Reserva Federal sugiere que hay escasez de mano de obra (especialmente mano de obra calificada) en muchas regiones del país. Aunque este matiz es secundario, los miembros de la Fed todavía pueden tenerlo en cuenta.

Por lo tanto, los resultados de la reunión de noviembre de la Reserva Federal deberían: a) confirmar la intención de los miembros del regulador de elevar la tasa de interés en diciembre; b) delinear las perspectivas de futuro de la política monetaria. Y si el primer punto se indica más o menos claramente en la declaración adjunta, entonces los propios operadores deberán "descifrar" los esquemas de las perspectivas a largo plazo en base al tono general del texto.