28.07.202109:24 Forex Analysis & Reviews: ¿Qué dirección tomará Jerome Powell?

Hoy tendrá lugar el evento clave de esta semana. Esta noche se espera que la Fed anuncie los resultados de la reunión. Los operadores ya están bastante acostumbrados a no esperar cambios en la política monetaria, por lo que se centrarán en el discurso de Jerome Powell. Sin embargo, lo que Powell nos dirá solo puede ser la pequeña parte perceptible de una situación mucho mayor. Cabe recordar que la inflación en Estados Unidos ya saltó al 5,4% interanual, algo que no se ve en Estados Unidos desde hace 13 años. Si la inflación aumenta un poco más, se establecerá un récord de 25 años. En este sentido, muchos miembros del directorio de la Fed creen que el programa de estímulo cuantitativo debe reducirse con urgencia. Quizás no en este momento, pero al menos este tema requiere una discusión inmediata y la conclusión de una fecha específica en la que debería completarse. La mayoría de los expertos creen que la fecha más apropiada es enero de 2022. Esta fecha también la respetan las "palomas" del comité monetario y, muy probablemente, el propio Jerome Powell. Anteriormente, Powell ha declarado repetidamente que el principal objetivo del banco central ahora es una recuperación completa del mercado laboral, y no la inflación. La inflación era el objetivo siempre que se mantuviera constantemente por debajo del 2%. Ahora, esto ya es un problema. Sin embargo, el mercado laboral aún está lejos de sus valores anteriores a la crisis, por lo que la economía aún necesita estimulo.

Con base en esta afirmación, ya hemos realizado cálculos de que si el indicador de Nóminas No Agrícolas agrega 0,5 millones de nuevos puestos de trabajo fuera del sector agrícola cada mes (una cifra muy real), entonces podemos hablar de una recuperación total del mercado laboral en 12-15. meses. En consecuencia, después de 7-8 meses, será posible reducir gradualmente el programa de EC. Creemos que no habrá un endurecimiento de la política monetaria antes de esta fecha. Sin embargo, también hay una segunda ala en la Fed, que cree que un aumento adicional de la inflación conducirá a problemas mucho más graves que un mercado laboral poco restaurado. El "lado halcón" de la Fed cree que la inflación no disminuirá tan rápido como ha crecido, basándose en la terminación de la influencia de factores temporales. En su opinión, este año y el próximo la inflación superará significativamente el 2%, por lo que ahora es necesario tomar medidas para contenerla. Así, a pesar de que el propio Jerome Powell ha afirmado repetidamente que continuará el estímulo económico (en particular, lo dijo en el Congreso de Estados Unidos hace un par de semanas), habrá duras batallas entre "halcones" y "palomas" en la Fed. Sin embargo, también existe una cierta probabilidad de que se produzca una sorpresa. En cualquier caso, la atención de los operadores se dirigirá exclusivamente al programa EC y todo lo relacionado con este. Cabe recordar que si Jerome Powell insinúa su inminente colapso, esto puede respaldar a la moneda estadounidense, pero crear presión para el mercado de valores, que ha estado creciendo recientemente únicamente gracias a las inyecciones monetarias de la Fed.