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La principal fuerza impulsora del mercado son los temores de un rápido aumento de la inflación, la cual frena el crecimiento de la confianza del consumidor y aumenta los rendimientos, con la expectativa de que los bancos centrales actúen de manera más agresiva. La confianza del consumidor está disminuyendo (el índice de la Universidad de Michigan bajó de 72.8p a 71.4p, a pesar del crecimiento pronosticado), lo que aumenta la probabilidad de una recesión. Esta recesión combinada con el aumento de los precios significa estanflación, lo que es una pesadilla para los bancos centrales, ya que prácticamente no existe una herramienta confiable para detener la crisis.
El informe de la CFTC no resultó ser muy informativo. Hubo una consolidación en todo el espectro del mercado de divisas con ligeras desviaciones de los niveles de la semana anterior. El dólar ha perdido 335 millones, pero parece que esto no significa un retroceso, ya que la ventaja acumulada de 22,9 mil millones todavía parece muy convincente.
Las divisas de las materias primas subieron ligeramente, lo cual es bastante comprensible en medio del crecimiento del petróleo. Mientras tanto, el yen se estuvo vendiendo nuevamente después de un breve respiro. Se asume que es poco probable que cambien las principales tendencias en el mercado de divisas. El dólar estadounidense sigue siendo el principal favorito, mientras que las divisas de materias primas también se mantendrán en la cima, ya que la crisis energética está muy lejos de resolverse. En cuanto a los activos protectores, su futura dinámica dependerá del crecimiento del petróleo y el gas, ya que la falta de recursos energéticos puede conducir a una reducción de la producción, lo que, a su vez, provocará una nueva ola de crisis.
EUR/USD
El euro logró recuperar algunas de las pérdidas. La posición corta neta disminuyó en 596 millones a -2.652 millones, pero la ventaja general sigue detrás del dólar. El precio estimado se mantiene por debajo de la media de largo plazo, por lo que aún existe una dinámica negativa.
El retroceso alcista terminó cerca de la resistencia del 23,6% de la caída de septiembre. Actualmente, no existen razones fundamentales para un crecimiento continuo. Se espera que después de una breve consolidación, la presión bajista aumente. El objetivo más cercano es 1,15.
GBP/USD
El Banco de Inglaterra ha estado siguiendo las acciones de la Fed hace varios meses, y parece que el período actual no es una excepción. El domingo, el titular del BoE, Bailey, escribió que "la situación en el sector energético significa que el período de alta inflación va a durar más" y, por lo tanto, el Banco de Inglaterra "tendrá que actuar" si persisten los riesgos de crecimiento de la inflación. Dado que no hay más razones para esperar a que los precios bajen, podemos esperar que la declaración de Bailey sirva como una señal directa a los mercados de que el Banco tiene la intención de subir la tasa en un futuro cercano.
Estas expectativas respaldarán a la libra y existe la posibilidad de que el Banco de Inglaterra suba la tasa en diciembre, es decir, antes de que lo haga la Fed. El rendimiento de las letras del Tesoro del Reino Unido aumentó bruscamente en la apertura de las operaciones en Europa y la libra está recibiendo una señal alcista bastante importante.
El miércoles se publicará el informe de inflación de septiembre. Si el crecimiento de la inflación resulta ser más alto de lo pronosticado, entonces la presión alcista de la libra podría aumentar notablemente.
Según el informe de la CFTC, la posición corta neta en la libra se redujo en 688 millones, a -1,017 millones. La ventaja bajista es pequeña y la dinámica está a favor de un mayor crecimiento, lo que indica una incertidumbre bastante grande en el mercado de futuros. El precio objetivo se volvió alcista, pero aún por debajo del promedio a largo plazo (bajista).
La libra logró superar el nivel de resistencia de 1,3720 el viernes pasado. Aparentemente, fue solo una reacción a una disminución en la demanda de activos protectores y las expectativas de medidas más agresivas por parte del Banco de Inglaterra, mientras que había pocos factores a largo plazo que pudieran elevar la libra esterlina. Pero después de la declaración de Bailey, los factores que frenan el crecimiento se desplomaron.
Hasta el lunes por la mañana, todavía no hay una dirección clara. La consolidación cerca del nivel técnico de 1,3720 parecía una prioridad, pero el canal a corto plazo es alcista, y el impulso adicional de Bailey se utilizará activamente. El movimiento hacia el borde superior del canal 1,3820/40 se convierte en una prioridad, con un objetivo de 1,3900/20.
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