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Cuál es la razón principal del repunte del 127% del par BTC/USD en 2023? Las expectativas de que la SEC apruebe la solicitud de BlackRock y otros para crear un ETF con bitcoin como activo base? ¿O el levantamiento de la incertidumbre sobre el fraude de FTX y el acoso de Binance? La mayor bolsa de criptomonedas ha aceptado pagar una multa de 4.300 millones de dólares, lo que fue visto como una muy buena noticia por los inversores.
El hecho de que Binance, a diferencia de FTX, finalmente sobreviva cambiando a su CEO, haciendo frente a las multas y prometiendo hacerlo mejor la próxima vez que la anterior es una gran noticia para la industria de las criptomonedas. Sí, la cifra de 4.300 millones de dólares parece impresionante, pero según el análisis de Bloomberg, la empresa tiene alrededor de 20.000 millones de dólares en beneficios solo en 2021. Sí, las reservas de Binance han caído en 5.000 bitcoins en los últimos días, lo que indica una grave salida de capital, pero en realidad, el dinero simplemente se está redistribuyendo dentro de la industria. Por ejemplo, la entrada en Coinbase se estima en 12.000 bitcoins.
La fe en la creación de un fondo cotizado especializado con la criptomoneda líder como activo base y el optimismo sobre el fin de las medidas represivas contra Binance han provocado una aceleración de las entradas de capital en productos de bitcoin como ETF y ETN. Su valor supera los 1.000 millones de dólares desde principios de año, y el 80% del dinero ha llegado en las últimas cuatro semanas. Como era de esperar, las cotizaciones del par BTC/USD han saltado a su nivel más alto desde mayo de 2022, y la demanda de opciones de compra con precios de ejercicio de 40000 y 45000 está por las nubes.
Volúmenes de opciones de bitcoin con diferentes precios de ejercicio
El desplazamiento al alza de las curvas en el mercado de futuros también es indicativo de las perspectivas alcistas del bitcoin. Hablamos de diferencias de precios en contratos con distintos vencimientos. Si hace un mes los inversores contaban con el crecimiento hasta 32000, ahora el foco de su atención se centra en la cifra de 40000.
En mi opinión, las noticias sobre la creación de ETFs y el fin de la persecución de Binance son ciertamente buenas para el par BTC/USD, pero el principal motor del rally son las esperanzas de liquidez barata por parte de los bancos centrales. El mercado de futuros espera un recorte de 100 puntos básicos en la tasa de fondos federales de la Fed y un recorte de 100 puntos básicos en la tasa de depósito del BCE en 2024. Los estímulos monetarios a gran escala son un salvavidas para las economías que se hunden. Fueron la principal razón por la que el líder de las criptomonedas se disparó a máximos históricos en 2021.
Dinámica de las curvas de los futuros de bitcoin
En mi opinión, el mercado se está adelantando a sí mismo, esperando reducciones tan serias en el coste de los préstamos de los bancos centrales. Sin embargo, en general, los inversores tienen razón: los ciclos de restricción monetaria han terminado, y debería seguir una flexibilización de la política monetaria favorable para los activos de riesgo y al par BTC/USD.
Técnicamente, en el gráfico diario del bitcoin, por enésima vez los "toros" intentan asaltar el nivel pivote 37750. El éxito en este evento permitirá contar con la continuación del rally del par BTC/USD a 39750 y 40820 y será una razón para la compra.
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