10.04.202409:21 Forex Analysis & Reviews: L'aumento dell'inflazione USA potrebbe rilanciare il dibattito sulla necessità di alzare i tassi (con impatto su petrolio e oro)

La Banca centrale della Nuova Zelanda, seguendo la tendenza generale della comunità economica e politica anglosassone, ha preso la decisione (prevista) di mantenere invariato il tasso di riferimento al 5,5%. Non c'è nulla di sorprendente in questo, poiché il regolatore asiatico-pacifico, lontano dal centro finanziario mondiale, è sulla scia della banca egemonica globale, la Federal Reserve. Tuttavia, questo evento è quello che si definisce transitorio, poiché tutta l'attenzione dei mercati globali sarà oggi rivolta alla pubblicazione dei dati sull'inflazione al consumo negli Stati Uniti.

Dunque, quali sono le previsioni? Secondo il consenso previsto, l'indicatore macro dovrebbe mostrare un'accelerazione su base annua del tasso di crescita dal 3,2% al 3,4%, invece su base mensile ci si aspetta che a marzo rallenti allo 0,3% dallo 0,4%. Allo stesso tempo, ci si aspetta che l'inflazione core diminuisca. Si prevede un calo su base annua al 3,7% dal 3,8% e su base mensile dallo 0,4% allo 0,3%.

Perché questi dati sono così importanti per gli investitori nella visione delle prospettive della dinamica dei mercati?

In primo luogo, ciò è legato al flusso globale di capitali. Se l'inflazione dovesse comunque aumentare (nonostante le speranze della Fed e personalmente del capo dell'ente regolatore Jerome Powell, che diminuisca), allora la banca semplicemente non avrà alcun motivo per ridurre i tassi di interesse nella riunione di maggio, e forse, neanche in quella di giugno.

Attualmente, i partecipanti al mercato sperano che entro metà dell'anno in corso avvenga una riduzione dei tassi di interesse dello 0,25%, di tre previste; ciò costituisce il più forte fattore di supporto, soprattutto per il mercato azionario negli Stati Uniti e in tutto il mondo. Questo rallenta anche la crescita del rendimento dei titoli di stato del Tesoro USA e rafforza il dollaro. Ma cosa potrebbe accadere se queste speranze crollano sotto la pressione dell'aumento della pressione inflazionistica? In questo caso, né la Federal Reserve né Powell con le loro interventi verbali potranno convincere i mercati a evitare una vendita massiccia. E soprattutto, questa vendita inizierebbe proprio sul mercato azionario statunitense.

La delusione, insieme alla consapevolezza che non ci si deve aspettare un taglio dei tassi di interesse (se l'inflazione dovesse confermare anche a maggio l'aumento ad aprile), porterà allo scoppio della bolla sul mercato azionario negli Stati Uniti, alimentata dalle speranze dell'allentamento della politica monetaria quest'anno. Anzi, tre mesi consecutivi di aumento dell'indice dei prezzi al consumo potrebbero sollevare la questione della necessità di un aumento dei tassi dello 0,25%. Ricordiamo che l'anno scorso la Fed voleva aumentare nuovamente i tassi ma non lo fece a causa del calo dell'inflazione al consumo.

Tutto sommato, tale scenario è probabile, e la sua realizzazione porterebbe a una significativa correzione negli indici azionari (non solo negli Stati Uniti), ad una ripresa della crescita dei rendimenti dei titoli del Tesoro in un contesto di aumento delle loro vendite e, ovviamente, in questo caso è improbabile che il dollaro rimarrebbe indifferente. È probabile un aumento a quota 105,00 sull'indice ICE e, nel lungo termine, verso quota 106,00 e poi 107,00. Il prezzo dell'oro in questo caso, nonostante la sua funzione di rifugio sicuro, potrebbe trovarsi sotto pressione e iniziare la correzione al ribasso.

Previsione del giorno:

XAU/USD

Se il nostro scenario si concretizza, il prezzo dell'oro potrebbe inizialmente scendere fino a quota 2306,75, e poi a 2275,40, corrispondente a un ritracciamento del 23% secondo i livelli di Fibonacci. Un calo del prezzo al di sotto del livello di 2346,00 dovrebbe rafforzare questa tendenza.

Petrolio WTI

L'attuazione dello scenario descritto nell'articolo potrebbe portare a un ulteriore ribasso del prezzo del greggio fino a quota 83,75, che corrisponde a un ritracciamento del 23% secondo i livelli di Fibonacci. Questo calo potrebbe essere accentuato da un ribasso al di sotto di 85,00 dollari al barile.