10.04.202408:50 Forex Analysis & Reviews: Wzrost inflacji w USA może skłonić Fed do podwyżki stóp procentowych (spodziewamy się korekty cen złota i ropy naftowej w przypadku wzrostu inflacji)

Bank Rezerw Nowej Zelandii, podążając za ogólną tendencją, podjął oczekiwaną decyzję o pozostawieniu głównej stopy procentowej na poziomie 5,5%. Nie jest to zaskakujące, ponieważ organ regulacyjny znajduje się pod wpływem Rezerwy Federalnej. Jednak dzisiaj cała uwaga światowych rynków skupi się na publikacji danych o inflacji konsumenckiej w USA.

Zgodnie z konsensusem prognoz w ujęciu rocznym wskaźnik makroekonomiczny powinien przyspieszyć z 3,2% do 3,4%, ale w ujęciu miesięcznym spowolni w marcu do 0,3% z 0,4%. Jednocześnie inflacja bazowa powinna się obniżyć. Oczekuje się, że spadnie ona z 3,8% do 3,7% w ujęciu rocznym oraz z 0,4% do 0,3% w ujęciu miesięcznym.

Dlaczego te dane są tak ważne dla inwestorów?

To głównie związane jest z globalnym przepływem kapitału. Jeśli inflacja wzrośnie, mimo nadziei Rezerwy Federalnej i jej przewodniczącego, Jerome'a Powella, że spadnie, to bank po prostu nie będzie miał podstaw do obniżenia stóp procentowych na majowym, a być może także na czerwcowym posiedzeniu.

Obecnie uczestnicy rynku mają nadzieję, że do połowy bieżącego roku nastąpi przynajmniej jedna obniżka o 0,25% z przewidywanych trzech, co stanowi silny czynnik wspierający, przede wszystkim dla amerykańskiego rynku akcji. Ogranicza to również wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i umocnienie kursu dolara. Co jednak może się stać, jeśli te nadzieje zostaną zachwiane przez wzrost presji inflacyjnej? W tym przypadku ani Rezerwa Federalna, ani Powell nie będą w stanie powstrzymać rozpoczęcia sprzedaży, przede wszystkim na lokalnym amerykańskim rynku akcji.

Rozczarowanie, a także świadomość, że nie ma co liczyć na cięcie stóp procentowych oraz wzrost inflacji w kwietniu, doprowadzą do pęknięcia bańki, która powstała na amerykańskiej giełdzie na tle oczekiwań na rozpoczęcie cyklu łagodzenia polityki pieniężnej w tym roku. Wręcz przeciwnie, wzrost wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych trzeci miesiąc z rzędu może wywołać dyskusję o konieczności podwyższenia stóp o 0,25%. Warto przypomnieć, że w zeszłym roku Fed chciał podnieść stopy procentowe jeszcze raz, ale nie zrobił tego ze względu na spadek inflacji konsumenckiej.

W związku z tym uważamy, że taki scenariusz jest całkiem możliwy, a jego realizacja spowoduje znaczącą korektę indeksów giełdowych, i nie tylko w Stanach Zjednoczonych, wzrost rentowności obligacji skarbowych na skutek zwiększenia ich sprzedaży, oraz dolara. Indeks ICE w tej sytuacji prawdopodobnie osiągnie poziom 105,00 punktów i w perspektywie, przełamując ten poziom, wzrośnie do 106,00, a następnie do 107,00. Cena złota w takim przypadku, pomimo swojej funkcji bezpiecznej przystani, może znaleźć się pod presją i zacząć spadać.

Prognoza na dzisiaj:

XAU/USD

Jeśli nasz scenariusz się potwierdzi, cena złota może spaść do 2306,75, a następnie do poziomu 2275,40, który odpowiada poziomowi Fibo 23%. Spadek ceny poniżej 2346,00 wzmocni ten trend.

Ropa WTI

Realizacja opisanego w artykule scenariusza może doprowadzić do dalszego spadku cen ropy naftowej do poziomu 83,75, czyli poziomu Fibo 23%. Cena może pogłębić spadek, jeśli spadnie poniżej poziomu 85,00 USD za baryłkę.