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Nella nostra precedente analisi, avevamo osservato che il PIL pro capite australiano sta scivolando in recessione, la fiducia dei consumatori è in rapido calo e le interruzioni nelle forniture di carburante porteranno a un rallentamento nei settori minerario e agricolo.
L'indice mensile della fiducia dei consumatori ha mostrato un solido rimbalzo a fine 2025, ma da gennaio la dinamica si è attenuata e per febbraio si prevede una crescita contenuta, dello 0,3% m/m.
Vale la pena notare che il rallentamento è iniziato ancor prima della Guerra del Golfo, il che significa che i consumatori saranno colpiti da un forte aumento dei costi del carburante già a partire da marzo, deprimendo ulteriormente la fiducia dei consumatori.
La soluzione ovvia è riaprire lo Stretto di Hormuz e riprendere il transito di petrolio e gas dalla regione. Il cessate il fuoco annunciato risolve in gran parte questo problema, ma ci vorranno mesi prima che le infrastrutture danneggiate vengano ripristinate. Questo è uno scenario ottimistico, ma quello pessimistico potrebbe benissimo prevalere. L'Iran ha nuovamente sospeso il transito, consentendo il passaggio di sole quattro petroliere, mentre Israele continua a bombardare il Libano. Funzionari statunitensi affermano che la cessazione degli attacchi contro il Libano non fa parte dell'accordo. La situazione si riscalda nuovamente e al momento non è chiaro se i prossimi sviluppi andranno nella direzione della de‑escalation o del rilancio del conflitto.
La posizione netta long sul dollaro australiano (AUD) è aumentata di 0,67 miliardi, raggiungendo i 5,62 miliardi durante la settimana di riferimento, con il dollaro australiano che rimane l'unica valuta a mantenere una posizione rialzista stabile nei confronti del dollaro statunitense. Allo stesso tempo, il fair value è inferiore alla media di lungo periodo, il che suggerisce una tendenza al ribasso nel breve termine.
Una settimana fa avevamo ipotizzato che AUD/USD, minacciato da una recessione a causa dell'escalation del conflitto, potesse ulteriormente scendere verso 0,6700/10. La tregua ha innescato un'ondata di ottimismo che giustifica il rimbalzo odierno, ma il rischio di recessione non è svanito. Se i colloqui fra USA e Iran verranno confermati e la tregua si dimostrerà solida, nel breve AUD/USD potrebbe registrare un'ulteriore impennata a breve termine verso 0,7190, ma le probabilità di aggiornare il massimo locale restano limitate. Ogni intoppo nei negoziati, e in particolare un fallimento del cessate il fuoco, aumenterebbe la pressione sull'AUD, che riprenderebbe la sua traiettoria ribassista.
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