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La marcatura delle onde sul grafico a 4 ore per lo strumento EUR/USD è diventata piuttosto chiara. Non si parla ancora di annullamento della fase rialzista (immagine inferiore), che ha avuto inizio a gennaio dell'anno scorso, ma la struttura a onde del trend ha ora assunto una forma correttiva. Nel lungo termine, è possibile attendersi la costruzione dell'onda C, il cui minimo dovrebbe trovarsi al di sotto del minimo dell'onda A. Al momento è difficile credere in uno scenario con un ribasso così pronunciato della valuta unica, poiché il conflitto in Medio Oriente sta per finire e non esistono altri fattori di supporto per la valuta americana. Perciò l'onda C ipotizzata potrebbe risultare accorciata.
A scala inferiore posso individuare una classica struttura a cinque onde ribassiste. Dopo il completamento di questa struttura lo strumento potrebbe passare a un set di onde rialziste. Di conseguenza, ci si può aspettare la costruzione almeno di un minimo di onde correttive dal livello 1,1513, che corrisponde al 76,4% di Fibonacci. Tuttavia, senza il sostegno della geopolitica, l'euro non può contare sulla benevolenza del mercato.
Il tasso di cambio EUR/USD è sceso di 100 punti base mercoledì, con un'oscillazione giornaliera di circa 70 pip. Senza dubbio, la maggior parte dell'apprezzamento della valuta americana è avvenuto nelle due ore immediatamente successive alla riunione della Fed. Non posso dire che i risultati della riunione del FOMC mi abbiano sorpreso, ma rispetto alle precedenti due sessioni della Fed si sono verificati cambiamenti molto seri nelle prospettive di politica monetaria. Ricordo che il grafico «dot‑plot» viene pubblicato ogni due riunioni e riflette le aspettative dei governatori della Fed sui tassi nei prossimi anni. L'ultimo «dot‑plot» risaliva a marzo e allora nessun membro della Fed prevedeva aumenti dei tassi. Ora invece metà del FOMC attende almeno un ciclo di inasprimento, e sei governatori ne prevedono due o più. È interessante che Kevin Warsh si sia rifiutato di fornire la propria previsione sui tassi e si sia generalmente mostrato contrario alla pubblicazione del «dot‑plot», poiché questi forecast costringono il mercato ad attendersi una certa traiettoria della politica monetaria. Dunque è possibile che stiamo vedendo uno degli ultimi «dot‑plot».
Poiché l'orientamento del regolatore americano è diventato molto più duro, il mercato ha reagito con un aumento della domanda di dollari. Tuttavia, a mio avviso, l'unica cosa che è effettivamente cambiata ieri è la marcatura delle onde, che ora tende maggiormente verso la costruzione di un set di onde correttive. Nel prossimo futuro, mi aspetto ancora che lo strumento raggiunga 1,17 o poco più, sullo sfondo della de‑escalation del conflitto in Medio Oriente. L'atteggiamento della Fed è più «falco», ma anche la Banca Centrale Europea sta valutando tassi di interesse più elevati e ha già effettuato il suo primo ciclo di inasprimento la scorsa settimana. Poiché entrambi i regolatori nel 2026 puntano a una politica monetaria più restrittiva nel 2026, non vedo un forte vantaggio per il dollaro nell'attuale confronto con l'euro.
Sulla base dell'analisi condotta su EUR/USD, concludo che lo strumento rimane nell'ambito della fase rialzista del trend (immagine inferiore) e, nel breve termine, nell'ambito di una fase ribassista che potrebbe ormai essere completata. A mio avviso, è un buon momento per provare a costruire posizioni long. Un tentativo fallito di rompere il livello 1,1513, corrispondente al 76,4% di Fibonacci, unito all'aspetto di una fase ribassista ormai completata, rendono plausibile il passaggio dello strumento alla costruzione di un set di onde rialziste con obiettivi attorno a 1,17 e oltre.
Sul timeframe superiore, si osserva una fase rialzista, dopo la quale è iniziata la costruzione di un set di onde correttive. Nel prossimo periodo è da attendersi la formazione dell'onda C con target attorno a 1,1352, che corrisponde al 38,2% di Fibonacci. Dopo il completamento della struttura A‑B‑C potrebbe partire la costruzione di un nuovo trend rialzista di lungo periodo.
1) Le strutture a onde devono essere semplici e comprensibili. Strutture complesse sono difficili da sfruttare e cambiano spesso.
2) Se non c'è certezza su ciò che accade sul mercato, è meglio non entrarci.
3) Non esiste e non potrà mai esistere una certezza assoluta sulla direzione del movimento. Non dimenticate gli ordini protettivi Stop Loss.
4) L'analisi delle onde può essere combinata con altri tipi di analisi e strategie di trading.
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