Òîðãîâûå óñëîâèÿ
Ïðîäóêòû
Èíñòðóìåíòû
Óîëë-Ñòðèò ìîæåò ìåòàòüñÿ â ïàíèêå ïî ïîâîäó ðåöåññèè â ñëåäóþùåì ãîäó, íî íà ñûðüåâûõ ðûíêàõ êàðòèíêà ïîêà ïðÿìî ïðîòèâîïîëîæíàÿ. Àíàëèòèêè ïî÷òè åäèíîãëàñíî ñ÷èòàþò, ÷òî ñïðîñ íà íåôòü, ýíåðãîðåñóðñû, ïøåíèöó è äðóãîå ñûðüå áóäåò ðàñòè äî 2023 ãîäà, à ïðåäëîæåíèå áóäåò ñòàðàòüñÿ íå îòñòàâàòü.
Ê ñîæàëåíèþ, ñèëüíûé äîëëàð ñåðüåçíî ìåøàåò çàêóïùèêàì ñûðüÿ ïî âñåìó ìèðó. È ýòî áóäåò èìåòü ñâîè íåãàòèâíûå ïîñëåäñòâèÿ äëÿ ìèðîâîé ýêîíîìèêè.
Îäíàæäû Äæîí Êîííýëëè ñêàçàë, ÷òî äîëëàð – «ýòî íàøà âàëþòà, íî ýòî âàøà ïðîáëåìà». Ñïóñòÿ ïîëâåêà ìû âíîâü èñïûòûâàåì íà ñåáå âñå ñâÿçàííûå ñ ýòèì ôàêòîðîì ïîñëåäñòâèÿ – âíîâü è âíîâü ïîâòîðÿÿ îäèí è òîò æå ñöåíàðèé.
Íî âî âðåìåíà Êîííýëè Àìåðèêà áûëà çàèíòåðåñîâàíà â äåøåâîì äîëëàðå. Ñåé÷àñ, ïîõîæå, êîðçèíà âàëþò – ýòî ïîñëåäíåå, î ÷åì äóìàþò àìåðèêàíñêèå ïîëèòèêè. È â ðåçóëüòàòå äîëëàð ÑØÀ êîëåáëåòñÿ íà óðîâíå 20-ëåòíåãî ìàêñèìóìà ïî îòíîøåíèþ ê äðóãèì îñíîâíûì âàëþòàì, ñîçäàâàÿ îãðîìíûå ïðîáëåìû äëÿ âñåõ çà ïðåäåëàìè Àìåðèêè, ïîêóïàþùèõ òîâàðû, íîìèíèðîâàííûå â äîëëàðàõ.
Ñ òåõ ïîð êàê Êîííýëè ïîñòàðàëñÿ íà áëàãî óäåëüíîãî âåñà äîëëàðà, ïî÷òè âñå òîðãóåìûå íà áèðæàõ ñûðüåâûå èíñòðóìåíòû, êðîìå òðåõ, îöåíèâàþòñÿ èìåííî â äîëëàðàõ. È ýòî ïðîáëåìà â ïåðâóþ î÷åðåäü äëÿ ðåàëüíîãî ñåêòîðà.
Êàê ïðàâèëî, ñèëüíûé äîëëàð îçíà÷àåò áîëåå íèçêèå öåíû íà ñûðüåâûå òîâàðû. Ôàêòè÷åñêè ïðèâÿçêà ê äîëëàðó ïîçâîëÿåò ñìÿã÷èòü è ñòàáèëèçèðîâàòü óñëîâèÿ çàêóïîê, êîãäà äîëëàð êîìïåíñèðóåò ñûðüåâûå äûðû, ÷òî îñîáåííî âàæíî äëÿ áîëåå áåäíûõ ñòðàí.
Êàê ðàáîòàåò ñâÿçêà âàëþò è òîâàðîâ?
Íàïðèìåð, â ïîñëåäíèé ðàç, êîãäà ìèð ñòîëêíóëñÿ ñ ðîñòîì öåí íà íåôòü, ýòî áûëî ïàðàäèãìîé ñèìáèîçà. Òàê, â 2008 ãîäó ñòîèìîñòü Brent ïîäñêî÷èëà äî ðåêîðäíî âûñîêîãî óðîâíÿ â 147,50 äîëëàðà çà áàððåëü, ÷òî íàíåñëî óäàð ïî ôèíàíñàì ìíîãèõ ñòðàí. Ïðè ýòîì äîëëàð óïàë äî ðåêîðäíî íèçêîãî óðîâíÿ ïî îòíîøåíèþ ê âàëþòàì îñíîâíûõ òîðãîâûõ ïàðòíåðîâ ÑØÀ, ÷òî íåñêîëüêî ñìÿã÷èëî ñèòóàöèþ äëÿ èìïîðòåðîâ. Äëÿ ìíîãèõ ñòðàí-èìïîðòåðîâ íåôòü îêàçàëàñü äåéñòâèòåëüíî äîðîãîé... íî â ìåñòíîé âàëþòå ýòî áûëî òåðïèìî.
Ïðîáëåìà â òîì, ÷òî, âåðîÿòíî, âïåðâûå ýòà ñèñòåìà ñäåðæåê è ïðîòèâîâåñîâ äàëà ñáîé.
Ñûðàÿ íåôòü èç-çà êîíôëèêòà íà Óêðàèíå, êàðàíòèíà â Êèòàå è íåñâîåâðåìåííî çàêëþ÷åííûõ êîíòðàêòîâ íà ôüþ÷åðñû Åâðîïîé âûðîñëà íà 70% â ïðîøëîì ãîäó, è â íàñòîÿùåå âðåìÿ òîðãóåòñÿ íà óðîâíå îêîëî 120 äîëëàðîâ çà áàððåëü.
Íî è äîëëàð ñ ñåðåäèíû 2021 ãîäà ïðèáàâèë îêîëî 10%.
Ýòî íà ñàìîì äåëå îãðîìíàÿ ïðîáëåìà.
Âñëåäñòâèå ýòîãî ïåðåêîñà ïëàòåæíûé áàëàíñ âî ìíîãèõ ñòðàíàõ-èìïîðòåðàõ íåôòè, îñîáåííî â Àôðèêå, Ëàòèíñêîé Àìåðèêå è Àçèè, áåçáîæíî íàðóøåí. Íàïðèìåð, âàëþòà Ìàëàâè, îäíîé èç áåäíåéøèõ ñòðàí Àôðèêè, íåäàâíî îáâàëèëàñü íà 25% çà îäíó òîðãîâóþ ñåññèþ. Øðè-Ëàíêà, îäíà èç áåäíåéøèõ àçèàòñêèõ ñòðàí, íàõîäèòñÿ íà ãðàíè äåôîëòà.
Èíûìè ñëîâàìè, ðàçðûâ â âîçìîæíîñòè ïëàòèòü çà íåôòü (è äðóãèå ñûðüåâûå èíñòðóìåíòû) ìåæäó ðàçâèòûìè ñòðàíàìè è ñòðàíàìè òðåòüåãî ìèðà ñòàíîâèòñÿ âñå áîëåå ñåðüåçíûì.
Äàæå òå, êòî ìîæåò ïîçâîëèòü ñåáå ïëàòèòü çàîáëà÷íûå öåíû â ìåñòíîé âàëþòå – ñòðàíû ÅÑ, íàïðèìåð, - èñïûòûâàþò îãðîìíîå ýêîíîìè÷åñêîå áðåìÿ âûñîêèõ öåí.
Íà ôîíå àæèîòàæíîãî ñïðîñà íà íåôòü ìàëî êòî îáðàùàåò âíèìàíèå, ÷òî íà ñàìîì äåëå öåíà, äîïóñòèì, íà òîò æå Brent ïðèìåðíî íà 20% íèæå èñòîðè÷åñêîãî ìàêñèìóìà â 2008 ãîäó.
Îò÷àñòè ýòî ñëåäñòâèå âñå òîé æå ïîêóïàòåëüñêîé ãîðÿ÷êè, âñëåäñòâèå ÷åãî ýíåðãîðåñóðñû ïåðåòåêàþò èç ðóê â ðóêè ïî ðåêîðäíûì öåíàì, åñëè âûðàæàòü èõ â ìåñòíîé âàëþòå äëÿ ñòðàí, íà äîëþ êîòîðûõ ôàêòè÷åñêè ïðèõîäèòñÿ íå ìåíåå 35% ìèðîâîãî ñïðîñà íà íåôòü.
Íàïðèìåð, Èíäèÿ, òðåòèé ïî âåëè÷èíå ïîòðåáèòåëü íåôòè â ìèðå ïîñëå ÑØÀ è Êèòàÿ, ïëàòèò íà 45% áîëüøå, ÷åì ýòî áûëî â 2008 ãîäó – èç-çà ðåçêîãî îáåñöåíèâàíèÿ ðóïèè ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó. Ñòðàíû Åâðîñîþçà â íàñòîÿùåå âðåìÿ ïëàòÿò îêîëî 111 åâðî (119 äîëëàðîâ) çà áàððåëü ïî ñðàâíåíèþ ñ 93,5 åâðî â èþëå 2008 ãîäà. Âåëèêîáðèòàíèÿ ñòàëêèâàåòñÿ ñ àíàëîãè÷íîé ïðîáëåìîé: Brent äîñòèã ïèêà îêîëî 74 ôóíòîâ (92 äîëëàðà) çà áàððåëü â 2008 ãîäó; ñåãîäíÿ îí îáõîäèòñÿ áðèòàíöàì â îïòîâîé çàêóïêå ïî 95 ôóíòîâ.
Éåíà ñëàáà êàê íèêîãäà ðàíåå, òàê ÷òî è ßïîíèÿ èìååò òó æå ãëîáàëüíóþ ïðîáëåìó. È â èòîãå ñïèñîê ñòðàí, ïûòàþùèõñÿ ïîêðûòü ðàñõîäû íà òîïëèâî, ìîæíî ðàñøèðÿòü äî ìíîãèõ äåñÿòêîâ.
Íî è ýòî íå âñÿ ïîäíîãîòíàÿ âîïðîñà.
Ïîìèìî âíóòðåííèõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïîòðÿñåíèé, ðåêîðäíî âûñîêèå öåíû íà íåôòü â ìåñòíîé âàëþòå èìåþò çíà÷åíèå äëÿ ñàìîãî ýíåðãåòè÷åñêîãî ðûíêà.
Çàïðåäåëüíûå öåíû íåèçáåæíî âåäóò ê ïàäåíèþ ñïðîñà. Òåì áîëåå ýòîò ñïàä âñå áîëåå âåðîÿòåí èç-çà ïðîãíîçîâ îòíîñèòåëüíî ðåöåññèè, à êîå-ãäå – è ñòàãôëÿöèè. Óñëîâíî ãîâîðÿ, ÷åì âûøå ñòîèìîñòü ýíåðãîðåñóðñîâ, òåì áîëüøå ïðåäïðèÿòèé áóäóò ïîâûøàòü öåíû íà êîíå÷íóþ ïðîäóêöèþ. Öåíû íà òîâàðû îòïóãíóò ïîêóïàòåëåé, è ñïðîñ óïàäåò. Ïðåäïðèÿòèÿì ïðèäåòñÿ ñîêðàùàòü ïðîèçâîäñòâî. Ýòî è åñòü âòîðè÷íûå ýôôåêòû ïîäîáíûõ ñèòóàöèé.
Çíàÿ îá ýòîì, íåôòåòðåéäåðû ñòàðàòåëüíî èùóò ïðèçíàêè ðàçðóøåíèÿ ñïðîñà – òî÷êó, â êîòîðîé áîëåå âûñîêèå öåíû ïðèâîäÿò ê ñîêðàùåíèþ ïîòðåáëåíèÿ.
Èíòåðåñíî, ÷òî åñëè ñìîòðåòü ãðàôèêè â îòðûâå îò êóðñà äîëëàðà, ìîæíî ïðèéòè ê âûâîäó, ÷òî öåíû íà íåôòü íå ñîáèðàþòñÿ ïàäàòü äàæå îòäàëåííî.
Íà äàííûé ìîìåíò ñïðîñ íà íåôòü îñòàåòñÿ óñòîé÷èâûì, ÷åìó ñïîñîáñòâóåò íåóäîâëåòâîðåííîå ïîòðåáëåíèå ïî ìåðå âûõîäà ìèðà èç ïàíäåìèè. Íî ïîñêîëüêó çíà÷èòåëüíàÿ ÷àñòü ìèðà óæå ñòîëêíóëàñü ñ ðåêîðäíûìè öåíàìè, ñïðîñ ñêîðî ðàçâåðíåòñÿ è íà÷íåò ïàäàòü.
Åñëè ãîâîðèòü î ïðîïîðöèÿõ, òî 10%-é ðîñò äîëëàðà äîáàâëÿåò ïðèìåðíî 20 äîëëàðîâ ê ñòîèìîñòè êàæäîãî áàððåëÿ, è âïîëíå ìîæåò ïðèâåñòè ê öåíå îêîëî 150 äîëë. çà áàððåëü, ñ÷èòàþò àíàëèòèêè GoldmanSachsGroupInc.
Íåêîòîðûå îïàñàþòñÿ, ÷òî è ýòî íå ïðåäåë: ê êîíöó 2022 ãîäà íåôòü ïîäîðîæàåò äî 175 èëè äàæå 180 äîëëàðîâ çà áàððåëü èç-çà íåóäîâëåòâîðåííîãî ñïðîñà ïîñëå ïàíäåìèè è åâðîïåéñêèõ ñàíêöèé ïðîòèâ Ðîññèè. È øîê íå çàêîí÷èòñÿ â ýòîì ãîäó.
Òàê, 15 èþíÿ Ìåæäóíàðîäíîå ýíåðãåòè÷åñêîå àãåíòñòâî ïóáëèêóåò ñâîé ïåðâûé îáçîð áàëàíñà ñïðîñà è ïðåäëîæåíèÿ íà íåôòü â 2023 ãîäó, íî óæå èíâåñòîðû âñå áîëüøå ñîñðåäîòà÷èâàþò ñâîå âíèìàíèå íà ñëåäóþùåì ãîäó. Âåäü ïîðà çàêëþ÷àòü óæå äåêàáðüñêèå êîíòðàêòû Brent 2023 ãîäà, êîòîðûå äîëæíû îáåñïå÷èòü ñåâåðíîå ïîëóøàðèå ýíåðãîðåñóðñàìè íà áóäóùóþ çèìó. È òîðãóþòñÿ îíè ñåé÷àñ ïî÷òè äî 100 äîëëàðîâ äîðîæå – ÿâíûé ïðèçíàê òîãî, ÷òî òðåéäåðû ñ÷èòàþò, ÷òî íàïðÿæåííûé ðûíîê ïðîäîëæèòñÿ.
Àíàëèòèêè, ïðîðî÷àùèå çàîáëà÷íûå öåíû íà íåôòü, àïïåëèðóþò ê ïåðèîäó ìåæäó 2011 è 2014 ãîäàìè: öåíû íà íåôòü â ýòîò ïåðèîä íè ðàçó íå ïîäíèìàëèñü äî ðåêîðäíî âûñîêîãî óðîâíÿ 2008 ãîäà, íî ïî-ïðåæíåìó îñòàâàëèñü âûøå 100 äîëëàðîâ ïî÷òè áåç ïåðåðûâà áîëåå 40 ìåñÿöåâ ïîäðÿä.  2022 ãîäó öåíà íà íåôòü ìàðêè Brent óæå ñîñòàâëÿëà â ñðåäíåì 103 äîëëàðà çà áàððåëü, ÷òî âûøå ñðåäíåãîäîâîãî ïîêàçàòåëÿ 2008 ãîäà, ñîñòàâëÿâøåãî 98,50 äîëëàðà çà áàððåëü.  ñëåäóþùèå øåñòü ìåñÿöåâ öåíû ìîãóò åùå âûðàñòè, ñ÷èòàþò îíè.
Íå äîáàâëÿåò îïòèìèçìà ñèòóàöèÿ â Ðîññèè. Íåôòåòðåéäåðû íå áåç îñíîâàíèé ïîëàãàþò, ÷òî Ðîññèÿ ñîêðàòèò äîáû÷ó íåôòè íà 1–1,5 ìëí áàðð. â ñëåäóþùåì ãîäó. È ÎÏÅÊ ïðàêòè÷åñêè íå èìååò âîçìîæíîñòåé ïåðåêðûòü ýòó íåîáõîäèìîñòü. Ðåçåðâû ñòðàí áûëè ðàñïå÷àòàíû åùå â ïðîøëîì ãîäó. È òåïåðü ïîòèõîíüêó èñòîùàþòñÿ.
Íî åñëè ýòè öåíû ñîõðàíÿòñÿ, äàâëåíèå íà ìèðîâóþ ýêîíîìèêó îêàæåòñÿ íåïîñèëüíûì. Ïðîãíîç ðîñòà öåí íà íåôòü â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå óñèëèò ãëîáàëüíîå èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå è ïîäîðâåò ìàðæó ïðîèçâîäñòâåííûõ êîìïàíèé. Äà, ê òîìó âðåìåíè êîíòðàêòû íà íåôòü óæå áóäóò çàêëþ÷åíû ïî âûñîêèì öåíàì – ñåãîäíÿøíèìè ôüþ÷åðñíûìè êîíòðàêòàìè. Íî ñïîòîâàÿ íåôòü áóäåò ïàäàòü. Íå íà ýòîò ëè ñöåíàðèé ðàññ÷èòûâàë Åâðîñîþç, îòêàçûâàÿñü çàêëþ÷àòü êîíòðàêòû íà ïîñòàâêó ýíåðãîðåñóðñîâ ê çèìå 2022 ãîäà? Î÷åíü ïîõîæå íà òî. Äà, îíè îøèáëèñü. Íî âïîëíå âåðîÿòíî, ÷òî ëèøü ñðîêàìè. Ñàìà ñõåìà ñðàáîòàåò, ïðîñòî ðûíêè îêàçàëèñü ïðî÷íåå, ÷åì ðàññ÷èòûâàëè åâðîýêîíîìèñòû.
Êòî âûèãðûâàåò îò ýòîé ñèòóàöèè?
Êîíå÷íî æå, ïðîèçâîäèòåëè, êàê è ñòðàíû-ïîñòàâùèêè íåôòåðåñóðñîâ.
Íàïðèìåð, âûãîäà äëÿ ÎÏÅÊ+ îò âûñîêèõ öåí î÷åâèäíà. È åñëè â 2007 ãîäó ñàììèò êàðòåëÿ âûðàæàë áåñïîêîéñòâî ïî ïîâîäó ñëàáîãî äîëëàðà, òî ñåé÷àñ ðåáÿòà âñåì äîâîëüíû.
Ñòðàíû-ïðîèçâîäèòåëè íåôòè òàêæå îñòàþòñÿ â õîðîøåì ïëþñå: òîðãîâëÿ íåôòüþ ïîçâîëèò èì ïîïîëíèòü ñâîè áþäæåòû è òåì ñàìûì êîìïåíñèðîâàòü óùåðá, íàíåñåííûé ïàíäåìèåé, ðóññêî-óêðàèíñêèì êîíôëèêòîì è äðóãèìè ãëîáàëüíûìè ôàêòîðàìè.
Íî âñå ýòî äî ïîðû äî âðåìåíè. Âåäü Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà ãîòîâà ïîâûøàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè äàëüøå è áûñòðåå, ÷åì åå êîëëåãè èç öåíòðàëüíûõ áàíêîâ. Òàê ÷òî âàëþòà ÑØÀ, ïîõîæå, áóäåò ïðîäîëæàòü ðàñòè. È ýòî ãëàâíàÿ ïðè÷èíà äëÿ íåôòÿíîãî êàðòåëÿ óñåðäíåå ðàáîòàòü íàä ñäåðæèâàíèåì öåí. Ê ñîæàëåíèþ, ïîêà ðûíîê äèêòóåò ñâîè öåíû, è ïðîèçâîäèòåëè òîðîïÿòñÿ ïðîäàâàòü ôüþ÷åðñû ïî ìàêñèìàëüíûì öåíàì, ïðåêðàñíî çíàÿ, ÷òî óæå âñêîðå öåíû íà ýíåðãîðåñóðñû íà÷íóò îòêàò.
Ìíîãèå òàêæå óêàçûâàþò íà òî, ÷òî ðåçåðâû íåôòåïåðåðàáàòûâàþùåé îòðàñëè òàêæå ïîäõîäÿò ê êîíöó, îäíàêî ÿ íå ñ÷èòàþ ýòî îãðîìíîé ïðîáëåìîé, ïîñêîëüêó ïàäåíèå ñïðîñà ñíèçèò íàãðóçêó íà çàâîäû, è â èòîãå ñèñòåìà ñàìà ñåáÿ îòðåãóëèðóåò.
Ýòî äåéñòâèòåëüíî ñàìûé âåðîÿòíûé ñöåíàðèé, îñîáåííî íà ôîíå çàòÿãèâàþùåãîñÿ êîíôëèêòà ìåæäó Ðîññèåé è Óêðàèíîé è íåâíÿòíîé êàðàíòèííîé ïîëèòèêè ÊÍÐ.
Ñûðüåâûå ôüþ÷åðñû: àëüòåðíàòèâíîå ìíåíèå
Êèòàéñêèå òåõíîëîãèè – õîðîø ëè ðîñò?
Ïåðñïåêòèâû ôóíòà ñòåðëèíãîâ âûãëÿäÿò âñå áîëåå ìðà÷íûìè
Íå âñå òåðÿþò îò ñèëüíîãî äîëëàðà: èùåì ïðèáûëüíûå ñåãìåíòû âíóòðè ðûíêà
Èíôëÿöèÿ, åå ïèêè è ñòðàòåãèè «ïî òðåíäó» - êàêàÿ ñâÿçü?
Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.