02.11.202117:46 Àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû Ôîðåêñ: Óîëë-Ñòðèò âñåðüåç ãîòîâèòñÿ ê ñîêðàùåíèÿì âûêóïà îáëèãàöèé; îæèäàòü ëè ïîâòîðåíèÿ ñöåíàðèÿ 2013 ãîäà?

Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ìàðêåòèíãîâîé êîììóíèêàöèè è ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ ðîçíè÷íûõ è ïðîôåññèîíàëüíûõ êëèåíòîâ. Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ íå ñîäåðæèò è íå äîëæíà òîëêîâàòüñÿ êàê èíôîðìàöèÿ, ñîäåðæàùàÿ èíâåñòèöèîííûå ñîâåòû èëè ðåêîìåíäàöèè ïî èíâåñòèöèÿì, à òàêæå ïðåäëîæåíèÿ èëè ïðèãëàøåíèÿ ê ó÷àñòèþ â êàêîé- ëèáî ñäåëêå èëè ñòðàòåãèè â îòíîøåíèè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðèáûëü, ïîëó÷åííàÿ â ïðîøëîì, íå ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé áóäóùèõ äîõîäîâ. Instant Trading EU Ltd íå ïðåäîñòàâëÿåò íèêàêèõ ãàðàíòèé è íå íåñåò íèêàêîé îòâåòñòâåííîñòè çà òî÷íîñòü èëè ïîëíîòó ïðåäîñòàâëåííîé èíôîðìàöèè, à òàêæå çà ëþáûå óáûòêè, âîçíèêàþùèå â ðåçóëüòàòå ëþáûõ èíâåñòèöèé, îñíîâàííûõ íà àíàëèçå, ïðîãíîçå èëè äðóãîé èíôîðìàöèè, ïðåäîñòàâëåííîé ñîòðóäíèêîì Êîìïàíèè èëè êàêèì-ëèáî äðóãèì îáðàçîì. Ïîëíàÿ âåðñèÿ Äèñêëåéìåðà äîñòóïíà ïî ññûëêå.

Áàíêè Óîëë-Ñòðèò âñåðüåç îçàäà÷èëèñü ïîäãîòîâêîé ê îòìåíå Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìîé ìåð ñòèìóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè. Ýòè ìåðîïðèÿòèÿ äîëæíû ãàðàíòèðîâàòü, ÷òî ôèíàíñîâàÿ ñèñòåìà ñïðàâèòñÿ ñ ðåçêèìè ñêà÷êàìè ðûíî÷íîé âîëàòèëüíîñòè, ïîìîæåò êëèåíòàì óïðàâëÿòü ñâîèìè ðèñêàìè è ïîëó÷èòü ïðèáûëü.

Óîëë-Ñòðèò ãîòîâèòñÿ ê ñîêðàùåíèþ ãîñïîääåðæêè, ðàññìàòðèâàÿ òàêæå è ñöåíàðèé 2013 ãîäà

Àíàëèòèêè îæèäàþò, ÷òî â ñðåäó ÔÐÑ îôèöèàëüíî îáúÿâèò î íà÷àëå ñîêðàùåíèÿ îáúåìîâ åæåìåñÿ÷íûõ îáðàòíûõ çàêóïîê îáëèãàöèé, ïîýòîìó êîìàíäû ïî ïðîäàæàì è òðåéäèíãó âñå ÷àùå ñëûøàò âîïðîñû îò êëèåíòîâ, îáåñïîêîåííûõ ïîñëåäñòâèÿìè äëÿ èõ ïîðòôåëåé è äîëãîñðî÷íûìè ïîñëåäñòâèÿìè ðîñòà ñòàâîê è áîëåå âûñîêîé èíôëÿöèè.

«Ýòî ñàìûé âàæíûé âîïðîñ, êîòîðûé ó íèõ íà óìå. Ëþäè äîëæíû îáíîâèòü ñâîè ïîðòôåëè è õåäæèðîâàòü ñâîè ðèñêè», - ñêàçàë ãëàâà îòäåëà ôèêñèðîâàííîãî äîõîäà, âàëþò è òîâàðîâ (FICC) îäíîãî êðóïíîãî ãëîáàëüíîãî áàíêà íà óñëîâèÿõ àíîíèìíîñòè.

Êîíå÷íî, îæèäàåìîå óâåëè÷åíèå âîëàòèëüíîñòè äàåò âîçìîæíîñòü áðîêåðàì ïîëó÷àòü ïðèáûëü, ïîìîãàÿ êëèåíòàì ïîêóïàòü è ïðîäàâàòü öåííûå áóìàãè, íî òîëüêî ïðè óñëîâèè, ÷òî ñïðåä ìåæäó çàÿâêàìè è ïðåäëîæåíèÿìè íå ñòàíåò íàñòîëüêî ðàñòÿíóòûì, ÷òî íåâîçìîæíî ñîçäàòü ðûíîê. Âïðî÷åì, ýòîò ñöåíàðèé, ïî ìíåíèþ áàíêèðîâ, ìàëîâåðîÿòåí, ïîòîìó ÷òî ÔÐÑ ìíîãî ðàç ïðåäóïðåæäàëà î ñâîèõ íàìåðåíèÿõ.

Òåì íå ìåíåå â ïîñëåäíèå íåäåëè áàíêè ïîòðàòèëè âðåìÿ è ïðîâåëè ñèñòåìíîå ìîäåëèðîâàíèå, ÷òîáû óáåäèòüñÿ, ÷òî èõ âîçìîæíîñòè îõâàòÿò ðåçêèå ñêà÷êè âîëàòèëüíîñòè â äóõå èñòåðèêè 2013 ãîäà. Íàïîìíèì, òîãäà íåîæèäàííîå ðåøåíèå ÔÐÑ î ñîêðàùåíèè îáúåìà âûêóïà îáëèãàöèé ïðèâåëî ðûíêè â áåçóìèå. Áàíêè ðàññìàòðèâàëè ðàçëè÷íûå ñöåíàðèè, ÷òîáû ïîäãîòîâèòüñÿ ê âîçìîæíûì ñîáûòèÿì.

«Íèêòî íå õî÷åò âèäåòü äèñëîöèðîâàííûå ðûíêè. Åñëè ýòî ïðîèçîéäåò, ýòî ïëîõî äëÿ êëèåíòîâ è äëÿ îòðàñëè, ïîòîìó ÷òî îáúåìû ôàêòè÷åñêè èññÿêíóò», - ñêàçàë îäèí èç èñòî÷íèêîâ, î÷åâèäíî èìåÿ â âèäó íåäîñòàòîê ëèêâèäíîñòè. Õîòÿ òàêîå ïëàíèðîâàíèå íà ñëó÷àé íåïðåäâèäåííûõ îáñòîÿòåëüñòâ íå ÿâëÿåòñÿ ÷åì-òî íåîáû÷íûì ñàìî ïî ñåáå, âñå æå îíî ïîä÷åðêèâàåò ãëóáèíó îáåñïîêîåííîñòè Óîëë-Ñòðèò ïî ïîâîäó òîãî, êàê ðûíêè îòðåàãèðóþò, êîãäà ÔÐÑ ïåðåñòàíåò çàêà÷èâàòü ëèêâèäíîñòü íà ðûíêè êàïèòàëà. Â ïîñëåäíåå âðåìÿ ðûíîê êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé ÑØÀ óæå îùóòèë ïåðâûå ïðîáëåìû ñ ëèêâèäíîñòüþ, êîòîðûå ìîãóò ïåðåêèíóòüñÿ íà äðóãèå ðûíêè, ïðåäóïðåäèë Bank of America â ñâîåì îò÷åòå â ïîíåäåëüíèê.

Â ïîíåäåëüíèê ó÷ðåæäåíèå îò÷èòàëîñü î ðîñòå íåëèêâèäíîñòè íà ðûíêå êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé ÑØÀ íà $ 14,8 òðëí. Õåäæ-ôîíäû, òàêèå êàê Rokos Capital Management è Alphadyne Asset Management, ïîíåñëè áîëüøèå óáûòêè èç-çà áûñòðîãî ðîñòà êðàòêîñðî÷íîé äîõîäíîñòè êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé.

Öåíòðàëüíûé áàíê ñêóïàåò îáåñïå÷åííûå ãîñóäàðñòâîì îáëèãàöèè ñ ìàðòà 2020 ãîäà, äîáàâèâ ê ñâîåìó áàëàíñó 4 òðèëëèîíà äîëëàðîâ, â ðàìêàõ ýêñòðåííîãî ðåàãèðîâàíèÿ íà ïàíäåìèþ COVID-19.

Ñòðàòåãèÿ áûëà ðàçðàáîòàíà äëÿ ñòàáèëèçàöèè ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ è îáåñïå÷åíèÿ äîñòàòî÷íîãî äîñòóïà ê êàïèòàëó äëÿ êîìïàíèé è äðóãèõ çàåìùèêîâ. Âïåðâûå ÔÐÑ åå îïðîáîâàë â 2008 ãîäó - ñ õîðîøèìè ðåçóëüòàòàìè êîíêðåòíî äëÿ Àìåðèêè.

Ñåé÷àñ ìû âèäèì, ÷òî è â ýòîì ãîäó çàäóìêà óäàëàñü, íî òàêæå îíà ïðèâåëà ê áåñïðåöåäåíòíîìó óðîâíþ ëèêâèäíîñòè, ÷òî ïîìîãëî òðåéäåðàì, òîðãóþùèì àêöèÿìè è îáëèãàöèÿìè, ïåðåæèòü ñàìûé ïðèáûëüíûé ïåðèîä ïîñëå ôèíàíñîâîãî êðèçèñà 2007-2009 ãîäîâ è ïðèâåëî ê ðåêîðäíîìó óðîâíþ ïðèîáðåòåíèé è ëèñòèíãó ôîíäîâûõ ðûíêîâ.

Âåäóùèå áàíêèðû ñåé÷àñ ïûòàþòñÿ ïîíÿòü, êàê ðûíêè îòðåàãèðóþò, êîãäà ýòîò ñòèìóë óéäåò â ïðîøëîå è ÷òî ýòî çíà÷èò äëÿ èõ êîìïàíèé.

«Ñîêðàùåíèå ÔÐÑ, áåçóñëîâíî, ìîæåò óñòðàíèòü íåêîòîðóþ ïåíèñòîñòü ñ ðûíêà», - ñêàçàë Ïîë Êîëîí, óïðàâëÿþùèé ïàðòíåð Alantra, èíâåñòèöèîííîãî áàíêà ÑØÀ.

Ýòî ìÿãêîå âûðàæåíèå îçíà÷àåò, ÷òî ìíîãèå òðåéäåðû è èíâåñòîðû õîðîøåíüêî «ïîëèíÿþò» íà äåíüãè, à âðåìåíà 30%-õ ïðèáûëåé óéäóò äëÿ ÷ëåíîâ S&P500 â ïðîøëîå.

Ñëó÷èòñÿ ëè ìàñøòàáíûé êðèçèñ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ?

Ïîõîæå, áîëüøèíñòâî áàíêèðîâ íå îæèäàåò ïîâòîðåíèÿ 2013 ãîäà, êîãäà ÔÐÑ íà÷àëà îòêàçûâàòüñÿ îò ñòèìóëîâ, êîòîðûå îíà ââåëà â ðåçóëüòàòå ìèðîâîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà 2007-2009 ãîäîâ.

Â òî âðåìÿ âîëàòèëüíîñòü ðåçêî âîçðîñëà, ïîñêîëüêó èíâåñòîðû ïûòàëèñü îïåðåäèòü ÔÐÑ ïóòåì ñáðîñà îáëèãàöèé, ÷òî ïðèâîäèëî ê ðîñòó äîõîäíîñòè ãîñóäàðñòâåííûõ îáëèãàöèé, è óõîäèëè èç áîëåå ðèñêîâàííûõ àêòèâîâ, òàêèõ êàê àêöèè.

Áàíêèðû ãîâîðÿò, ÷òî íà ýòîò ðàç âîëàòèëüíîñòè äîëæíî áûòü äîñòàòî÷íî, ÷òîáû óâåëè÷èòü îáúåìû òîðãîâ, íî íå íàðóøèòü ðàáîòó èíâåñòèöèîííî-áàíêîâñêèõ îïåðàöèé. Íàì äàæå îáåùàþò ñòèìóëèðîâàíèå êîíòðàêòîâ, åñëè ýòîò ïðîöåññ ñíèìåò îçàáî÷åííîñòü ïî ïîâîäó èíôëÿöèè è öåïî÷êè ïîñòàâîê.

«Åñëè ñîêðàùåíèå îò÷àñòè îñëàáèò äàâëåíèå ðîñòà öåí, òî ýòî ìîæåò ïðèíåñòè ïîëüçó ìíîãèì ïðåäïðèÿòèÿì», - ñêàçàë Êîëîíå.

Õîòèòå ìîå ìíåíèå? ß íå çíàþ, êàê ýòî ìîæåò ïðîèçîéòè, ïîòîìó ÷òî åäèíñòâåííûé ñïîñîá ñíÿòü îçàáî÷åííîñòü ïî ïîâîäó öåïî÷êè ïîñòàâîê – ñíèçèòü ñïðîñ. È îí, êîíå÷íî, ñíèçèòñÿ, åñëè íà ðûíêå íà÷íåòñÿ ìàññîâûé ñáðîñ îáëèãàöèé. Ïðàâäà, ñíèæåíèÿ èíôëÿöèè âðÿä ëè ñòîèò îæèäàòü â òàêîì ñëó÷àå.

Äàæå áîëåå òîãî. Ðûíêè íå òå, ÷òî áûëè 14 ëåò íàçàä. Ìàññîâàÿ ðàñïðîäàæà îáëèãàöèé îáÿçàòåëüíî çàñòàâèò ÷àñòü èíâåñòîðîâ äîñòàòü äåíüãè èç êðèïòîâàëþòíûõ ðûíêîâ è äðóãèõ ðèñêîâûõ àêòèâîâ, ÷òîáû çàãíàòü èõ â óáåæèùà. Îáùèé ýôôåêò ìîæåò îêàçàòüñÿ êàòàñòðîôè÷åñêèì, îñîáåííî íà ôîíå ðîñòà èíôëÿöèè è ìíîæåñòâà äðóãèõ ñèãíàëîâ. Öåíû íà ýíåðãîðåñóðñû òàêæå áåñïîêîÿò ïîëèòèêîâ ÑØÀ, âåäü åñëè ìèðîâûå äåðæàâû íå ïðèäóò ê ñîãëàñèþ ïî ïîâîäó öåí, ñåðòèôèêàöèè Ñåâåðíîãî ïîòîêà-2 è äðóãèõ ñóùåñòâåííûõ ôàêòîðîâ, ñîêðàùåíèå ñòèìóëîâ ïðîéäåò æåñò÷å, ÷åì ìîãëî áû áûòü - èç-çà ñîêðàùåíèÿ ïðîèçâîäñòâà, âûçâàííîãî íåõâàòêîé äîñòóïíîãî òîïëèâà, â ðàçíûõ ðåãèîíàõ. Ïîêà Ðîññèÿ íå èäåò íà êîìïðîìèññû èç-çà æåñòêîé èíôëÿöèè âíóòðè ñòðàíû, çàñòàâëÿÿ ïëàòèòü åâðîïåéñêèå êîìïàíèè ïî ìàêñèìóìó.

Íî ñ ðàâíîé ñòåïåíüþ âåðîÿòíîñòè íà÷àëî âûêóïà ìîæåò âîîáùå ïðîéòè íåçàìå÷åííûì – åñëè èíâåñòîðû âîñïðèìóò ñîêðàùåíèå ãîñïîìîùè êàê îäíîçíà÷íûé ñèãíàë ê òîìó, ÷òî ýêîíîìèêà íàëàæèâàåòñÿ.

Ïî ñëîâàì íåñêîëüêèõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà, ñåé÷àñ èíâåñòîðû èùóò òâîð÷åñêèå ñïîñîáû ïîëó÷åíèÿ ïðèáûëè îò âîëàòèëüíîñòè, ñîçäàâàåìîé ïîñòåïåííûì ñíèæåíèåì ñòàâîê è íåóâåðåííîñòè â òîì, êàê áûñòðî ïîñëåäóåò ïîâûøåíèå ïðîöåíòíûõ ñòàâîê. ß äîáàâëþ, ÷òî õîòÿ ýòè ñïîñîáû, äåéñòâèòåëüíî âåñüìà òâîð÷åñêèå, ïðèíåñëè ôèíàíñîâîìó ñåêòîðó âûäàþùóþñÿ ïðèáûëü â 2021 ãîäó, íè÷åãî õîðîøåãî äëÿ ðåàëüíîãî ñåêòîðà ýòî íå ñîçäàëî.

«Óìíûå òðåéäåðû íà Óîëë-Ñòðèò èñïîëüçóþò ìíîæåñòâî ðû÷àãîâ, ÷òîáû âîñïîëüçîâàòüñÿ ýòîé íàïðÿæåííîñòüþ èëè íåïðàâèëüíûì öåíîîáðàçîâàíèåì», - ñêàçàë Ìýòò Ôðîéíä, ñî-ãëàâíûé èíâåñòèöèîííûé äèðåêòîð Calamos Investments.

Ïî ñëîâàì îäíîãî èç òðåéäåðîâ FICC, èíâåñòîðû âêëàäûâàþòñÿ â ñäåëêè ïî îòíîñèòåëüíîé ñòîèìîñòè, äåëàÿ ñòàâêè íà òî, ïîâëèÿåò ëè ñóæåíèå è áóäóùåå ïîâûøåíèå ñòàâîê ÔÐÑ è äðóãèìè öåíòðàëüíûìè áàíêàìè íà äîõîäíîñòü ãîñóäàðñòâåííûõ îáëèãàöèé â îäíèõ ñòðàíàõ áîëüøå, ÷åì â äðóãèõ. Ïðîùå ãîâîðÿ, îíè äèâåðñèôèöèðóþò ðèñêè â ðàçíûõ ðåãèîíàõ.

Äðóãèå èçó÷àþò ðåàêöèþ ðûíêà íà ñíèæåíèå âûáðîñîâ â 2013 ãîäó, ÷òîáû ãëóáæå ïîíÿòü ñâîè âîçìîæíîñòè.

«Ðûíîê âñåãäà ó÷èòñÿ è ïðèñïîñàáëèâàåòñÿ, - ñêàçàë Ôðîéíä. - 2013 ãîä - óðîê, êîòîðûé íåëüçÿ èãíîðèðîâàòü». Óâû, ñ íà÷àëîì ãîñïîääåðæêè õàðàêòåð ðûíêîâ èçìåíèëñÿ. Â ýòîì ãîäó èì ðóêîâîäÿò íå ðûíî÷íûå çàêîíû, à ïñèõîëîãèÿ áîëüøèíñòâà è íàñòðîåíèå ðîçíè÷íûõ òðåéäåðîâ. Îäíî ÿ ïîíèìàþ õîðîøî: åñëè óæ âåäóùèå áàíêè ãîòîâÿòñÿ ê ïåðåìåíàì, òî, âåðîÿòíî, ñòîèò è íàì - ýïîõà "äåøåâîãî äîëëàðà" ïîäõîäèò ê êîíöó.

×èòàéòå äðóãèå ñòàòüè àâòîðà:

Èíôëÿöèÿ â çîíå åâðî ðàñòåò; ðûíêè äîâåðÿþò Ëàãàðä ñóùåñòâåííî ìåíüøå
Òàê ëè õîðîøè íîâîñòè èç ÑØÀ? Citi òàêæå íàñòðîåí ïåññèìèñòè÷íî
Óîëë-Ñòðèò è ðåàëüíàÿ ýêîíîìèêà: «óæå íå âìåñòå»; ïðîáëåìû â îáëàñòè ïîñòàâîê ðàñòóò
Íå òàêàÿ óæ è âðåìåííàÿ: èíôëÿöèÿ ñîáèðàåòñÿ çàäåðæàòüñÿ, àêöèè ðàñòóò, öåíòðîáàíêè áåñïîêîÿòñÿ

Èíôëÿöèÿ ñâåëà äîõîäû ðîññèÿí ê íóëþ; îáçîð ñöåíàðèåâ äëÿ ýêîíîìèêè ÐÔ

Ê ñïèñêó ñòàòåé

Îòêðûòü òîðãîâûé ñ÷åò â ÈíñòàÔîðåêñ

Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.