Òðåéäåðàì

12.07.202110:00 Àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû Ôîðåêñ: Ñõåìà õåäæèðîâàíèÿ àêöèé îáëèãàöèÿìè áîëüøå íå ðàáîòàåò

Äîëãîñðî÷íûé îáçîð

Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ìàðêåòèíãîâîé êîììóíèêàöèè è ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ ðîçíè÷íûõ è ïðîôåññèîíàëüíûõ êëèåíòîâ. Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ íå ñîäåðæèò è íå äîëæíà òîëêîâàòüñÿ êàê èíôîðìàöèÿ, ñîäåðæàùàÿ èíâåñòèöèîííûå ñîâåòû èëè ðåêîìåíäàöèè ïî èíâåñòèöèÿì, à òàêæå ïðåäëîæåíèÿ èëè ïðèãëàøåíèÿ ê ó÷àñòèþ â êàêîé- ëèáî ñäåëêå èëè ñòðàòåãèè â îòíîøåíèè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðèáûëü, ïîëó÷åííàÿ â ïðîøëîì, íå ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé áóäóùèõ äîõîäîâ. Instant Trading EU Ltd íå ïðåäîñòàâëÿåò íèêàêèõ ãàðàíòèé è íå íåñåò íèêàêîé îòâåòñòâåííîñòè çà òî÷íîñòü èëè ïîëíîòó ïðåäîñòàâëåííîé èíôîðìàöèè, à òàêæå çà ëþáûå óáûòêè, âîçíèêàþùèå â ðåçóëüòàòå ëþáûõ èíâåñòèöèé, îñíîâàííûõ íà àíàëèçå, ïðîãíîçå èëè äðóãîé èíôîðìàöèè, ïðåäîñòàâëåííîé ñîòðóäíèêîì Êîìïàíèè èëè êàêèì-ëèáî äðóãèì îáðàçîì. Ïîëíàÿ âåðñèÿ Äèñêëåéìåðà äîñòóïíà ïî ññûëêå.

Ïðîôåññèîíàëüíûå èíâåñòîðû âîò óæå áîëåå äâóõ äåñÿòèëåòèé ñ óñïåõîì ïîëàãàþòñÿ íà îòðèöàòåëüíóþ êîððåëÿöèþ ìåæäó êóðñàìè àêöèé è îáëèãàöèé. Êîãäà äëÿ àêöèé íàñòóïàåò ïëîõîå âðåìÿ, îáëèãàöèè ðàñòóò. È íàîáîðîò. Ýòè äâà èíñòðóìåíòà êîìïåíñèðóþò äðóã äðóãà, è â ðåçóëüòàòå êëèåíòû õåäæ-ôîíäîâ ðàäû ñòàáèëüíûì ïðèáûëÿì.

Òàê, ñðåäíÿÿ êîððåëÿöèÿ çà ïîñëåäíèå äâà äåñÿòèëåòèÿ áûëà îòðèöàòåëüíîé 0,3, ÷òî îçíà÷àåò, ÷òî ïàäåíèå àêöèé ÷àñòî ñîïðîâîæäàëîñü ðàëëè â îáëèãàöèÿõ.

Îäíàêî âñå èçìåíèëîñü.

Óæå áîëüøå ãîäà àíàëèòèêè áüþò òðåâîãó ïî ïîâîäó òîãî, ÷òî ýïîõà îòðèöàòåëüíîé êîððåëÿöèè, ïîõîæå, ïîäõîäèò ê êîíöó. Åé íà ñìåíó èäåò ýïîõà ïîëîæèòåëüíîé êîððåëÿöèè, ïðè êîòîðîé îáëèãàöèè è àêöèè ñêëîííû äâèãàòüñÿ âìåñòå âñëåä çà îáùèìè íàñòðîåíèÿìè òðåéäåðîâ (ïðè÷åì âñå ÷àùå ýòî íà÷èíàåòñÿ ñ ðîçíè÷íûõ èãðîêîâ). Ïðè ýòîì îáùàÿ âîëàòèëüíîñòü ëþáîãî èíâåñòèöèîííîãî ïîðòôåëÿ, êîòîðûé îñíîâàí íà ýòèõ äâóõ ïîçèöèÿõ, óâåëè÷èâàåòñÿ, à íå ñíèæàåòñÿ. Îáëèãàöèè åùå íèêîãäà íå áûëè íàñòîëüêî áåñïîëåçíû â êà÷åñòâå ñòðàõîâî÷íîãî êàíàòà ïðîòèâ ðûíêà àêöèé (ñ êðèçèñà 1999 ãîäà – ïðèì. ðåä.)

Â ÷åì ïðè÷èíà? Â îïàñåíèÿõ ïåðåä èíôëÿöèåé.

Ðîëü êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé â êà÷åñòâå àìîðòèçàòîðà áûëà ïîäîðâàíà ñ ââåäåíèåì ïëàíà ÔÐÑ ïî íóëåâîé ïðîöåíòíîé ñòàâêå, ïîñêîëüêó ñòðàõ ïåðåä èíôëÿöèåé îáúåäèíèë êàê èíâåñòîðîâ â àêöèè, òàê è èíâåñòîðîâ â îáëèãàöèè. Åñëè îí ñîõðàíèòñÿ, ýòî áóäåò îçíà÷àòü êàðäèíàëüíîå èçìåíåíèå, ïîñêîëüêó òàêèå ñòðàòåãèè, êàê ïàðèòåò ðèñêà è 60/40, ïåðåñòàíóò áûòü íàäåæíûìè.

Â ìàå, êîãäà ñòðàõè èíôëÿöèè äîñòèãëè ìàêñèìóìîâ, ×àðëè Ìàêýëëèãîòò, ñòðàòåã ïî ðàçíûì àêòèâàì â Nomura Securities, ïèñàë: «...òåïåðü, â ñâÿçè ñ îòâåòíûìè ìåðàìè íà ïàíäåìèþ, ýòà ñòàðàÿ äèíàìèêà ïðîñòî áîëüøå íå äåéñòâóåò. Èíôëÿöèÿ - êàòàëèçàòîð âîëàòèëüíîñòè. Òîëüêî â ñëó÷àå ðåçêîãî ñêà÷êà èíôëÿöèè ó ÔÐÑ áóäóò ñâÿçàíû ðóêè, ÷òî çàñòàâèò åãî áûñòðåå ïîâûøàòü ñòàâêè è îáðóøèòü êàê îáëèãàöèè, òàê è àêöèè».

Íî ðûíîê ïîñëåäíèå äâà ãîäà íå çðÿ æèâåò íàäåæäàìè.

Äîõîäíîñòü îáëèãàöèé â ïîñëåäíþþ íåäåëþ íåóêëîííî ïàäàåò. ×òî ýòî îçíà÷àåò?

Ïðåæäå âñåãî òàêèì îáðàçîì èíâåñòîðû ñèãíàëèçèðóþò ðûíêó î òîì, ÷òî îíè ðåøèëè äîâåðèòüñÿ îáåùàíèÿì ÔÐÑ è íàñòðîåíû îïòèìèñòè÷íî. Òðåéäåðû ñâîïàìè îæèäàþò, ÷òî ñëåäóþùèé öèêë ïîâûøåíèÿ öåí öåíòðàëüíîãî áàíêà çàâåðøèòñÿ ñòàâêàìè, êîòîðûå áóäóò íàìíîãî íèæå òàê íàçûâàåìîé êîíå÷íîé ñòàâêè - óðîâíÿ, êîòîðûé áóäåò íåéòðàëüíûì äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ôîðâàðäíûå äàííûå, ïîêàçûâàþùèå, ãäå áóäóò ñòîÿòü ìåñÿ÷íûå ñòàâêè ÷åðåç ïÿòü ëåò, óïàëè äàëåêî îò ìàêñèìóìà ýòîãî ãîäà â êîíöå ìàðòà è äàëåêè îò ñðåäíåé òî÷êè, ïðåäñòàâëÿþùåé äîëãîñðî÷íûå ïðîãíîçû ÔÐÑ.

Âñå âìåñòå ãîâîðèò î òîì, ÷òî èíâåñòîðû ðåøèëè, õîòÿ áû íà âðåìÿ, ÷òî èíôëÿöèîííûé ðèñê ÿâëÿåòñÿ âðåìåííûì (íî è òåìïû âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè áóäóò âÿëûìè).

Óñïåøíîå ðàëëè êàçíà÷åéñêèõ äîëãîâûõ áóìàã ìîìåíòàëüíî âîçðîäèëî ïðèâû÷íûå îòíîøåíèÿ ìåæäó àêöèÿìè è îáëèãàöèÿìè, êîòîðûå ëåæàò â îñíîâå îñíîâíûõ ñòðàòåãèé äèâåðñèôèêàöèè, èñïîëüçóåìûõ èíâåñòîðàìè ïî âñåìó ìèðó.

Ñîãëàñíî äàííûì, ñîáðàííûì ýêîíîìèñòàìè Bloomberg, 20-äíåâíàÿ êîððåëÿöèÿ ìåæäó ôüþ÷åðñàìè íà S&P 500 è Treasuries ñòàëà îòðèöàòåëüíîé - âïåðâûå ñ ôåâðàëÿ. Õîòÿ äîëãîñðî÷íûå ïîêàçàòåëè îñòàþòñÿ ïîëîæèòåëüíûìè, âñå æå îíè ñèãíàëèçèðóþò î ðàçâîðîòå íåäàâíåé òåíäåíöèè.

Âî ìíîãîì ýòî ñëó÷èëîñü áëàãîäàðÿ íå ñëèøêîì ðàäóæíîìó îò÷åòó ïî çàíÿòîñòè ÑØÀ, ñîãëàñíî êîòîðîìó ðàáîòîäàòåëè èñïûòûâàþò áîëüøèå òðóäíîñòè ñ îáðàòíûì ïðèâëå÷åíèåì ðàáî÷åé ñèëû íà âàêàíòíûå ìåñòà.

Ðûíîê ïîñòåïåííî îñîçíàåò, ÷òî âîññòàíîâëåíèå íå áóäåò ïðîñòûì, à òîðãîâëÿ íà ðåôëÿöèè íå îïðàâäûâàåò íàäåæä.

Â ðåçóëüòàòå äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ îáëèãàöèé ÑØÀ çàêðûëàñü íà 8 áàçèñíûõ ïóíêòîâ íèæå, óïàâ áîëåå ÷åì íà 17 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ñ íà÷àëà ïðîøëîé íåäåëè.

Òåì íå ìåíåå ïîêà êîððåëÿöèÿ ñíèæàåòñÿ, è ïîñëåäíåå ðàëëè êàçíà÷åéñòâà íå ñîâïàëî ñ ðàñïðîäàæåé àêöèé. Ýòî õîðîøàÿ êðàòêîñðî÷íàÿ íîâîñòü äëÿ ïîðòôåëåé, èñïîëüçóþùèõ è òî è äðóãîå. Áèðæåâîé ôîíä RPAR Risk Parity (òèêåð RPAR) íà 1,3 ìëðä äîëë. âî âòîðíèê óñòàíîâèë íîâûé ðåêîðä. Ïîðòôåëü DFA Global Allocation 60/40 òàêæå áëèçîê ê èñòîðè÷åñêîìó ìàêñèìóìó.

Íóæíî ïîíèìàòü, ÷òî â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ïîëîæèòåëüíàÿ êîððåëÿöèÿ ìåæäó îáëèãàöèÿìè è àêöèÿìè íóæíà. Ýòî âåäü êîíêóðèðóþùèå èíâåñòèöèè, ïîñêîëüêó êàæäàÿ èç íèõ ôîðìèðóåò ñîáñòâåííûé ïîòîê ïîñòîÿííûõ äîõîäîâ: äèâèäåíäû ïî àêöèÿì, êóïîííûå âûïëàòû ïî îáëèãàöèÿì.

Åñëè àêöèè ñòàíîâÿòñÿ î÷åíü äîðîãèìè, èíâåñòîðû ïåðåêèäûâàþòñÿ íà ðûíîê îáëèãàöèé, çàñòàâëÿÿ è èõ ðàñòè, ïîêà îíè íå ñòàíóò ñëèøêîì äîðîãèìè. Òîãäà âêëàä÷èêè ïðåäïî÷èòàþò âåðíóòüñÿ íà ðûíîê àêöèé.

Òàêàÿ ñâîáîäíîðûíî÷íàÿ ðåáàëàíñèðîâêà ïîääåðæèâàåò ñòîèìîñòü îáîèõ àêòèâîâ â ïåðñïåêòèâå.

Ïîýòîìó, êîãäà ìû ãîâîðèì îá îòðèöàòåëüíîé êîððåëÿöèè, ìû èìååì ïðåæäå âñåãî ââèäó êîðîòêèå ïåðèîäû (îò ìåñÿöà äî òðåõ).

Â ïîñëåäíåå âðåìÿ ýòà ñõåìà áûëà íàðóøåíà.

Ïî ñëîâàì ïðåäñòàâèòåëÿ Bridgewater Associates, êðóïíåéøèé â ìèðå õåäæ-ôîíä, áàçèðóþùèéñÿ â Âåñòïîðòå, øòàò Êîííåêòèêóò, àêöèè è îáëèãàöèè íå ñóùåñòâóþò â âàêóóìå – îíè íàïðÿìóþ ñâÿçàíû ñ ðûíî÷íîé ñèòóàöèåé: «Åñòåñòâåííî, áóäóò âðåìåíà, êîãäà îíè êîððåëèðîâàíû îòðèöàòåëüíî, è, åñòåñòâåííî, áóäóò âðåìåíà, êîãäà îíè êîððåëèðîâàíû ïîëîæèòåëüíî, è îíè èñõîäÿò èç ñàìîé áàçîâîé ñðåäû».

Ïî ñëîâàì Ãàðäíåðà, https://www.instaforex.eu/ru/forex_analysis/278003 èíôëÿöèÿ áûëà ñàìûì âàæíûì ôàêòîðîì íà ðûíêàõ â òå÷åíèå äåñÿòèëåòèé - êàê êîãäà îíà ðîñëà â 1960-õ è 1970-õ ãîäàõ, òàê è êîãäà îíà ïàäàëà â 1980-õ è 1990-õ ãîäàõ. Äåéñòâèòåëüíî, òðóäíî ïðåäñòàâèòü ñåáå áîëåå ìîùíûé ñòðàõ, çàñòàâëÿþùèé ðàçîðåííûõ ëþäåé èíîãäà äàæå çàäóìûâàòüñÿ î ñàìîóáèéñòâå.

Èíôëÿöèÿ îäèíàêîâî âëèÿåò íà àêöèè è îáëèãàöèè, íî äëÿ îáëèãàöèé ñ ôèêñèðîâàííûìè ïëàòåæàìè îíà õóæå, ÷åì äëÿ àêöèé. Ïîýòîìó êîððåëÿöèÿ áûëà ïîëîæèòåëüíîé â òå÷åíèå ýòîãî äëèòåëüíîãî ïåðèîäà.

Ñ 2009 ãîäà èíôëÿöèÿ áûëà íàñòîëüêî íèçêîé è óñòîé÷èâîé, ÷òî íå âëèÿëà íà ðûíêè. Òàê ÷òî èíâåñòîðû ñòàëè óäåëÿòü áîëüøå âíèìàíèÿ ïåðñïåêòèâàì ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ñèëüíûé ðîñò õîðîø äëÿ àêöèé, íî íè÷åãî íå äàåò îáëèãàöèÿì. Ýòî, ïî ñëîâàì Ãàðäíåðà, îñíîâíàÿ ïðè÷èíà òîãî, ÷òî àêöèè è îáëèãàöèè ðàçîøëèñü â ðàçíûõ íàïðàâëåíèÿõ.

PGIM Inc., îñíîâíîé áèçíåñ ïî óïðàâëåíèþ àêòèâàìè ñòðàõîâîé êîìïàíèè Prudential Financial Inc., óïðàâëÿåò 1,5 òðëí äîëë. Â ìàå îíè áûëè îäíèìè èç òåõ, êòî âûðàæàë îáåñïîêîåííîñòü óñòîé÷èâîé ïîëîæèòåëüíîé êîððåëÿöèåé.

Åãî ìîæíî ïîíÿòü, âçãëÿíóâ íà öèôðû.

Äîïóñòèì, ïîðòôåëü ñîñòîèò íà 60% èç àêöèé è 40% èç îáëèãàöèé è èìååò ñîîòíîøåíèå àêöèé è îáëèãàöèé -0,3, ÷òî ÿâëÿåòñÿ ïðèìåðíî ñðåäíèì çíà÷åíèåì çà ïîñëåäíèå 20 ëåò. Âîëàòèëüíîñòü ñîñòàâëÿåò îêîëî 7%.

Òåïåðü ïðåäïîëîæèì, ÷òî êîððåëÿöèÿ ñòðåìèòñÿ ê íóëþ - ïîêà íå ïîëîæèòåëüíî, íî è áîëüøå íå îòðèöàòåëüíî.

×òîáû íå äîïóñòèòü ðîñòà âîëàòèëüíîñòè, óïðàâëÿþùèé ïîðòôåëåì äîëæåí áóäåò ñîêðàòèòü ðàñïðåäåëåíèå ïî àêöèÿì ïðèìåðíî äî 52%, ÷òî ñíèçèò äîõîäíîñòü ïîðòôåëÿ.

Åñëè êîððåëÿöèÿ ìåæäó àêöèÿìè è îáëèãàöèÿìè äîñòèãíåò ïîëîæèòåëüíîãî çíà÷åíèÿ 0,3, òî äëÿ ïðåäîòâðàùåíèÿ ðîñòà âîëàòèëüíîñòè ïîòðåáóåòñÿ ñîêðàùåíèå ðàñïðåäåëåíèÿ àêöèé äî 40%, ÷òî åùå áîëüøå ñíèçèò äîõîäíîñòü.

Ñïèñîê PGIM ôàêòîðîâ, âëèÿþùèõ íà êîððåëÿöèè, äëèííåå, ÷åì ó Bridgewater, íî â îñíîâíûõ ïóíêòàõ ñîãëàñóåòñÿ ñ íèì. Â îò÷åòå âèöå-ïðåçèäåíòà Äæóíüèí Øåíà è óïðàâëÿþùåãî äèðåêòîðà Íîÿ Âàéñáåðãåðà ãîâîðèòñÿ, ÷òî êîððåëÿöèÿ ìåæäó àêöèÿìè è îáëèãàöèÿìè, êàê ïðàâèëî, îòðèöàòåëüíàÿ, êîãäà ñóùåñòâóåò óñòîé÷èâàÿ íàëîãîâî-áþäæåòíàÿ ïîëèòèêà, íåçàâèñèìàÿ è îñíîâàííàÿ íà ïðàâèëàõ äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà, à òàêæå ïðè èçìåíåíèè óðîâíÿ ïîòðåáëåíèÿ â ýêîíîìèêå (óñòîé÷èâîãî ðîñòà – ïðèì. àâò.)

Ïî èõ ñëîâàì, êîððåëÿöèÿ, âåðîÿòíî, áóäåò ïîëîæèòåëüíîé ïðè íåóñòîé÷èâîé íàëîãîâî-áþäæåòíîé ïîëèòèêå, äèñêðåöèîííîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå, êîîðäèíàöèè äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè è ïðåîáëàäàíèè ïðåäëîæåíèÿ íàä ñïðîñîì.

Ñ íèìè òðóäíî íå ñîãëàñèòüñÿ. Èçáûòîê «äåøåâîãî äîëëàðà» ïðèâåë ê òîìó, ÷òî èíâåñòîðû ñ óäîâîëüñòâèåì ñêóïàþò äàæå ìóñîðíûå àêòèâû, êàê â ñåêòîðå àêöèé, òàê è â ñåêòîðå êîðïîðàòèâíûõ îáëèãàöèé. Êà÷åñòâî öåííûõ áóìàã, âûðàæàåìîå ðåéòèíãàìè, íèêîãäà íå áûëî òàêèì íèçêèì.

Òåì íå ìåíåå áàëàíñ ìåæäó àêöèÿìè è îáëèãàöèÿìè ñòîèò äåðæàòü, äàæå åñëè îíè íå õåäæèðóþò äðóã äðóãà.

Íàïðèìåð, ñóùåñòâóåò èíòåðåñíàÿ ìîäåëü öåíîîáðàçîâàíèÿ êàïèòàëüíûõ àêòèâîâ, ðàçðàáîòàííàÿ Óèëüÿìîì Øàðïîì â 1960-õ ãîäàõ, êîòîðàÿ ãëàñèò, ÷òî êàæäûé äîëæåí èìåòü îäèíàêîâûé ïîðòôåëü, ñîñòîÿùèé èç âñåõ äîñòóïíûõ àêòèâîâ, è êîððåêòèðîâàòü ñâîé ðèñê â çàâèñèìîñòè îò ñóììû çàéìà. Óïðàâëÿþùèå õåäæ-ôîíäàìè, êîíå÷íî, íå ñîãëàñíû ñ òàêèì ÿâíûì ñîöèàëèçìîì, âåäü ýòî îçíà÷àåò óñðåäíåíèå ïðèáûëè. Êðîìå òîãî, åñëè íèêòî îñîáî íå áàíêðîòèòñÿ, òî íèêòî îñîáî è íå âûèãðûâàåò, íå òàê ëè? Äëÿ ðûíêà ïðèîñòàíîâëåíèå äâèæåíèÿ ïîòîêîâ äåíåæíûõ ñðåäñòâ îçíà÷àåò ñòàãíàöèþ, èíôëÿöèþ è ñìåðòü.

Íå áóäåì çàáûâàòü, ÷òî íà ñàìîì äåëå ðåàëüíàÿ áàçîâàÿ ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà ÿâëÿåòñÿ îòðèöàòåëüíîé. À ýòî çíà÷èò, ÷òî äåðæàòåëè ýòàëîííûõ 10-ëåòíèõ îáëèãàöèé åùå 10 ëåò íå áóäóò ïîëó÷àòü äîõîä ñî ñâîèõ âëîæåíèé. Ñ ó÷åòîì êðàéíå ìåäëåííûõ òåìïîâ âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè, ìû îïÿòü ìîæåì âûéòè íà ïîëîæèòåëüíóþ êîððåëÿöèþ óæå îñåíüþ, åñëè îêàæåòñÿ, ÷òî îáû÷íûé äëÿ ýòîãî ñåçîíà âñïëåñê äåëîâîé àêòèâíîñòè áóäåò áîëåå âÿëûì. È åñëè òàêàÿ êîððåëÿöèÿ ïðîäåðæèòñÿ äî âåñíû, ÷òî ñ ó÷åòîì âñå åùå ñèëüíûõ êàðàíòèííûõ ìåð âïîëíå âîçìîæíî, òî ýòî ìîæåò óáèòü äîâåðèå ê îáëèãàöèÿì ñî ñòîðîíû èíâåñòîðîâ â ïðèíöèïå.

×òî æ, âðåìÿ ïîêàæåò. À ïîêà èìååò ñìûñë äåðæàòü óõî â îñòðî.

Äðóãèå ñòàòüè àâòîðà íà çëîáîäíåâíûå òåìû:

Çàáàñòîâêà íà øàõòàõ íèêåëÿ ïîäðûâàåò ðÿä îòðàñëåé

Ïî÷åìó ìèð íå ìîæåò ñåáå ïîçâîëèòü óâåëè÷åíèå êâîò íà íåôòü, íåñìîòðÿ íà î÷åâèäíóþ ëåãêîñòü ýòîãî ðåøåíèÿ
Ïîääåëüíûå àêöèè Tesla è Apple âðàùàþòñÿ íà êðèïòîðûíêàõ. Êàçàëîñü áû, ïðè ÷åì çäåñü õîððîð Äæîðäàíà Ïèëà?
Ñïåöèàëèñò ïî ðûíî÷íûì ïóçûðÿì äàåò ÷åòêèå èíôëÿöèîííûå îðèåíòèðû
«Íåäàëüíîâèäíûé» Ìàéêë Áåððè è ðîñò GameStop Corp
Âñå ñòàòüè àâòîðà ìîæíî íàéòè ïî ññûëêå: https://www.instaforex.eu/ru/forex_analysis?autho...

Ê ñïèñêó ñòàòåé

Îòêðûòü òîðãîâûé ñ÷åò â ÈíñòàÔîðåêñ

Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.