empty
 
 
Âû ïîêèäàåòå ñàéò
www.instaforex.eu >
Îòìåíà
INSTANT TRADING EU LTD
Îòêðûòü ñ÷¸ò

08.07.202117:53 Àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû Ôîðåêñ: Òîðãîâëÿ íà âîññòàíîâëåíèè çàêîí÷èëàñü, òàê òîëêîì è íå íà÷àâøèñü. Ìíåíèå âåäóùåãî ñïåöèàëèñòà Bloomberg è Financial Times

Äîëãîñðî÷íûé îáçîð
Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ìàðêåòèíãîâîé êîììóíèêàöèè è ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ ðîçíè÷íûõ è ïðîôåññèîíàëüíûõ êëèåíòîâ. Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ íå ñîäåðæèò è íå äîëæíà òîëêîâàòüñÿ êàê èíôîðìàöèÿ, ñîäåðæàùàÿ èíâåñòèöèîííûå ñîâåòû èëè ðåêîìåíäàöèè ïî èíâåñòèöèÿì, à òàêæå ïðåäëîæåíèÿ èëè ïðèãëàøåíèÿ ê ó÷àñòèþ â êàêîé- ëèáî ñäåëêå èëè ñòðàòåãèè â îòíîøåíèè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðèáûëü, ïîëó÷åííàÿ â ïðîøëîì, íå ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé áóäóùèõ äîõîäîâ. Instant Trading EU Ltd íå ïðåäîñòàâëÿåò íèêàêèõ ãàðàíòèé è íå íåñåò íèêàêîé îòâåòñòâåííîñòè çà òî÷íîñòü èëè ïîëíîòó ïðåäîñòàâëåííîé èíôîðìàöèè, à òàêæå çà ëþáûå óáûòêè, âîçíèêàþùèå â ðåçóëüòàòå ëþáûõ èíâåñòèöèé, îñíîâàííûõ íà àíàëèçå, ïðîãíîçå èëè äðóãîé èíôîðìàöèè, ïðåäîñòàâëåííîé ñîòðóäíèêîì Êîìïàíèè èëè êàêèì-ëèáî äðóãèì îáðàçîì. Ïîëíàÿ âåðñèÿ Äèñêëåéìåðà äîñòóïíà ïî ññûëêå.

Íàäåæäû ýêîíîìèñòîâ íà ñâåðõìîùíûé ýêîíîìè÷åñêèé ïîäúåì ïîñëå ãîäà âîçäåðæàíèé ïëîõî îïðàâäûâàþòñÿ. Äæîí Àóòåðñ äåëèòñÿ ìíåíèåì, êòî âèíîâàò è ÷òî äåëàòü?

Êóðñ âàëþòû íà 08.07.2021 analysis

Ñåãîäíÿ íåôòü, çäîðîâî âûèãðàâøàÿ îò ðàçíîãëàñèé ÷ëåíîâ ÎÏÅÊ+, âîçâðàùàåòñÿ íà êðóãè ñâîÿ, íèâåëèðóÿ ïðèáûëü, êîòîðóþ ïîêàçûâàëà ñ âîñêðåñåíüÿ.

Ðîñò öåí íà «÷åðíîå çîëîòî» çàñòàâèë ýêîíîìèñòîâ âåðíóòüñÿ ê âîïðîñó î ðåôëÿöèîííîé òîðãîâëå. Ýêîíîìèñòû ñâÿçûâàëè ñ ýòèì ìîòèâîì ñâîè ñàìûå ïîòàåííûå íàäåæäû, ïîòîìó ÷òî ñ÷èòàëîñü, ÷òî, ïî âûðàæåíèþ Äæîíà Àóòåðñà, ýêñ-ãëàâû îáîçðåâàòåëåé Financial Times, à íûíå ñòàðøåãî ðåäàêòîðà îòäåëà ðûíêîâ â Bloomberg, «âñå ñòàëè áîãà÷å íà ôîíå âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè ïîñëå ïàíäåìèè».

È õîòÿ ïî ðîññèéñêîìó èíòåðíåòó õîäèò çíàìåíèòûé ìåì «Ïðàâèòåëüñòâî ãîâîðèò, ÷òî êàæäàÿ ñåìüÿ íàêîïèëà ìèíèìóì 80 òûñ. ðóáëåé.  ñâÿçè ñ ýòèì âîïðîñ: ó êîãî ìîè äåíüãè?», íî óñëîâíî-îáîáùàþùå, äåéñòâèòåëüíî, íàñåëåíèþ óäàëîñü ÷òî-òî ñêîïèòü, õîòÿ ìíîãèå àíàëèòèêè ïîäîçðåâàþò, ÷òî áîëüøàÿ ÷àñòü ýòèõ äåíåã ñîñðåäîòî÷åíà ó ïðåñëîâóòîãî 1%.

Èòàê, îáëèãàöèè äåìîíñòðèðóþò ïàäåíèå: ñ íà÷àëà ïðîøëîãî ìåñÿöà êðèâàÿ äîõîäíîñòè âûðîâíÿëàñü (ýòî îçíà÷àåò, ÷òî ðàçðûâ ìåæäó äîõîäíîñòüþ ñàìûõ äëèííûõ è ñàìûõ êðàòêîñðî÷íûõ îáëèãàöèé çíà÷èòåëüíî ñîêðàòèëñÿ), â òî âðåìÿ êàê äîõîäíîñòü ñàìèõ îáëèãàöèé ñóùåñòâåííî óïàëà. Ýòî ñèãíàëèçèðóåò î íàäåæäàõ íà áîëåå íèçêóþ èíôëÿöèþ (è â òî æå âðåìÿ ìåíåå ìîùíóþ ýêîíîìèêó, êîòîðîé íå íóæíû áîëåå âûñîêèå ñòàâêè, ÷òîáû ñäåðæèâàòü åå).

Êóðñ âàëþòû íà 08.07.2021 analysis

Ðåàëüíàÿ äîõîäíîñòü, êîòîðàÿ âñåãäà îòëè÷àåòñÿ îò çàÿâëåííîé ÔÐÑ, ñîñòàâèëà îòðèöàòåëüíóþ âåëè÷èíó: -0,8% (ñ îðèåíòèðîâêîé íà ýòàëîííûå îáëèãàöèè ÑØÀ). Ïî áîëüøîìó ñ÷åòó, ýòî ñàìûé ÿðêèé ïîêàçàòåëü, íàñêîëüêî ëåãêèìè ñåé÷àñ ÿâëÿþòñÿ ôèíàíñîâûå óñëîâèÿ äëÿ áèçíåñà. Ïðè ýòîì ðåçêèé ïîäúåì, êîòîðûé íà÷àëñÿ â ôåâðàëå ýòîãî ãîäà, â ñòîèìîñòíûõ ïîêàçàòåëÿõ ñâåäåí ïî÷òè ê íóëþ.

Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî åñëè èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ ðûíêà âåðíû (ïî îáùåìó ïðèçíàíèþ) èíâåñòîðû áóäóò òåðÿòü 80 áàçèñíûõ ïóíêòîâ ñ ïîïðàâêîé íà èíôëÿöèþ êàæäûé ãîä â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ 10 ëåò.

Ôîíäîâûì ðûíêàì ñåé÷àñ íåëåãêî. Àêöèè âåäóò ñåáÿ íåóâåðåííî, ñ òðåïåòîì îæèäàÿ î÷åðåäíûõ îò÷åòîâ, êîòîðûå, êàê íàçëî, ìàêñèìàëüíî î÷èùåíû îò âîçìîæíûõ ïîäñêàçîê. Âåðèòü æå ðûíî÷íûì ïîêàçàòåëÿì, òàêèì êàê ðîñò çàÿâîê ïî áåçðàáîòèöå, èíôëÿöèè çàðïëàò â Âåëèêîáðèòàíèè è äðóãèõ ñòðàíàõ ïåðâîé äåñÿòêè, èíâåñòîðû ïñèõîëîãè÷åñêè íå ãîòîâû. Îíè âñå åùå õîòÿò äîõîä.

Àêöèè ðàñòóùèõ êîìïàíèé âñå åùå ïîêàçûâàþò ãîðàçäî áîëåå ñèëüíóþ ïðèáûëü, ÷åì ñòîèìîñòíûå êîìïàíèè, êîòîðûå âûãëÿäÿò äåøåâî ïî ñðàâíåíèþ ñ èõ îñíîâíûìè ïîêàçàòåëÿìè. Îáû÷íî ýòî ñåðüåçíûé ïðèçíàê òîãî, ÷òî èíâåñòîðû ñ÷èòàþò, ÷òî ðîñò áóäåò îãðàíè÷åííûì. Àêöèè ñ äîáàâëåííîé ñòîèìîñòüþ íàìíîãî îïåðåäèëè ðîñò çà ãîä, íî è íåðâû ïî ïîâîäó âîçîáíîâëåíèÿ òîðãîâëè íàðàñòàëè óæå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ.

Õîðîøèì ïðèìåðîì áóäóò ïîêàçàòåëè àâèàêîìïàíèé è îòåëåé, êóðîðòîâ è êðóèçíûõ ëèíèé ïî ñðàâíåíèþ ñ øèðîêèì ôîíäîâûì ðûíêîì. Âñå îíè ñåðüåçíî ïîñòðàäàëè îò ïàíäåìèè, îíè óæàñíî ðàñïðîäàâàëèñü â ïðîøëîì ãîäó è ïîñëå ýòîãî íåóêëîííî âîññòàíàâëèâàëèñü, áëàãîäàðÿ ñèëüíîìó òîë÷êó â ôåâðàëå, êîãäà ñòàðòîâàë ïàêåò äîòàöèé îò Áàéäåíà. Íî ñ òåõ ïîð îáà ñåêòîðà ñèëüíî îòñòàëè îò ðûíêà.

Íåñìîòðÿ íà òî ÷òî êîëè÷åñòâî âàêàíñèé â ñôåðå îáñëóæèâàíèÿ ðàñòåò, íà÷èíàÿ ñ ñåðåäèíû ìàðòà ýòè ñåêòîðà ïî÷òè âåðíóëèñü íà óðîâåíü 2020 ãîäà – âðåìÿ ñàìûõ ñèëüíûõ îãðàíè÷åíèé.

È õîòÿ ýòî ñàìûå îòñòàþùèå ñåêòîðà, ïî íèì î÷åâèäíî, ÷òî òîðãîâëÿ «íà âîññòàíîâëåíèè» (ðåôëÿöèîííàÿ òîðãîâëÿ) íå îïðàâäûâàåò âîçëîæåííûõ íà íåå íàäåæä. È çäåñü åñòü íåñêîëüêî âîçìîæíûõ ïðè÷èí.

ÁÀÇÎÂÛÉ ÝÊÎÍÎÌÈ×ÅÑÊÈÉ ÝÔÔÅÊÒ

Ñëåäóåò ó÷èòûâàòü òî, ÷òî ðûíêè â öåëîì óïðàâëÿþòñÿ äâèæåíèåì â ýêîíîìèêå è èçìåíåíèÿìè ïî ñðàâíåíèþ ñ ïðåäûäóùèìè îæèäàíèÿìè. Âïîëíå âîçìîæíà ñèòóàöèÿ, ÷òî öåíû íà àêòèâû áóäóò ïëîõî ñåáÿ ÷óâñòâîâàòü ïðè äîñòàòî÷íî ñèëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ óñëîâèÿõ, åñëè ðîñò âñå-òàêè çàìåäëÿåòñÿ èëè ðàçî÷àðîâûâàåò.

È äåéñòâèòåëüíî, ïîñëå áîëåå ÷åì ãîäà, â òå÷åíèå êîòîðîãî èíäåêñ ýêîíîìè÷åñêîé íåîæèäàííîñòè Citigroup Inc. äëÿ ÑØÀ ïîñòîÿííî íàõîäèëñÿ íà ïîëîæèòåëüíîé òåððèòîðèè, òåïåðü ñíîâà óïàë äî íóëÿ. È ïîñëåäíèå ìàêðîäàííûå ïî ÑØÀ íè÷åì íå ëó÷øå îæèäàíèé.

ÊÐÈÇÈÑ ÍÀ ÃÎÐÈÇÎÍÒÅ

ÑØÀ èñïûòûâàåò ñåðüåçíûå ïðîáëåìû ñ çàïîëíåíèåì âàêàíòíûõ ìåñò.

Ñåãîäíÿ Âåëèêîáðèòàíèÿ ñîîáùèëà îá èíôëÿöèè çàðàáîòíîé ïëàòû èç-çà íåõâàòêè ïåðñîíàëà.

Áîëåå ïîëîâèíû êîìïàíèé ïûòàëèñü íàíÿòü ïåðñîíàë âî âòîðîì êâàðòàëå, è 38% îæèäàþò ðàñøèðåíèÿ â áëèæàéøèå ìåñÿöû, ÷òî âûøå, ÷åì äîïàíäåìè÷åñêèé ïîêàçàòåëü.

Ñîãëàñíî äàííûì Êîíôåäåðàöèè íàéìà è çàíÿòîñòè, KPMG è IHS Markit, íà÷àëüíîå ïîâûøåíèå çàðàáîòíîé ïëàòû ïðèáëèçèëîñü ê ñåìèëåòíåìó ìàêñèìóìó, ïðè÷åì âî âñåõ ðåãèîíàõ Âåëèêîáðèòàíèè íàáëþäàåòñÿ áûñòðûé ðîñò. Ñàéò âàêàíñèé Indeed ñîîáùèë, ÷òî, â ÷àñòíîñòè, ãîñòèíè÷íûå êîìïàíèè ïîâûøàþò çàðàáîòíóþ ïëàòó, à íåêîòîðûå ïðåäëàãàþò áîíóñû ïðè âõîäå â ñèñòåìó, ÷òîáû ïðèâëå÷ü ðàáîòíèêîâ.

Íèêè Òåðíåð-Õàðäèíã, ñòàðøèé âèöå-ïðåçèäåíò êàäðîâîé ôèðìû Adecco UK and Ireland, äåëèòñÿ âïå÷àòëåíèÿìè: «Ìû âèäèì, ÷òî èíôëÿöèÿ çàðàáîòíîé ïëàòû íàïðÿìóþ ñâÿçàíà ñî ñïðîñîì». Ôàêòè÷åñêè, îòìå÷àåò îíà, ðàáîòîäàòåëè, êîòîðûå ðàñøèðÿþò øòàò, âñå êàê îäèí ñòàëêèâàþòñÿ ñ íåîáõîäèìîñòüþ ïîâûøåíèÿ çàðïëàò äëÿ çàïîëíåíèÿ âàêàíòíûõ ìåñò.

Íîâî Êîíñòàðå, îñíîâàòåëü è ãëàâíûé îïåðàöèîííûé äèðåêòîð ãèáêîé ðàáî÷åé ïëàòôîðìû êîìïàíèè Indeed Flex, óòâåðæäàåò, ÷òî íåêîòîðûå ðàáîòîäàòåëè ïëàòÿò ïîòåíöèàëüíûì ñîòðóäíèêàì äàæå çà ñîáåñåäîâàíèå.

Ó íåêîòîðûõ êîìïàíèé âîçíèêàþò ïðîáëåìû ñ ïðèâëå÷åíèåì êâàëèôèöèðîâàííûõ ñïåöèàëèñòîâ äëÿ ïîäà÷è çàÿâîê íà îòêðûòûå âàêàíñèè. Adecco ñîîáùèëà, ÷òî îíè âèäåëè êàìïàíèè ïî ïðèâëå÷åíèþ íèçêîêâàëèôèöèðîâàííûõ äîëæíîñòåé â ñôåðå ãîñòåïðèèìñòâà, êîòîðûå ïîëó÷àëè ëèøü ÷àñòü èõ îáû÷íîãî êîëè÷åñòâà îòêëèêîâ.

Óïðàâëåíèå ïî áþäæåòíîé îòâåòñòâåííîñòè ïðàâèòåëüñòâà óæå âûðàçèëî îáåñïîêîåííîñòü òåì, ÷òî äîëãîñðî÷íàÿ íåõâàòêà ðàáî÷åé ñèëû ìîæåò óêàçûâàòü íà ïðîâàëû â ýêîíîìèêå êàê èç-çà COVID-19, òàê è èç-çà ñíèæåíèÿ óðîâíÿ èììèãðàöèè ïîñëå âûõîäà Âåëèêîáðèòàíèè èç Åâðîïåéñêîãî ñîþçà.

Íåêîòîðûå ðåêðóòåðû ñîîáùàëè î çíà÷èòåëüíîì ñîêðàùåíèè ÷èñëà ðàáîòíèêîâ ÅÑ ïîñëå âûõîäà Âåëèêîáðèòàíèè èç ÅÑ, ñîçäàâøåé íîâûå ïðåïÿòñòâèÿ äëÿ òåõ, êòî õîòåë óñòðîèòüñÿ íà ðàáîòó â Âåëèêîáðèòàíèè. Ëîêäàóíû âî âðåìÿ ïàíäåìèè èçìåíèëè ñòðóêòóðó çàíÿòîñòè è ïîáóäèëè ìíîãèõ ëþäåé ñäåëàòü äðóãóþ êàðüåðó çà ïðåäåëàìè îòðàñëåé, êîòîðûå áîëüøå âñåãî ïîñòðàäàëè îò îãðàíè÷åíèé.

Ðàíåå â ýòîì ìåñÿöå ãëàâà Áàíêà Àíãëèè Ýíäðþ Áåéëè ïðåäóïðåäèë, ÷òî îãðàíè÷åííîñòü ðûíêà òðóäà äëÿ íåêîòîðûõ ïðîôåññèé ìîæåò óñèëèòü äàâëåíèå íà çàðàáîòíóþ ïëàòó, ïðåäñòàâèâ ýòî êàê èñòî÷íèê òðåíèé, êîòîðûå ìîãóò ñäåðæèâàòü âîññòàíîâëåíèå.

Ñîãëàñíî äàííûì êîìïàíèè REC, â èþíå ñïðîñ íà ïîñòîÿííûé ïåðñîíàë âûðîñ ñ ìàêñèìàëüíîé ñêîðîñòüþ ñ òåõ ïîð, êàê â 1997 ãîäó áûëè çàôèêñèðîâàíû ðåêîðäû. Ðåêëàìèðóåìàÿ ñðåäíÿÿ çàðàáîòíàÿ ïëàòà ïåðñîíàëà ãîñòèíè÷íîãî áèçíåñà â èþíå óâåëè÷èëàñü íà 5,6% ïî ñðàâíåíèþ ñî âòîðûì êâàðòàëîì 2019 ãîäà. Ýòè ðàáî÷èå ñåé÷àñ çàðàáàòûâàþò 9,50 ôóíòà â ÷àñ, ÷òî âûøå ìèíèìàëüíîé çàðàáîòíîé ïëàòû â 8,91 ôóíòà. Äåéñòâèòåëüíî, òàêæå áûëè îáíàðóæåíû ñâèäåòåëüñòâà ðîñòà çàðàáîòíîé ïëàòû âîäèòåëåé è ñòðîèòåëåé.

Òàêèì îáðàçîì, êîãäà âîññòàíàâëèâàåòñÿ çàíÿòîñòü, ðàñòåò è çàðàáîòíàÿ ïëàòà. Ýòî íå âñåãäà òàê, íî â äàííîì ñëó÷àå íàñåëåíèå î÷åâèäíî ïîáåæäàåò â ýòîé áîðüáå ðàáîòîäàòåëÿ è íàåìíîãî ðàáîòíèêà.

Ñåé÷àñ îáùèé ôîíä çàðàáîòíîé ïëàòû óâåëè÷èâàåòñÿ áûñòðåå, ÷åì îáùèé îáúåì âûïîëíåííîé ðàáîòû.  äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå ýòî ìîæåò óêðåïèòü ýêîíîìèêó, è ìíîãèå èñêðåííå æåëàþò ýòîãî äîñòèæåíèÿ (ÿ òîæå â èõ ÷èñëå).


Êóðñ âàëþòû íà 08.07.2021 analysis

Ãëàâíàÿ ïðîáëåìà â òîì, ÷òî ýòî îçíà÷àåò áîëåå íèçêóþ ïðèáûëü äëÿ êîìïàíèé, êîòîðûå áûëè îöåíåíû ïî ùåäðûì ìóëüòèïëèêàòîðàì, èñõîäÿ èç ïðåäïîëîæåíèÿ, ÷òî ïðèáûëü ìîæåò ïðîäîëæàòü ðàñòè. Êîìïàíèè âûíóæäåíû çàêëàäûâàòü çàðïëàòû â ñåáåñòîèìîñòü. Ñ ó÷åòîì òàêæå ðîñòà öåí íà ñûðüå, îíà è òàê ñëèøêîì âåëèêà, ÷òîáû íàäåÿòüñÿ íà áîëåå âûñîêèå ïðèáûëè.

Ñîãëàñíî îò÷åòó Èíñòèòóòà óïðàâëåíèÿ ïîñòàâêàìè çà èþíü, âñå áîëüøå ïðîèçâîäèòåëåé çàÿâëÿþò, ÷òî ïëàòÿò çà ìàòåðèàëû áîëåå âûñîêèå öåíû, ÷åì êîãäà-ëèáî ñ 1979 ãîäà. Îñîáåííî âûäåëÿåòñÿ íèêåëü è ïîëóïðîâîäíèêè.

Ðåàëüíîñòü òàêîâà, ÷òî ðîñò öåí â íàñòîÿùåå âðåìÿ îáóñëîâëåí íå äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòüþ, à óâåëè÷åíèåì ðàñõîäîâ íà ïðîèçâîäñòâî. È òîãî âîññòàíîâëåíèÿ, î êîòîðîì ìîëÿòñÿ ôèíàíñèñòû èç ÔÐÑ, ïî-íàñòîÿùåìó íå ïðîèñõîäèò, õîòÿ öåíû ðàñòóò.

Ìàéê Óèëñîí, ñòðàòåã ïî àêöèÿì â ÑØÀ èç Morgan Stanley, ãîâîðèò: «Ñóòü â òîì, ÷òî ýêîíîìèêà ÑØÀ íàõîäèòñÿ íà ïîäúåìå, íî ñåé÷àñ ýòî õîðîøî èçâåñòíî, è ðûíêè àêòèâîâ îòðàæàþò ýòî. ×òî óæå íå òàê ÿñíî, òàê ýòî òî, ïî êàêîé öåíå áóäåò ïðîèñõîäèòü ýòîò ðîñò. Áîëåå âûñîêèå çàòðàòû îçíà÷àþò áîëåå íèçêóþ ïðèáûëü, ÷òî ÿâëÿåòñÿ åùå îäíîé ïðè÷èíîé ñóæåíèÿ ðûíêà öåííûõ áóìàã â öåëîì. Ýòî òàêæå ïîäòâåðæäàåò íàøó òî÷êó çðåíèÿ î òîì, ÷òî ýòèì ëåòîì íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ, âåðîÿòíî, áóäåò ïåðåðûâ â ñâÿçè ñ íàêàëîì».

ÔÐÑ ÑÁÈËÑß Ñ ÊÓÐÑÀ

Ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà â ýòîì ãîäó âíåçàïíî ðåøèëà èçìåíèòü ïðèâåðæåííîñòü òðàäèöèîííîé ýêîíîìè÷åñêîé øêîëå. Íî Äæîí Àóòåðñ ãîâîðèò: à ÷òî, åñëè íà ñàìîì äåëå ýêîíîìè÷åñêèå óñëîâèÿ ýëåìåíòàðíî ïðîñòû? ×òî, åñëè âñå ëåæèò íà ïîâåðõíîñòè?

Êîãäà Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà íàêàïëèâàåò ïóëû îáëèãàöèé, ýòî äåéñòâèòåëüíî èñêàæàåò ðûíîê. ÔÐÑ íå åäèíñòâåííûé ñðåäè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ â ýòîì, íî, ñ ó÷åòîì ñèñòåìîîáðàçóþùåãî ïîëîæåíèÿ äîëëàðà â ìèðîâîé ýêîíîìèêå, îí äåéñòâèòåëüíî ÿâëÿåòñÿ êðàéíèì ïðåñòóïíèêîì.

Òàê, ñîãëàñíî èíäåêñó ôèíàíñîâûõ óñëîâèé Goldman Sachs Group Inc., óñëîâèÿ â ÑØÀ åùå íèêîãäà íå áûëè òàêèìè ëåãêèìè.

 Åâðîïå ñ íèìè òîæå ëåãêî, íî íå ñêàçàòü, ÷òî îíè ñëèøêîì ëåãêèå. Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê ïðîñòî âåðíóë âåùè ïðèìåðíî íà òî ìåñòî, ãäå îíè áûëè â êîíöå 2018 ãîäà, ÷òî íå òàê ïëîõî â ñðàâíåíèè ñ ëüãîòàìè â ÑØÀ.

Åñòü åùå îäèí ìîìåíò - îòíîøåíèå ÔÐÑ ê ðûíêó æèëüÿ.

Ñåé÷àñ áóì öåí íà æèëüå âûçûâàþò ãëóáîêîå è îïðàâäàííîå íåãîäîâàíèå ìåæäó ïîêîëåíèÿìè. Ïîñëåäíèé êðóïíûé ýêîíîìè÷åñêèé êðèçèñ â Àìåðèêå (2007-2008 ãã.) áûë âûçâàí ïåðåãðåòûì ðûíêîì æèëüÿ è èïîòå÷íîãî êðåäèòîâàíèÿ, ìû âñå çíàåì èñòîðèþ Lehman Brothers.

Òàê ïî÷åìó æå ÔÐÑ ïðîäîëæàåò âûêóïàòü öåííûå áóìàãè ñ èïîòå÷íûì ïîêðûòèåì, åñëè ñòàâêè ïî êðåäèòàì íèêîãäà íå áûëè íèæå? Âåäü ýòî îòâëåêàåò äåíüãè íà æèëüå è èñêàæàåò ðåçóëüòàò.

Ñòîèëî áû äàòü âîçìîæíîñòü êîíå÷íûì çàåìùèêàì ñàìîñòîÿòåëüíî ñïðàâëÿòüñÿ ñ èïîòåêîé òàì, ãäå ýòî âîçìîæíî.

Áóäåì îáúåêòèâíû, ñêðûòîå óæåñòî÷åíèå äåíåæíî-ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè óæå íà÷àëîñü, ïîñêîëüêó òåìïû ðîñòà äåíåæíîé áàçû çàìåäëÿþòñÿ è äàæå èäóò âñïÿòü. Íî âñå æå ïðè âîññòàíîâëåíèè, êîòîðîå òàê ñèëüíî ïîääåðæèâàëîñü èñêëþ÷èòåëüíîé ëèêâèäíîñòüþ, áûëî áû ðàçóìíî èçúÿòü ýòè äåíüãè, ÷òîáû ïîáóäèòü ê ïåðåîöåíêå ïåðñïåêòèâ ðîñòà.

ÊÀÇÍÀ×ÅÉÑÒÂÎ ÑØÀ - ÐÛËÜÖÅ Â ÏÓÕÓ

Êàçíà÷åéñòâî âåäåò ñ÷åò â ÔÐÑ Íüþ-Éîðêà. Äðóãèìè ñëîâàìè, îí âûïóñêàåò êðàòêîñðî÷íûå îáëèãàöèè è äåðæèò èõ íà ñ÷åòå, ãîòîâûé ïîääåðæàòü ëþáûå ìåðû, êîòîðûå ìîãóò ïîòðåáîâàòüñÿ.  ïðîøëîì ãîäó îáùèé ñ÷åò êàçíà÷åéñòâà óâåëè÷èëñÿ äî áîëåå ÷åì 1 òðèëëèîíà äîëëàðîâ.  ýòîì ãîäó ó÷åòíàÿ çàïèñü ìîæåò èñ÷åðïàòü ñåáÿ, êàê è äîëæíî áûòü. Íî ýòî ïðèâîäèò ê ñîêðàùåíèþ ïðåäëîæåíèÿ îáëèãàöèé, ïîñêîëüêó ýìèññèè ñîêðàùàþòñÿ, â òî âðåìÿ êàê ÔÐÑ ïðîäîëæàåò ïîêóïàòü, õîòÿ ñåé÷àñ óæå «ðàññìàòðèâàåòñÿ ãðàôèê ñîêðàùåíèÿ îáðàòíîãî âûêóïà».

 ðåçóëüòàòå îáùàÿ ïðîïîðöèîíàëüíàÿ èíòåðâåíöèÿ ÔÐÑ è åå âëèÿíèå íà ðûíîê îáëèãàöèé ñòàëè íàìíîãî ñèëüíåå. Ïðè òàêîì ðåçêîì ïàäåíèè ïðåäëîæåíèÿ (äàæå íåñìîòðÿ íà òî, ÷òî ïðàâèòåëüñòâî âåñåëî çàÿâëÿåò, ÷òî ðàçáðàñûâàåò äåíüãè ïîâñþäó), åñòåñòâåííî, öåíà îáëèãàöèé ðàñòåò, à äîõîäíîñòü ïàäàåò.

Êóðñ âàëþòû íà 08.07.2021 analysis

ÂÛÃÎÄÀ ÑÌÀÍÈËÀ ÕÅÄÆÈÍÃÎÂÛÅ È ÏÅÍÑÈÎÍÍÛÅ ÔÎÍÄÛ

Ýòî íåìíîãî æåñòêî, íî ðûíîê âñå åùå âåðèò, ÷òî ëèíèÿ ïîâåäåíèÿ ìåíåäæåðîâ ïåíñèîííûõ ôîíäîâ ïîìîãàåò äâèãàòü ðûíêè, õîòÿ â ðåàëüíîñòè ìàðêåðîì íà îïåðåæåíèå äàâíî ñòàëè ðîçíè÷íûå òðåéäåðû.

Ïåðâàÿ ïîëîâèíà ýòîãî ãîäà ñ ðîñòîì äîõîäíîñòè îáëèãàöèé (ñíèæåíèåì ñòîèìîñòè èõ îáÿçàòåëüñòâ) è ðîñòîì öåí íà àêöèè (óâåëè÷åíèåì ñòîèìîñòè èõ àêòèâîâ) áûëà ÷åì-òî áëèçêèì ê íèðâàíå äëÿ ìåíåäæåðîâ ïåíñèîííûõ ôîíäîâ.  ðåçóëüòàòå êîðïîðàòèâíûé ïåíñèîííûé äåôèöèò áûë ïî÷òè ñòåðò, âïåðâûå ñ 2007 ãîäà, ïðåæäå ÷åì íà÷àë íåìíîãî óâåëè÷èâàòüñÿ ïî ìåðå òîãî, êàê äîõîäíîñòü ïîñòåïåííî ñíèæàëàñü.

Íî ïåíñèè â ÷àñòíîì ñåêòîðå âåðíóëèñü ê äåôèöèòó, êîãäà àêòèâû áûëè âñåãî íà 5% ìåíüøå, ÷åì îáÿçàòåëüñòâà (èçâåñòíîå êàê «êîýôôèöèåíò ôèíàíñèðîâàíèÿ»), ãîñóäàðñòâåííûå ôîíäû îñòàþòñÿ â ãîðàçäî õóäøåì ñîñòîÿíèè ïî Deutsche Bank AG. Ãîñóäàðñòâåííûå ôîíäû åäâà ïîêðûâàþò ïîëîâèíó ñâîèõ îáÿçàòåëüñòâ (!), à ìàñøòàáû íåîáåñïå÷åííûõ îáÿçàòåëüñòâ ñïîñîáíû íàïóãàòü ëþáîãî ìèëëåíèàëà äî ÷åðòèêîâ.

Èññëåäîâàíèÿ Deutsche ïîêàçûâàþò, ÷òî â ïåðâîì êâàðòàëå îáùåñòâåííûå ïëàíû îòêàçàëèñü îò ïîêóïêè îáëèãàöèé, êàê îáû÷íî, â ïîëüçó âëîæåíèÿ â àêöèè. Ýòî ñîñëóæèò èì õîðîøóþ ñëóæáó â êðàòêîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå, íî îñòàâëÿåò âîçìîæíîñòü íàâåðñòàòü óïóùåííîå, êóïèâ áîëüøå îáëèãàöèé äî êîíöà ãîäà. Íî, êàæåòñÿ, êîíöà ãîäà íèêòî íå æäåò. Ïî ñëîâàì Äæåôó Ëóî èç Deutsche, ãîñóäàðñòâåííûå è ÷àñòíûå ôîíäû â ñîâîêóïíîñòè äîáàâèëè âñåãî 3,6 ìëðä äîëë. â ñâîé ïîðòôåëü ñ ôèêñèðîâàííûì äîõîäîì, â òî âðåìÿ êàê íàøà ìîäåëü ïðåäïîëàãàåò, ÷òî ýòà ñóììà áûëà áû íàìíîãî âûøå è ñîñòàâèëà 130,4 ìëðä äîëë., åñëè áû ïîðòôåëè áûëè ïåðåáàëàíñèðîâàíû äëÿ ñîõðàíåíèÿ òîãî æå âåñà ðàñïðåäåëåíèÿ, ÷òî è â ïðåäûäóùåì êâàðòàëå. Áîëüøîé ðàçðûâ ìåæäó ïðåäïîëàãàåìûìè è ðåàëèçîâàííûìè ïîòîêàìè ìîäåëè óêàçûâàåò íà îòëîæåííûé ñïðîñ íà öåííûå áóìàãè ñ ôèêñèðîâàííîé äîõîäíîñòüþ â áóäóùåì, ïîñêîëüêó ðûíîê àêöèé íåèçáåæíî ñòîëêíåòñÿ ñ ïðîáëåìîé ñîêðàùåíèÿ ÔÐÑ.

À ìû âåäü ïîìíèì, ÷òî Êàçíà÷åéñòâà óæå íà÷àëè ñîêðàùàòü ïóëû âûïóñêàåìûõ îáëèãàöèé, äà? Ñîáñòâåííî, ÷àñòíûå êîìïàíèè òàêæå óæå ýìèòèðîâàëè ñâîé ìàêñèìóì â ýòîì ãîäó, âêëþ÷àÿ Boing è äðóãèå êîíöåðíû.

Íà ñàìîì äåëå êîðïîðàòèâíûå îáëèãàöèè âûãëÿäÿò äîâîëüíî óæàñíî, êàêóþ áû ÷àñòü ðûíêà âû íè ðàññìàòðèâàëè. ×åì íèæå êðåäèòíîå êà÷åñòâî, òåì áîëüøå îíè ïîõîæè íà àêöèè; ÷åì âûøå êðåäèòíîå êà÷åñòâî, òåì â áîëüøåé ñòåïåíè èõ ðåçóëüòàòû ñîîòâåòñòâóþò êàçíà÷åéñêèì îáëèãàöèÿì. Ó÷èòûâàÿ îöåíêó àêöèé, âîçìîæíî, íåóäèâèòåëüíî, ÷òî äîõîäíîñòü îáëèãàöèé ñóáèíâåñòèöèîííîãî óðîâíÿ - ìóñîðà äëÿ âàñ è ìåíÿ - íèêîãäà íå áûëà íèæå íè â àáñîëþòíîì âûðàæåíèè, íè ïî ñðàâíåíèþ ñ êàçíà÷åéñêèìè îáëèãàöèÿìè.  êàêîé-òî ìîìåíò êðåäèòíûå èíâåñòîðû, âåðîÿòíî, áóäóò ñáèòû ñ òîëêó ïàäåíèåì öåí íà àêöèè èëè ðîñòîì äîõîäíîñòè êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé - èëè, êàê ýòî áûâàåò â ñëó÷àå ñ êðåäèòàìè, è òåì, è äðóãèì.

Ôèíàíñîâûå ðûíêè, áëàãîäàðÿ ÷ðåçâû÷àéíî ìÿãêîé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêå öåíòðàëüíûõ áàíêîâ, îêàçàëèñü èñòîðè÷åñêèìè. Èíäåêñ S&P 500 ñ èþíÿ 2011 ãîäà âåðíóëñÿ ïðèìåðíî íà 230%. Âàì òàêæå áûëî áû òðóäíî íå óäâîèòü ñâîè äåíüãè â êîðïîðàòèâíûõ îáëèãàöèÿõ.

Íåóäèâèòåëüíî, ÷òî â èíäóñòðèþ óïðàâëåíèÿ ôîíäàìè õëûíóë ïîòîê íàëè÷íûõ äåíåã.

Ïî äàííûì Èíñòèòóòà èíâåñòèöèîííûõ êîìïàíèé, îáúåì èíâåñòèöèé â ðåãóëèðóåìûå ôîíäû âî âñåì ìèðå âûðîñ äî 63 òðèëëèîíîâ äîëëàðîâ â ïðîøëîì ãîäó ñ 28 òðèëëèîíîâ äîëëàðîâ â 2011 ãîäó. (Êîíå÷íî, îò÷àñòè ýòî ñâÿçàíî ñ ïðîèçâîäèòåëüíîñòüþ.)

Òåì íå ìåíåå óïðàâëÿþùèå ôîíäàìè ñòîëêíóëèñü ñ äàâëåíèåì, òðåáóþùèì óâåëè÷åíèÿ îáúåìà, â îñíîâíîì èç-çà ïîñòîÿííîãî äàâëåíèÿ íà êîìèññèîííûå ñáîðû. Íî âîçðîñøåå íîðìàòèâíîå áðåìÿ è ðàñõîäû íà íîâûå òåõíîëîãèè, ñðåäè ïðî÷åãî, ïðèâåëè ê ðîñòó çàòðàò. Îòñþäà íåîáõîäèìîñòü â ìàñøòàáå.

Ïî ñîîáùåíèþ Echelon Partners, â ïðîøëîì ãîäó â ñôåðå óïðàâëåíèÿ àêòèâàìè áûëî çàêëþ÷åíî ðåêîðäíîå êîëè÷åñòâî ñäåëîê .  îòâåò ôîíäîâûé ðûíîê âîçíàãðàæäåí ðàçìåðîì.

Íàïðèìåð, BlackRock Inc., íà äîëþ êîòîðîé ñåé÷àñ ïðèõîäèòñÿ îêîëî 40% èíäåêñà S&P 500 Asset Management & Custody Banks Index, èìååò ñòîèìîñòü àêöèé, êîòîðàÿ ñ êîíöà 2018 ãîäà óäâîèëàñü è â 3,8 ðàçà áîëüøå åå áàëàíñîâîé ñòîèìîñòè.

Çàãâîçäêà â òîì, ÷òî â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå áîëüøîé ðîñò ïðèíîñèò äðóãèå ïðîáëåìû. Ïðåæäå âñåãî ýòî òî, ÷òî ïðîäàþò ôèðìû ïî óïðàâëåíèþ ôîíäàìè: ïðèáûëü. Õîòÿ ðóêîâîäèòåëè è àêöèîíåðû ÿâíî äåëàþò ñòàâêó íà òî, ÷òî ôèíàíñîâûå ðûíêè ïðîäîëæàò ïðèâëåêàòü èíâåñòîðîâ, ýòî íîíñåíñ. Ó÷òèòå, ÷òî îãðîìíàÿ äîõîäíîñòü ex post (êîòîðàÿ ó âàñ áûëà) ïðèâåëà ê òîìó, ÷òî äîëãîñðî÷íàÿ îæèäàåìàÿ äîõîäíîñòü (÷åãî âû ìîæåòå îæèäàòü) â ëó÷øåì ñëó÷àå äëÿ ìíîãèõ êëàññîâ àêòèâîâ ïî÷òè íè÷åãî íå èçìåíèëà.  íåêîòîðûõ ñëó÷àÿõ îæèäàåìàÿ äîëãîñðî÷íàÿ äîõîäíîñòü îòðèöàòåëüíà.

ÑØÀ, ïîæàëóé, - ñàìûé êðàéíèé è, áåçóñëîâíî, ñàìûé êðóïíûé ïðèìåð. Èç âñåõ äîñòóïíûõ ïîêàçàòåëåé îöåíêè àêöèé â äîëãîñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå òå, êîòîðûå îáåñïå÷èâàþò ëó÷øèé îðèåíòèð äëÿ áóäóùåé äîõîäíîñòè, èñïîëüçóþò êàêîé-ëèáî âàðèàíò öèêëè÷åñêè ñêîððåêòèðîâàííîé ïðèáûëè. Êîðî÷å ãîâîðÿ, ÷åì âûøå êîýôôèöèåíò äîõîäà, êîòîðûé âû ïëàòèòå ñåé÷àñ, òåì íèæå áóäóò ïîñëåäóþùèå äîõîäû.

Ìû î÷åíü áëèçêè ê âåðõíåé ãðàíèöå äèàïàçîíà îöåíêè çà ïîñëåäíèå 100 ëåò.  ðåçóëüòàòå îæèäàåìàÿ äîõîäíîñòü ñîñòàâëÿåò îêîëî 3% äî òîãî, êàê èíôëÿöèÿ ñíèçèòñÿ. Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî â ðåàëüíîì âûðàæåíèè òåêóùàÿ äîõîäíîñòü îòðèöàòåëüíàÿ.

Íèêîãäà åùå âñå êëàññû àêòèâîâ íå áûëè òàêèìè äîðîãèìè îäíîâðåìåííî. Ýòî ïðèâîäèò êàê ìèíèìóì ê äâóì ïðîáëåìàì äëÿ ôèðì ïî óïðàâëåíèþ àêòèâàìè, îñîáåííî ê ñàìûì êðóïíûì.

Âî-ïåðâûõ, îíè âðÿä ëè çàùèòÿò èíâåñòîðîâ äàæå â äèñêðåöèîííûõ ôîíäàõ: áèçíåñ è êàðüåðíûé ðèñê îçíà÷àþò, ÷òî, õîòÿ îíè ìîãóò ñíèçèòü âåñ íà ìàðæå, îíè ïî÷òè íèêîãäà íå äåëàþò íè÷åãî ðàäèêàëüíîãî ñî ñâîèìè àêòèâàìè èëè äàæå ÷åãî-òî, ÷òî äåéñòâèòåëüíî ìîãëî áû ïîìî÷ü

Âî-âòîðûõ, ÷òî áîëåå âàæíî, êîíñîëèäàöèÿ â îòðàñëè îçíà÷àåò, ÷òî íåñêîëüêî ãèãàíòîâ êîíòðîëèðóåò îãðîìíóþ äîëþ àêòèâîâ. Îíè ÿâëÿþòñÿ ðûíêîì. Òîëüêî Blackrock óïðàâëÿåò 9 òðèëëèîíàìè äîëëàðîâ. Íåáîëüøèå äèñêðåöèîííûå ôîíäû ìîãóò, ïî êðàéíåé ìåðå, áûòü ïîäâèæíûìè è áûñòðî ïðèíèìàòü ìåðû, êîòîðûå çàùèùàþò ñâîèõ èíâåñòîðîâ. Âåðîÿòíî òàêæå, ÷òî ñàìûå êðóïíûå íàïîäîáèå JP Morgan âûæèâóò, çàñòàâëÿÿ ïðèíåñòè ñåáÿ â æåðòâó òàêèõ ñðåäíÿ÷êîâ, êàê Archegos.

Êàê âû ïîíèìàåòå, öåíòðàëüíûå áàíêè ìîãóò ïðîäîëæàòü ïîäíèìàòü öåíû íà àêòèâû òîëüêî â òîì ñëó÷àå, åñëè èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå îñòàíåòñÿ óìåðåííûì. Âîçìîæíî, âû íå óäèâèòåñü, óñëûøàâ, ÷òî áîëüøèíñòâî â èíäóñòðèè óïðàâëåíèÿ ôîíäàìè ñîãëàñíû ñ ðóêîâîäèòåëÿìè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ.  íåäàâíåì îïðîñå Bank of America Corp. ïî÷òè 75% ðåñïîíäåíòîâ çàÿâèëè, ÷òî îíè îæèäàþò, ÷òî íåäàâíåå èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå áóäåò êðàòêîâðåìåííûì. Îíè ìîãóò áûòü ïðàâû, íî åñëè îíè îøèáàþòñÿ è òåìïû èíôëÿöèè ñî âðåìåíåì áóäóò ðàñòè, ÿ íå ìîãó íå äóìàòü, ÷òî â êàêîé-òî ìîìåíò ôèíàíñîâûå àêòèâû ïðîñòî ðóõíóò.

Ïî èðîíèè ñóäüáû, ëó÷øåå, íà ÷òî ìîãóò íàäåÿòüñÿ ôèðìû, óïðàâëÿþùèå ôîíäàìè, - ýòî îáâàë öåí íà ôèíàíñîâûå àêòèâû, ÷òî ïðèâåäåò ê ñíèæåíèþ îöåíîê. Ñêîðåå âñåãî, îíè áóäóò âèíèòü â ýòîì íåïðåäâèäåííûå îáñòîÿòåëüñòâà, ÷òî îáû÷íî è ïðîèñõîäèò. Íî ïðàâäà â òîì, ÷òî öåíû ïðàêòè÷åñêè íà âñå ôèíàíñîâûå àêòèâû áûëè íàêà÷àíû öåíòðàëüíûìè áàíêàìè âûøå - è îíè äîëæíû ýòî çíàòü.

ÄÅËÜÒÀ-ÏËÀÍ ÊÎÐÎÍÀÂÈÐÓÑÀ

Âñå, ÷òî ñâÿçàíî ñ ïàíäåìèåé Covid, ñòàëî ïîëèòèçèðîâàííûì, íî â èññëåäîâàíèÿõ ñî ñòîðîíû ïîêóïàòåëåé è ïðîäàâöîâ åñòü äîëÿ ïðàâäû î òîì, ÷òî íåðâû ïî ïîâîäó ïîñëåäíèõ âàðèàíòîâ ïðèâîäÿò ê ñíèæåíèþ öåí íà àêöèè.

Êàê ëþäè, ìû ìîæåì ñîãëàñèòüñÿ ñ íàøåé íåïðèÿçíüþ ê ïîñòîÿííî ìóòèðóþùåìó âèðóñó, êîòîðûé íàõîäèò íîâûå ñïîñîáû ñäåëàòü íàñ áîëüíûìè. Ñîâåðøåííî î÷åâèäíî, ÷òî ýòî ïðèâåëî ê âñïëåñêó èíôåêöèé. Íî, âîçìîæíî, åñòü ïðåäåëû òîìó, êàê äàëåêî ìû äîëæíû çàéòè â ñâîèõ ïîïûòêàõ îãðàíè÷èòü ïðèðîäó.

Âàæíåéøèì ïîëèãîíîì äëÿ èñïûòàíèé ÿâëÿåòñÿ Âåëèêîáðèòàíèÿ. Ïîñêîëüêó ýòî ðàçâèòàÿ ñòðàíà ñ íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûìè âàêöèíàöèÿìè è ïåðâàÿ ñòðàíà, ïîñòðàäàâøàÿ îò äåëüòà-âàðèàíòà, îíà ìîæåò íàì ìíîãîå ðàññêàçàòü. Ïëîõàÿ íîâîñòü â òîì, ÷òî ýòîò âàðèàíò çàðàæàåò ìíîæåñòâî áðèòàíöåâ. Õîðîøàÿ íîâîñòü â òîì, ÷òî ýòî èõ íå óáèâàåò.

Ýòî îçíà÷àåò, ÷òî âàêöèíà âûïîëíÿåò ñâîþ ðàáîòó è ïîääåðæèâàåò æèçíü ëþäåé, äàæå åñëè îíè èíôèöèðîâàíû. Òàêæå îáíàäåæèâàåò òåíäåíöèÿ ê ãîñïèòàëèçàöèè.

Ïðèìå÷àòåëüíî, ÷òî âîçðàñò ãîñïèòàëèçèðîâàííûõ â Áðèòàíèè ëþäåé çíà÷èòåëüíî ñíèçèëñÿ - è ó íèõ ãîðàçäî áîëüøå øàíñîâ âûæèòü. Íà äàííûé ìîìåíò ñäåëàí âûâîä, ÷òî âàêöèíàöèÿ äåëàåò òî, ÷òî äîëæíà.

Ïðîâåäÿ èììóíèçàöèþ â ïåðâóþ î÷åðåäü íàèáîëåå óÿçâèìûõ, áðèòàíñêèå âëàñòè, ïîõîæå, ïîçàáîòèëèñü î òîì, ÷òîáû ýòà âñïûøêà çàðàçèëà â îñíîâíîì òîëüêî òåõ, êòî íàèáîëåå ñïîñîáåí åé ïðîòèâîñòîÿòü. Ïîýòîìó òðóäíî ïîíÿòü, ïî÷åìó ýòî ñëåäóåò ðàññìàòðèâàòü êàê ñåðüåçíóþ ïðè÷èíó äëÿ ñîìíåíèé â ïîâòîðíîì îòêðûòèè è ðåôëÿöèè.

Áðèòàíñêèé îïûò ïîòåíöèàëüíî äàåò îñíîâàíèå îïàñàòüñÿ òîãî, ÷òî ìîæåò ïðîèçîéòè, åñëè äåëüòà-âàðèàíò äîñòèãíåò ñîîáùåñòâ, ãäå ïîæèëûå ëþäè â îñíîâíîì íå áûëè âàêöèíèðîâàíû, êàê ýòî âñå åùå ïðîèñõîäèò â íåêîòîðûõ àìåðèêàíñêèõ øòàòàõ. Íî ïîêà ýòà óãðîçà êàñàåòñÿ â îñíîâíîì ñòðàí òðåòüåãî ìèðà è ðàçâèâàþùåãîñÿ áëîêà.

ÊÈÒÀÉÖÛ ÍÀÌ ÍÅ ÄÐÓÇÜß... À ÏÐÎÃÍÎÇÍÛÉ ÑÈÃÍÀË

Ïîñêîëüêó îñòàëüíîé ìèð ïî-ïðåæíåìó çàâèñèò îò Êèòàÿ â ïëàíå ñâîåãî ðîñòà, è ïîñêîëüêó Êèòàé ïåðâûì «âûøåë è âîøåë» â ïàíäåìè÷åñêèå óñëîâèÿ, â ýòîì åñòü ìíîãî ïðàâäû. È åùå áîëüøå ïîëèòèêè.

Çàãîëîâêè íîâîñòíûõ ðåñóðñîâ çà ïîñëåäíèé ìåñÿö áûëè ïîëíû íåäàâíèõ ïðåñëåäîâàíèé Êèòàÿ â îòíîøåíèè êîìïàíèé è èõ ñïèñêîâ, è ñïèñêîâ èõ ñïèñêîâ... À òàêæå åãî ðàñòóùèõ ïîïûòîê èñêîðåíèòü áèòêîéí è òðóäíîñòåé Tesla Inc. â ñòðàíå.

Ñóäÿ ïî ñîñòàâëåííûì IHS Markit ñîñòàâíûì PMI (âêëþ÷àÿ ïðîèçâîäñòâî è óñëóãè), âîññòàíîâëåíèå Êèòàÿ çàêîí÷èëîñü.

Î÷åíü ðåçêî çàêîí÷èëîñü.

Ïîñêîëüêó ñòðàíà ïðèâåëà Åâðîïó è ÑØÀ ê ïàíäåìèè è èç íåå, à òàêæå ê çàìåäëåíèþ òåìïîâ ðîñòà, ñâÿçàííîãî ñ Covid, è èç íåå, ýòî íå îáíàäåæèâàåò îñòàëüíîé ìèð â ïëàíå ðåôëÿöèè.

Åñëè ìû ïîñìîòðèì íà äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ îáëèãàöèé Êèòàÿ è íà äèíàìèêó íàèáîëåå ïîäâåðæåííûõ âëèÿíèþ Êèòàÿ ãëîáàëüíûõ àêöèé ïî ñðàâíåíèþ ñ ðûíêîì â öåëîì, òî âûðèñîâûâàåòñÿ àíàëîãè÷íàÿ êàðòèíà. Àêòèâû Êèòàÿ ñèãíàëèçèðóþò î çàìåäëåíèè â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ìåñÿöåâ, ïðèìåðíî ïîñëå òîãî, êàê äîõîäíîñòü îáëèãàöèé ÑØÀ äîñòèãëà ïèêà.

Äðóãèìè ñëîâàìè, Êèòàé íà÷àë çàìåäëÿòüñÿ, êîãäà âîññòàíîâèòåëüíàÿ òîðãîâëÿ íà÷àëà çàìåäëÿòüñÿ. Ñ ó÷åòîì îãðîìíûì ìàñøòàáîâ ãëîáàëüíîãî ýêñïîðòà ýòîãî êîììóíèñòè÷åñêîãî óëüÿ, ýòî «çâîíî÷åê».

Êóðñ âàëþòû íà 08.07.2021 analysis

Ñåé÷àñ, êîãäà ïðàçäíîâàíèå ñòîëåòèÿ Êîììóíèñòè÷åñêîé ïàðòèè ïîäîøëî ê êîíöó, ñòàíîâèòñÿ ïîïóëÿðíûì ïðèçûâ ê ìàêðîñòðàòåãàì ñåñòü íà êîðòî÷êè è äîæäàòüñÿ, ïîêà Êèòàé ïðåêðàòèò èñïîëüçîâàòü ðû÷àãè âîçäåéñòâèÿ è ïîçâîëèò ñâîåé ýêîíîìèêå çàìåäëèòüñÿ åùå áîëüøå. Áåñòîëêîâûé è âðåäíûé ñîâåò, åñëè ÷åñòíî.

ÂÛÂÎÄÛ

Òàêèì îáðàçîì, ðûíîê óæå íà÷èíàåò ïðîáóêñîâûâàòü. È îäèí èç ñàìûõ îïåðåæàþùèõ ïîêàçàòåëåé ýòîãî – ïðåêðàùåíèå ðîñòà áèòêîèíà, ñèìâîëèçèðóþùåå íà÷àëî îòòîêà èç ñâåðõðèñêîâîãî ðûíêà. Ìàðêåðû ðûíêà ÷åòêèå è îäíîçíà÷íûå. Âåñü âîïðîñ â òîì, ÷òî èíâåñòîðû âî ãëàâå ñ Öåíòðàëüíûìè áàíêàìè ïðîñòî íå ãîòîâû ïîñìîòðåòü ïðàâäå â ãëàçà. À çíà÷èò, êòî-òî çà ýòî ðàñïëàòèòñÿ.

Ïðåäñòàâëåíî: Åãîð Äàíèëîâ
Àíàëèòè÷åñêèé ýêñïåðò ÈíñòàÔîðåêñ
© 2007-2026
Îòêðûòü òîðãîâûé ñ÷åò â ÈíñòàÔîðåêñ

Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.




Ñàéò www.instaforex.eu ïðèíàäëåæèò INSTANT TRADING EU LTD
Ñåé÷àñ íå ìîæåòå ãîâîðèòü ïî òåëåôîíó?
Çàäàéòå Âàø âîïðîñ â ÷àòå.
Îáðàòíûé çâîíîê

Turn "Do Not Track" off