23.01.202615:46:01UTC+00Výnos brazilských 10letých dluhopisů klesá z tří měsíčních maxim

Výnos z brazilského desetiletého státního dluhopisu zůstal nad hranicí 13.8 %. To i přes zlepšené příjmy, které zmírnily tlak na krátkodobé financování, neboť přetrvávající obavy ohledně fiskální disciplíny a udržitelnosti dluhu udržují dlouhodobé výnosy v blízkosti tříletých maxim. Daňové příjmy dosáhly rekordních 2,89 bilionu BRL v roce 2025. Investoři však zůstávají opatrní s tím, že cílový stav primárního přebytku závisí na účetních výjimkách a mimo rozpočtových výdajích, což by mohlo převést zdánlivý přebytek do skutečného deficitu, a tím zpochybnit fiskální rámec. Tato nejistota je pro výnosy významná, protože zvyšuje pravděpodobnost rozšíření suverénního vydání uprostřed těsně sporného volebního roku, čímž zvyšuje prémii za riziko požadovanou investory, jelikož veřejný dluh zůstává vysoký kolem 78 % HDP. Dále se tyto tlaky zvyšují vzhledem k tomu, že se očekává, že centrální banka si prozatím udrží restriktivní úrokovou sazbu Selic, přičemž jakékoliv uvolnění by mělo být predikováno pouze později v roce. To udržuje vysoké reálné úrokové sazby a nabízí omezenou úlevu pro dlouhodobější splatnosti.