Zůstat 
Obchodní podmínky
Nástroje
Zlato, o kterém bylo v roce 2019 hodně slyšet, dosáhlo na začátku roku 2020 maximálně 1,610 USD za trojskou unci, ale poté se zastavilo ve svém vzestupném pohybu. Existuje několik důvodů pro zpomalení růstu drahých kovů, včetně růstu dolaru, podepsání první fáze obchodní dohody mezi USA a Čínou a sezónního faktoru oslavy nového roku lunárního kalendáře. Hlavním důvodem zpomalení růstu cen však byla ztráta zájmu obchodníků o trh s futures na investice do drahých kovů, jak ukazuje zpráva COT (Závazek obchodníků) o obligacích obchodníků.
Jen za poslední dva týdny se Open Interest, který je ukazatelem činnosti obchodníků a jejich kupní síly snížil téměř o 18 % - z historických maxim 1 190 000 kontaktů na 1 003 000. Když nejsou na trhu peníze, jak může nastat růst? Kromě skutečnosti, že peníze zmizely z futures trhu, hlavní kupci zlata, tzv. Money Manager, vzali zisky a uzavřeli své nákupy. Za pouhých čtyři týdny v lednu se jejich dlouhé pozice snížily z 290 na 252 tisíc smluv a krátké pozice vzrostly z 28 na 40 tisíc smluv. Někteří velcí spekulanti, kteří vydělávali na výkyvech cen, se rozhodli zkusit štěstí při snižování ceny zlata a začali prodávat futures a kupovat opce za klesající ceny.
Současně provozovatelé tzv. Producenta, který pojišťuje rizika směnných kurzů, také opustili trh se zlatem, což je příznakem toho, že je zvýšení cen nepravděpodobné. Swapoví dealeři, kvůli riziku klesající hodnoty svých záruk, také odešli. Mezitím se obchodníci podléhající a nepodléhající hlášení rozhodli držet krok se svými druhy a s radostí vytáhli aktivum, které je najednou bezvýznamné.
Ve skutečnosti je logika jednoduchá - pro zvýšení ceny musí někdo koupit aktivum a někdo jej musí prodat. Čím více jsou ochotni koupit, tím více jsou ochotni prodat a pak se na trhu vytvoří trend. Pokud neexistují žádní kupci nebo jejich počet klesá, cena nemůže a priori stoupat, může pouze klesat, nebo v nejlepším případě být v rozmezí. Celý problém je v rychlosti poklesu aktiv, která je úměrná odlivu kapitálu z trhu - čím více peněz trh opouští, tím rychleji cena klesá. Hlavní věcí je však to, že zisk prodejců není na trhu a bude zde spousta spekulantů, kteří chtějí na úpadku vydělat. Pokud k tomu dojde, může se cena jednoduše zhroutit, jako tomu bylo minulý rok, například u kávy, což ale prozatím není náš případ.
Druhým zajímavým bodem je, že když trend na trhu usne, prodejci opcí se probudí. Tohle je jejich čas. Prodejci opcí jsou zvláštní kasta. Zde platí, že prodejce opce může obdržet omezený zisk, ale zároveň může také utrpět neomezené ztráty. Proto opce prodávají hlavně velcí hráči, kteří si to mohou dovolit. Prodejci opcí, kteří disponují značnými zdroji, hájí své pozice ve snaze udržet cenu futures na bodě maximální ztráty pro kupující nebo zabránit cenové eskalaci zejména u velkých opcí, aby neztratili prémii za opci. Nejčastěji jsou prodejci opcí úspěšní, ale někdy ne, a určujícím faktorem je tu síla trendu, která se odráží v ukazatelích otevřeného úroku, které jsou nám známy z hlášení o závazcích obchodníků - COT. Obecně platí, že podle statistik, prodejci opcí mají zisk v 78 % případů, respektive kupující ztratí peníze. Proto je pro nás pruhový graf opcí tak zajímavý.
Jak víme, z posledních zpráv - COT - peníze opouštějí trh se zlatem, což znamená, že prodejci opcí mají alespoň možnost držet opční bariéry a neuvolňovat pro ně cenu. Prodejci opcí v době, kdy vyprší platnost opční smlouvy, odešlou cenu do zóny maximální bolesti pro kupující nazvané MP point - Max Pain. V této souvislosti budeme uvažovat o distribuci Open Interest formou 0option strike" – nejlikvidnější opční smlouvou OGHO v současné době (obr. 1).
Obr. 1: OGH0 opční kontrakt Open Interest
Na níže uvedeném diagramu vidíme čtyři hlavní opční bariéry, které se skládají z opcí Put a Call. Bod maximální bolesti pro kupující Max Pain se nachází na úrovni 1535. Uzavření této opční smlouvy, April GJC0 zlaté futures, proběhne 25. 2. 2020.
Jak již víte z první části tohoto článku, peníze opouštějí trh se zlatem a je vysoce pravděpodobné, že cena zlata nepřesáhne úroveň 1650 do 25. března a pravděpodobně nepřesáhne 1600 dolarů za trojskou unci. Předpokládám s jistotou, že tomu tak bude, ale trh může udělat cokoliv, a proto obchodníci v případě nepříznivé situace zadávají stop příkazy. Zlato je trendový produkt a nikdy se nemusí vrátit do bodu, kdy jste chtěli zaznamenat ztrátu, ale rozhodli se to neudělat.
Nyní je poměr prodejních a prodejních opcí 0,77, což znamená, že většina obchodníků očekává zvýšení cen, ale v současných podmínkách odlivu kapitálu z trhu se zlatem je to nepravděpodobné. Bariéry z Put opcí umístěné na úrovni 1550 a 1500 však budou bránit zlato před dalším poklesem, a pokud spolehlivost úrovně 1500 USD za trojskou unci bude u mě vyvolávat pochyby, pak je pravděpodobné, že úroveň přežije do 25. 2.
Získali jsme tak základní obrázek očekávané dynamiky zlata pro příští dva týdny, kde hlavním scénářem k provedení je pokles ceny zlata s cíli 1 550 USD, 1 535 USD a 1 500 USD a horní limit, pro který prodejci zlata musí nastavit ztráty, na 1600 USD.
Než se však pustíte do prodeje zlata, chtěl bych zdůraznit zejména potřebu sledovat signály obchodního systému obchodníka a zmenšit velikost otevřeného lotu. Prodej zlata je riskantní operací proti nejsilnějšímu základnímu trendu v očekávání mírné korekce, takže nejkonzervativnější strategií je nákup z výhodné pozice s cíli umístěnými nad úrovní 1600. Vždy buďte opatrní a dodržujte pravidla money managementu.
Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.
