Zůstat 
Obchodní podmínky
Nástroje
Podle výsledků druhého čtvrtletí euro vůči americkému dolaru zdražilo o více než 1 %. Zároveň v květnu došlo k vrcholu růstu měnového páru EUR/USD.
Jednotnou měnu podpořila skutečnost, že dlouhodobá ziskovost ve Spojených státech přestala růst, zatímco v Evropské unii se dokonce ukázala být vyšší, a to navzdory tvrdé ruce ECB, která vlastně přispěla k růstu eura, poznamenávají analytici Saxo Bank.
Po dosažení nejvyšších hodnot od začátku roku se však měnový pár EUR/USD propadl o více než 400 bodů.
Tempo jeho poklesu se zrychlilo poté, co Fed zveřejnil jestřábí prognózu zvýšení úrokových sazeb v roce 2023.
"Analytici si nyní kladou otázku, zda bude dolar schopen po relativně slabém druhém čtvrtletí opět sebevědomě vyrazit vzhůru a zůstat stabilně silný," uvedla Saxo Bank.
"V aktuálním čtvrtletí Spojené státy pravděpodobně nepřijmou nové pobídkové platby ani jiné významné pobídkové náklady. Zároveň se s každým novým kolem bipartisanských jednání ve Washingtonu snižuje objem výdajů na infrastrukturu," uvedli odborníci banky.
"S koncem třetího čtvrtletí a zpomalením tempa hospodářského oživení v USA však očekávání nových pobídek porostou. Ve čtvrtém čtvrtletí mohou být řeči Fedu o omezení QE nahrazeny přiznáním, že centrální banka bude muset zvýšit nákupy aktiv, aby mohla financovat výdaje národní vlády. Uvědomění si, že neustálé stimuly povedou k ještě většímu snížení reálných sazeb v USA, možná již ve čtvrtém čtvrtletí, bude impulsem k dalšímu výraznému oslabení dolaru. A do té doby hrozí, že pokud vše půjde podle očekávání, dolarovým medvědům nezůstane nic," dodali.
"Pokud jde o Evropu, bude ve třetím čtvrtletí pozorně sledovat výsledky parlamentních voleb v Německu, které se budou konat 26. září a budou znamenat konec éry Angely Merkelové. Poté eurozóna buď zahájí pomalý pohyb směrem k nové krizi, nebo Německo bude stále sázet na EU, což znamená zvýšenou pozornost integrační politice a rozsáhlé fiskální pobídky. Druhá možnost je obzvláště pravděpodobná, pokud Zelení získají většinu hlasů a jejich lídryně Annalena Berbocková se stane příští německou kancléřkou," domnívá se Saxo Bank.
"Pevný závazek všech členů k alianci, řešení zděděných bankovních problémů, harmonizace reforem a velké rozpočtové výdaje spolu se strmou výnosovou křivkou a pozitivnějšími dlouhodobými výnosy v celé Evropě mohou po těchto volbách způsobit úžasné oživení eura, pokud ovšem bude zvolena tato cesta," předpovídají analytici banky.
Zatím je červenec a investoři nadále sledují debatu, která probíhá na obou stranách Atlantiku, zda se nedávný růst cen změní v dlouhodobější trend a zda se vyplatí omezit měnové stimuly předčasně.
Tento týden plánuje ECB uspořádat mimořádné zasedání, na kterém bude diskutovat o programu QE a změně strategie cenové stability.
"Jestřábi" v Radě guvernérů ECB požadují brzké omezení programu nouzového nákupu aktiv (PEPP) v objemu 1,85 bil. EUR, který má skončit v březnu. Jejich odpůrci zase trvají na dalším stimulování ekonomiky regionu.
Představitelka ECB Isabel Schnabelová včera uvedla, že překračování inflačního cíle regulátora při oživení ekonomiky je naprosto normální. Zachování měnových a fiskálních stimulů je podle ní nezbytné pro zajištění růstu inflace.
Její kolega Klaas Knot mezitím varoval před inflačními riziky a upozornil, že ekonomické stimuly by měly skončit v březnu příštího roku.
Mezitím diskuse o cenových tlacích v USA nabyla konkrétnější podoby. Hlavní pozornost se nyní soustřeďuje na národní trh s bydlením. Odborníci nepožadují, aby Federální rezervní systém okamžitě omezil pobídky, ale chtějí, aby regulátor alespoň přestal nafukovat "bublinu" na trhu nemovitostí.
Dokonce i někteří představitelé Federálního rezervního systému vyjádřili znepokojení nad současnou situací.
"Spojené státy si nemohou dovolit další cyklus inflace a poklesu v sektoru nemovitostí," řekl minulé pondělí Eric Rosengren, prezident Federální rezervní banky v Bostonu.
"Nemyslím si, že krach je nevyhnutelný, ale myslím si, že Fed by měl věnovat velkou pozornost tomu, co se děje s trhem nemovitostí," dodal.
Také šéf Federální rezervní banky v Dallasu Robert Kaplan vyzývá ke snížení objemu cenných papírů odkupovaných Fedem, a to zejména hypotečních zástavních listů.
"Jsme svědky nepředvídaných důsledků a vedlejších účinků těchto nákupů," řekl.
Prezident Federální rezervní banky v St. Louis James Bullard minulý měsíc navrhl snížit nákupy hypotečních dluhopisů.
"Postupně se přikláním k názoru, že možná nemusíme nakupovat hypoteční dluhopisy v podmínkách boomu na trhu s bydlením, který hrozí vytvořením "bubliny"," řekl.
Zastánci zachování QE v současném objemu, včetně Lael Brainardové, zároveň tvrdí, že nákup hypotečních zástavních listů obecně podporuje systém a v dlouhodobém horizontu se příliš neliší od nákupu státních dluhopisů.
Ve středu bude zveřejněn zápis z červnového zasedání FOMC, v němž budou investoři hledat známky toho, že představitelé Federálního rezervního systému změnili svůj postoj k inflaci a měnovým stimulům. Naznačuje to alespoň upravený bodový graf regulátora, podle kterého by zvyšování úrokových sazeb ve Spojených státech mohlo začít dříve, než se očekávalo.
V pondělí se páru EUR/USD nepodařilo vyvinout intradenní růst, den zakončil beze změny a téměř se vrátil na úrovně, ze kterých vycházel.
Pozitivní statistiky z eurozóny páru výraznou podporu neposkytly. V červnu kompozitní index nákupních manažerů měnového bloku vzrostl silněji, než se očekávalo, a to na 59,5 b. z květnových 57,1 b. oproti prognóze 59,2 b. Hodnota ukazatele se tak stala rekordní od června 2006.
V úterý se jednotná měna snažila růst ve společnosti britské libry a australského dolaru, ale rychle obrátila.
Libra vyskočila na týdenní maximum kolem 1,3898 USD v důsledku zvýšeného očekávání, že Velká Británie se stane první velkou zemí, která za dva týdny oficiálně začne žít, a zruší omezení související s COVID-19.
Australská měna v určitém okamžiku vzrostla na 0,7599 USD, protože australská centrální banka (Reserve Bank of Australia) uvedla, že sníží nákupy dluhopisů, je optimistická ohledně ekonomiky a očekává revizi svých prognóz směrem nahoru.
"Je zřejmé, že Fed není jediným jestřábem ve městě. Australská centrální banka poskytla pozitivní hodnocení národní ekonomiky. To naznačuje, že je v mnohem lepší pozici, než se očekávalo," poznamenali experti Maybank.
Na tomto pozadí se měnový pár EUR/USD dostal téměř o 90 b. nad minima z minulého pátku (v oblasti 1,1808), ale poté se propadl zpět.
Evropa má stále méně důvodů k optimismu. Nový kmen COVID-19 "Delta" nadále útočí na Španělsko a Portugalsko a jeho vysoká nakažlivost je hrozbou i pro sousední země.
Německo mezitím oznámilo, že výrobní zakázky v zemi v květnu meziměsíčně poklesly o 3,7 %, ačkoli se očekával nárůst o 1 %.
Index důvěry investorů v německou ekonomiku v červenci klesl na 63,3 b. z červnových 79,8 b. Analytici předpokládali pokles ukazatele na 75,2 b.
Pokud jde o technický obrázek, rezistence se nachází nad denním maximem 1,1895 na úrovních 1,1910 a dále na 1,1950 a 1,1975. Prolomení poslední úrovně bude cílem "býků" u psychologicky důležité hranice 1,2000.
Nejbližší silný support pro EUR/USD se nachází kolem 1,1800. Níže, v oblasti 1,1775, se nachází několikaměsíční trendová linie. Prolomení tohoto supportu otevře medvědům cestu k dalšímu poklesu.
Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.
