12.02.202416:21 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD: Důležitý týden pro libru

Pár GBP/USD zahájil obchodování sebevědomým růstem na pozadí všeobecného oslabení americké měny. Index amerického dolaru na začátku evropské seance prudce klesl, což kupujícím tohoto páru umožnilo posílit své pozice a přiblížit se k úrovni rezistence na hladině 1,2650 (v tomto cenovém bodě se linie Tenkan-sen a Kijun-sen na denním grafu shodují). Vzestupná dynamika však slábla.

Přesto se za současných fundamentálních podmínek nedoporučuje věřit aktuálním cenovým fluktuacím. Jakékoli pohyby cen jsou dnes ze své podstaty nespolehlivé, protože trh čeká na zveřejnění zásadních makroekonomických zpráv, které budou publikovány tento týden. Veškerá pozornost dolarových býků se soustředí na americký index spotřebitelských cen, jehož zveřejnění je naplánováno na 13. února. Britská měna je také na pokraji významných testování: počínaje úterkem bude libra reagovat na své vlastní zprávy. Proto jsou před námi poměrně rušné a vysoce volatilní dny. A právě proto bychom dnešní cenové výkyvy neměli brát vážně: hlavní bitvy jsou teprve před námi.

Trh práce

V úterý 13. února zveřejní Spojené království zprávu o trhu práce. Podle předběžných odhadů by se míra nezaměstnanosti měla v prosinci snížit na 4,0 %. V předchozích čtyřech měsících zůstával tento ukazatel na stejné úrovni 4,2 %, i když v každém případě odborníci předpovídali klesající trend. Pokud se nezaměstnanost tentokrát skutečně sníží, získá libra určitou podporu. Je však na místě připustit, že tento ukazatel bývá poměrně opožděný, zatímco pohotovější ukazatele nemusí být libře nakloněny.

Například ukazatel nárůstu počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti by měl dosáhnout 15 000 (maximum od června loňského roku) po zvýšení o 11 000 v předchozím měsíci. Ve prospěch libry nemusí hovořit ani mzdy. Bez započtení bonusů vykazuje úroveň průměrného výdělku již tři měsíce klesající trend a prosinec může být čtvrtým měsícem v této řadě. Podle prognóz se ukazatel sníží na 6,0 %. Se zahrnutím bonusů ukazatel mezd rovněž soustavně klesá: jestliže v červenci 2023 byl ukazatel na úrovni 8,5 %, v listopadu dosáhl 6,5 %. V prosinci se očekává, že ukazatel dosáhne 5,6 %.

Inflace

Pozítří, 14. února, budou ve Spojeném království zveřejněny klíčové údaje o inflaci. Celkový index spotřebitelských cen za tři měsíce (od července do září včetně) činil 6,7 %, v říjnu pak prudce poklesl (na 4,6 %) a v listopadu dále klesal (3,9 %). V prosinci však nečekaně zrychlil na 4,0 %. Podle většiny odborníků v lednu celková inflace opět vykáže zrychlení až na 4,1 %.

Očekává se, že jádrový index spotřebitelských cen bez cen energií a potravin vykáže podobnou trajektorii a zrychlí na 5,2 %.

Mírný nárůst by mohl zaznamenat také index maloobchodních cen, který po dvou měsících stagnace na úrovni 5,2 % dosáhne meziročně 5,3 %.

Hrubý domácí produkt (HDP)

Ve čtvrtek 15. února bude zveřejněn zásadní blok makroekonomických statistik. Konkrétně se dozvíme o tempech růstu britské ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023. Podle předpovědí se očekává, že čtvrtletní tempo růstu HDP země se sníží o 0,1 %, zatímco na roční bázi se očekává pokles zvýšení o 0,5 %. Prosincová tempa hospodářského růstu mohou být zklamáním (-0,2 % mezičtvrtletně, -0,1 % meziročně). V prosinci se navíc očekává pokles objemu průmyslové výroby (-0,1 % meziměsíčně, -0,2 % meziročně). Očekává se, že objem výroby zpracovatelského průmyslu meziměsíčně poklesne o 0,2 % a meziročně vzroste o 1,1 % (po 1,3% nárůstu v listopadu).

Závěr

Co naznačují uvedená čísla? Zaprvé, Bank of England si v dohledné době pravděpodobně zachová vyčkávací pozici. Anglický regulátor po lednovém zasedání z doprovodného prohlášení vyloučil větu o dalším možném zpřísňování měnové politiky. Vyhlídky na snížení úrokových sazeb však zůstávají nejisté. Minulý týden zástupkyně Bank of England Sarah Breeden uvedla, že regulátor přešel od zpřísňování měnové politiky k úvahám o tom, kdy by mohla být snížena. Nezbytnou podmínkou k tomu je další zpomalení inflace. To naznačuje, že lednový růst britského CPI může oslabit míru "holubičích" očekávání a posílit pozice kupujících GBP/USD.

Za připomenutí také stojí, že během závěrečné tiskové konference šéf centrální banky Andrew Bailey podpořil myšlenku ponechat sazbu na současné úrovni "po delší dobu" – dokud nebude na místě důvěra, že inflace klesne na cílovou dvouprocentní úroveň. Podle něj bude doba trvání restriktivní úrokové sazby "určena na základě zveřejňovaných údajů."

Makroekonomické zprávy v nadcházejících dnech (především související s inflací) tak mohou posunout nebo oddálit datum prvního kola snížení úrokových sazeb Bank of England. Vzhledem k významu těchto zpráv je v současné době na páru GBP/USD vhodné udržovat vyčkávací pozici. Situace je v křehké rovnováze: misky vah se mohou naklonit ve prospěch libry nebo proti ní.