13.03.202511:17 Forex Analysis & Reviews: Wall Street se zbavuje zbytečné zátěže

Nakupovat americké akcie je jako házet peníze do černé díry. Je to nepříjemné a životně nebezpečné, resp. spíše finančně nebezpečné. Přesto pesimismus ohledně amerických akciových indexů dosáhl takové úrovně, že vám nezbývá než začít se poohlížet po long pozicích na S&P 500. Když všichni prodávají, moudrý investor vystihne vhodný okamžik k nákupu, ne?

Zdálo se, že údaje o inflaci v USA měly pomoci širokému akciovému indexu najít dno. Spotřebitelské ceny a jádrový indikátor v únoru meziměsíčně vzrostly o skromných 0,2 %. V meziročním srovnání oba indikátory zaostaly za prognózami. Jejich dynamika signalizuje, že dezinflační trend zůstává silný, což by teoreticky mělo Fed povzbudit k obnovení cyklu snižování sazeb a hodit indexu S&P 500 záchranné lano.

Dynamika inflace v USA

Ve skutečnosti inflace nikoho nezajímá. Investoři reagují na zprávy o clech a nechávají se vyděsit tzv. hrozící recesí. Ale co když žádná není? Podle JP Morgan signály z úvěrových trhů, jejichž validita se v posledních letech opakovaně prokázala, naznačují, že šance na pokles americké ekonomiky v příštích 12 měsících je 912 %. Akciové a úrokové trhy přitom tyto šance odhadují na téměř 50 %. JP Morgan z toho vyvozuje, že korekce indexu S&P 500 se blíží ke konci.

Vcelku zajímavý názor. Široký akciový index klesl z rekordního maxima o téměř 9 %. A zatímco byl počátek klesajícího trendu způsoben přílišnou důvěrou, která se projevila v úzkých obchodních pásmech, následný propad byl jiného charakteru. Investoři, kteří longovali na vysokých úrovních, své pozice urychleně likvidovali, což rozšířilo denní obchodní pásmo. Situace se postupně stabilizovala a index S&P 500 se zbavil balastu.

Dynamika denního obchodního pásma indexu S&P 500

Je krátká bolest amerických akcií a ekonomiky, o které mluvil Donald Trump, pryč? Trump řekl, že něco musíme vydržet, má-li být Amerika znovu velká. Já si to nemyslím. Obchodní války teprve začínají a nepochybně poškodí hospodářský růst a podnítí inflaci v USA. Scénář stagflace není pro index S&P 500 tou nejlepší možností.

Na druhou stranu, přílišný pesimismus by v krátkodobém horizontu mohl medvědy na širokém akciovém indexu vyvést aprílem. Menší obavy z recese by mohly podpořit růst indexu S&P 500. Potenciál rally na akciovém trhu se však zdá omezená.

Z technického hlediska se v denním grafu indexu S&P 500 býci pokusili o protiútok. Jenže první útok na rezistenci v podobě pivotní úrovně 5 627 skončil neúspěchem. Opakovaný pokus, pokud bude úspěšný, umožní obchodníkům otevřít krátkodobé long pozice. Budoucnost širokého akciového indexu bude záviset na jeho schopnosti překonat dříve označené rezistence na 5 670 a 5 750.