Zůstat 
Obchodní podmínky
Nástroje
Ačkoli byl uplynulý týden z hlediska fundamentálních ukazatelů naprosto bez informací, umožnil upravit prognózy ekonomického růstu, inflace a strategii měnové politiky Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) na základě nových dat.
Banka ANZ revidovala svou inflační prognózu. Už dříve snížila odhady růstu HDP, vývoje trhu práce a cen nemovitostí – každý z těchto faktorů by sám o sobě stačil jako důvod, proč očekávat agresivnější snižování sazeb RBNZ. Co se týká inflace, ANZ jasně říká, že inflace je prakticky pod kontrolou i přes meziroční nárůst z 2,2 na 2,5 % v 1. čtvrtletí, což je nejvyšší hodnota od června loňského roku. ANZ tvrdí, že inflace zpomaluje, a dokládá to řadou argumentů, které prozatím přijímáme jako platné.
Celková inflace podle ANZ do poloviny roku 2026 zpomalí zhruba na 1,7 % a v roce 2027 dosáhne 2 %. Ačkoli takto dlouhodobé prognózy mohou v dnešním nejistém prostředí působit trochu naivně, hlavní je, že tyto odhady HDP, trhu práce a inflace umožňují předvídat rozhodnutí RBNZ o sazbách. Tato očekávání pak formují budoucí výnosy, tedy i směnný kurz.
Trend aktuálně naznačuje rychlejší tempo snižování sazeb. Trhy momentálně očekávají pokles sazeb na 2,5 %, ale spekuluje se i o dosažení terminální sazby kolem 2 %, zejména pokud se spolu s dezinflačními tlaky znovu objeví riziko recese.
Naopak banka BNZ má naprosto jiný názor a varuje, že "Inflace není mrtvá, ani pohřbená. Už teď v meziročním vyjádření roste a první známky ukazují růst inflačních očekávání – především u domácností – ze 4,2 na 4,7 %." Banka proto varuje RBNZ před příliš rychlým snižováním sazeb.
Toto vše vytváří prostředí zmatku, volatility a nejistoty. V takto napjatých podmínkách je lepší spoléhat se na reálné kapitálové toky, výnosy a pozice na futures trzích, které reflektují skutečné záměry hlavních hráčů.
Čistá short pozice na NZD se minulý týden snížila o 346 milionů USD a celkový objem činí –1,6 miliard USD, což je nejmenší short pozice od začátku prosince loňského roku. Novozélandský dolar zůstává v záporném teritoriu, kam spadl bezprostředně po Trumpově zvolení, ale od února se trend mění ve prospěch NZD. Jeho férová hodnota se drží nad dlouhodobým průměrem a zatím nejsou patrné žádné známky obratu směrem dolů.
Minulý týden pár NZD/USD dosáhl silné rezistence 0,6030, ale při prvním pokusu ji nedokázal překonat. Pravděpodobnost pullbacku roste a nejbližší support je na 0,5896. Pokud ale páteční zpráva z amerického trhu práce ukáže odolnost ekonomiky, pár by mohl dál klesat, a to do oblasti 0,5815/50. Zatím ale chybí důvod k plnohodnotnému obratu směrem dolů. Očekávaný pokles je považován za korekční a předpokládá se nový růst s dalším pokusem o setrvání nad 0,6030.
V případě úspěchu se až do lokálního maxima 0,6362 (z 30. září) neobjeví žádná výrazná technická rezistence. Politická nejistota ale pravděpodobně nepodpoří silnější růst.
Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.
