Zůstat 
Obchodní podmínky
Nástroje
Nedělejte z komára velblouda – zvlášť pokud žádný komár neexistuje. Rozhodnutí Soudního dvora pro mezinárodní obchod USA, které prohlásilo všeobecná cla Bílého domu za nezákonná, zaskočilo finanční trhy. Investoři teď horečně hledají odpovědi: jak americký dolar zareaguje na tak zásadní změnu tržního narativu? A potvrdí Nejvyšší soud odvolání administrativy?
Představitelé Bílého domu se snaží zachovat klid. Ředitel Národní ekonomické rady Kevin Hassett prohlásil, že rozhodnutí soudu bylo nesprávné, a vyjádřil přesvědčení, že odvolání bude úspěšné. Obchodní poradce Peter Navarro citoval jiné právní předpisy, které prý cla ospravedlňují. Americká administrativa se tváří, jako by se nic mimořádného nestalo, a vše se brzy vrátí do normálu.
Pokud se tak stane, může se vrátit i populární strategie "sell America". Pokud ne, bude nutné vyhodnotit důsledky zrušení cel. Příjmy z cel dosáhly v dubnu rekordních 16,5 miliard dolarů a Bílý dům ujišťuje, že budou ještě vyšší. Donald Trump a jeho tým je plánovali využít k financování fiskálních stimulů, jako je snižování daní.
Podle Rozpočtového úřadu Kongresu si "velký a krásný" daňový a rozpočtový balíček – jak ho označil jeden republikán – během příští dekády vyžádá 3,8 bilionů dolarů. Pokud budou cla zrušena, nebudou existovat žádné kompenzační příjmy. Vláda tak bude muset rozdíl pokrýt zvýšenou emisí státních dluhopisů. Jakmile klesne důvěra v americká aktiva, klesne i poptávka po dluhopisech, což Washington zadělá na velké problémy.
To jsou hlavní argumenty býků páru EUR/USD. Medvědi však tvrdí opak: zrušení celní politiky Bílého domu přesune pozornost investorů zpět k rozdílům v měnové politice a ekonomickém růstu.
Jelikož Fed ponechá vyšší sazby nejspíš minimálně do září a Evropská centrální banka nejspíš začne sazby brzy snižovat, měl by pár EUR/USD podle této logiky klesat. Ano, evropská ekonomika ve 1. čtvrtletí překonala USA, ale bylo to především díky předzásobení dovozem do Spojených států – což je dočasný jev. Očekávaný obrat tohoto trendu ve 2. čtvrtletí by měl naopak prospět USA.
Trendy HDP a spotřebitelských výdajů v USA
Druhý odhad HDP USA však tuto vybalancovanou medvědí teorii narušil. Ekonomika se propadla o 0,2 %, nikoli o 0,3 %, jak se původně uvádělo. A ještě důležitější je fakt, že spotřebitelské výdaje vzrostly jen o 1,2 % oproti původně odhadovaným 1,8 %, což je nejslabší výsledek za téměř dva roky. Pokud cla doléhají na americké spotřebitele už teď, situace se může rychle zhoršit.
V denním grafu EUR/USD je neúspěch medvědů prorazit spodní hranici pásma reálné hodnoty (1,1200–1,1400) známkou jejich slabosti. Odraz od zóny supportu 1,1200–1,1225 spustil tvorbu long pozic. Aktuálně má smysl tyto longy stále držet.
Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.
