09.06.202507:48 Forex Analysis & Reviews: Trh si uvědomil, že peníze nejsou všechno

Co je silnější – peníze nebo moc? Odpověď na tuto otázku byla velmi rychle jasná. V konfliktu mezi nejvlivnějším prezidentem světa Donaldem Trumpem a nejbohatším mužem světa Elonem Muskem to byl majitel Tesly, kdo první ustoupil. Akcie jeho společnosti klesly o 14 % během jediného dne poté, co Bílý dům oznámil, že ukončí všechny vládní zakázky na nákup elektrických vozidel. To odpovídá částce 150 mld. dolarů. Při tomto tempu si lze dokonce představit, že se Musk propadne z pozice nejbohatšího člověka na planetě na pozici nejchudšího.

Trh přijal fakt, že byl konflikt rychle vyřešen, s nadšením. Musk měl plné právo být nespokojený s Trumpovým velkolepým zákonem, který zrušil daňovou úlevu ve výši 7 500 dolarů na nákup elektromobilů. Výsledkem je, že Tesla přijde přibližně o 1,2 mld. dolarů – částku srovnatelnou s ročním ziskem společnosti.

Spolu s koncem vzájemného kritizování mezi Donaldem Trumpem a Elonem Muskem podpořilo rally indexu S&P 500 nad psychologicky důležitou hranici 6 000 oznámení Bílého domu o novém kole obchodních jednání mezi USA a Čínou, plánovaném na 9. června v Londýně, a zveřejnění údajů z amerického trhu práce za květen.

Před zveřejněním těchto dat byli investoři znepokojeni slabými americkými ekonomickými ukazateli, včetně údajů o podnikatelské aktivitě, zaměstnanosti v soukromém sektoru podle ADP a počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Nárůst počtu pracovních míst mimo zemědělství o 139 000 – více, než očekávali experti agentury Bloomberg – však uklidnil nervozitu obchodníků. To nejhorší se nenaplnilo, a tak se investoři mohli s důvěrou vrátit ke své dřívější strategii "kupovat propady indexu S&P 500".

Tato strategie stále funguje jako hodinky. Investoři oslovení v průzkumu MLIV Pulse jsou přesvědčeni, že široký tržní index dosáhne úrovně 6 500. Jediným rozdílem mezi odpověďmi byl časový horizont: 44 % respondentů věří, že se tak stane do konce roku 2025, 26 % očekává první polovinu roku 2026, 11 % sází na druhou polovinu příštího roku a zbytek očekává rok 2027.

Dynamika tržních očekávání ohledně sazby Fedu

V reakci na silná data z trhu práce Trump požadoval, aby Federální rezervní systém snížil cílovou sazbu federálních fondů o celý procentní bod – z 4,5 % na 3,5 %. Trh s futures však naopak snížil očekávaný rozsah uvolnění měnové politiky v roce 2025 na 42 bazických bodů. Deriváty snížily pravděpodobnost uvolnění měnové politiky v září z 90 % na 70 %.

Ačkoli ekonomika USA nejede na plné obrátky, rozhodně není na pokraji kolapsu. Spolu s deeskalací obchodních konfliktů a působivými firemními zisky to umožnilo širokému tržnímu indexu vzrůst o 20 % od dubnového minima.

Z technického hlediska v denním grafu S&P 500 pokračuje proces obnovování růstového trendu. Long pozice otevřené od úrovně 5 945 by měly být drženy a postupně navyšovány. Budoucí vývoj širokého tržního indexu bude záviset na otestování pivotní úrovně 6 060.