20.06.202507:41 Forex Analysis & Reviews: Fed zachovává svůj dosavadní postoj

Americký dolar reagoval posílením, zatímco riziková aktiva, jako je euro a libra, zaznamenala pokles. Po středečním zasedání představitelé Federálního rezervního systému uvedli, že v roce 2025 očekávají dvě snížení úrokových sazeb, ačkoli nové projekce odhalily rostoucí neshody mezi tvůrci měnové politiky ohledně budoucí trajektorie úrokových nákladů, protože celou situaci nadále ovlivňují celní opatření. Prezident Donald Trump vyjádřil zklamání a nazval Powella "hlupákem", který plýtvá miliardami amerických dolarů

Včera Federální výbor pro otevřený trh jednomyslně hlasoval pro ponechání cílového rozpětí sazby federálních fondů na úrovni 4,25 %–4,5 %. Zároveň zveřejnil aktualizovanou ekonomickou prognózu – první od doby, kdy prezident Trump v dubnu zavedl obchodní cla – která naznačuje očekávání slabšího ekonomického růstu, vyšší inflace a rostoucí nezaměstnanosti v letošním roce.

Na tiskové konferenci po rozhodnutí předseda Jerome Powell zopakoval svůj názor, že centrální banka má "možnost vyčkávat a získat více informací o pravděpodobném vývoji ekonomiky, než přistoupí k jakýmkoli úpravám nastavení své politiky".

Zveřejněné projekce úrokových sazeb ukázaly rozdělení: sedm představitelů nyní nepředpokládá žádné snížení sazeb v letošním roce (oproti čtyřem v březnu), zatímco dva počítají s jedním snížením. Deset představitelů se však stále domnívá, že by bylo vhodné snížit sazby alespoň dvakrát do konce roku 2025. Ještě před tímto měsíčním zasedáním mnoho členů FOMC signalizovalo ochotu ponechat sazby po delší dobu beze změny a čekat na jasnější dopad Trumpových ekonomických opatření na inflaci a širší ekonomiku. Nyní se celá situace dále komplikuje napjatou geopolitickou situací na Blízkém východě.

Ve svém prohlášení po zasedání tvůrci politiky vynechali předchozí formulace naznačující, že se zvýšila rizika jak vyšší nezaměstnanosti, tak vyšší inflace. Uvedli rovněž, že nejistota ohledně ekonomického výhledu sice poklesla, ale zůstává zvýšená.

Představitelé Fedu i ekonomové obecně očekávají, že zavádění cel bude vytvářet tlak na hospodářskou aktivitu a přispívat k růstu cen. Prognózy úrokových sazeb odpovídaly očekáváním ekonomů, kteří ještě před oznámením počítali se dvěma sníženími sazeb v letošním roce. Když byl Powell dotázán na rozdíly v projekcích, bagatelizoval je. Vzhledem k vysoké míře nejistoty v ekonomice uvedl: "Nikdo se k žádné konkrétní cestě v této otázce nezavazuje."

Americké státní dluhopisy zakončily seanci prakticky beze změny, výnosy se držely nad denními minimy a obchodníci nadále očekávají dvě snížení sazeb v tomto roce – první pravděpodobně přijde v září.

Ve své aktualizované prognóze představitelé Fedu zvýšili střední odhad inflace na konci roku 2025 z 2,7 % na 3 %. Prognóza růstu HDP byla snížena z 1,7 % na 1,4 %. Tvůrci politiky rovněž nyní očekávají, že míra nezaměstnanosti do konce roku vzroste na 4,5 %, což je mírně nad předchozím odhadem.

Technický výhled pro EUR/USD

V tuto chvíli kupující potřebují znovu získat úroveň 1,1485. Pouze tehdy bude možné otestovat hladinu 1,1530. Odtud je možný pohyb směrem k 1,1580, ale dosažení této úrovně bez podpory velkých hráčů bude poměrně obtížné. Nejsmělejším cílem je maximum na úrovni 1,1630. V případě poklesu očekávám aktivitu kupujících kolem hladiny 1,1445. Pokud se tam neobjeví zájem, bylo by rozumné vyčkat na nové minimum na 1,1410, případně zvážit otevření long pozic od 1,1370.

Technický výhled pro GBP/USD

Kupující libry potřebují prorazit nejbližší rezistenci na úrovni 1,3425. Pouze tehdy se otevře cesta k cíli na úrovni 1,3445, ačkoli průraz výše bude poměrně náročný. Nejvzdálenějším cílem je hladina 1,3475. V případě poklesu se medvědi pokusí znovu ovládnout úroveň 1,3385. Pokud se jim to podaří, průraz této oblasti by znamenal významný úder pro pozice býků a mohl by stlačit pár GBP/USD směrem k minimu na úrovni 1,3360, s potenciálem dosáhnout až 1,3335.