04.09.202512:04 Forex Analysis & Reviews: Ceny zlata mírně korigovaly

Zlato se v prostředí rostoucích obav o nezávislost Fedu a inflačních rizik v USA po další vlně růstu stabilizovalo. Goldman Sachs Group Inc. zároveň varuje, že jeho cena by se mohla vyšplhat téměř až na 5 000 USD za unci, pokud by byla nezávislost Fedu narušena a investoři by převedli byť jen malou část prostředků ze státních dluhopisů do zlata.

Tento scénář, i když je extrémní, odráží narůstající nejistotu ohledně dlouhodobé stability finančního systému v kontextu rostoucího vládního dluhu a politického tlaku na centrální banky. Prudký růst zlata k 5 000 USD za unci není jen spekulativní prognózou, ale především varováním před možnými důsledky eroze důvěry v instituce, které tvoří základ měnové a finanční stability. Narušení nezávislosti Fedu by vedlo ke ztrátě důvěry investorů a obchodníků ve schopnost centrální banky kontrolovat inflaci a udržet kupní sílu dolaru.

V takové situaci by se zlato, tradičně považované za bezpečný přístav, stalo atraktivnější alternativou ke státním dluhopisům, které jsou jinak považovány za jedny z nejbezpečnějších aktiv na světě.
"Scénář, kdy nezávislost Fedu bude ohrožena, pravděpodobně povede k růstu inflace, poklesu cen akcií a dlouhodobých dluhopisů a oslabení pozice dolaru jako rezervní měny," uvádí poslední zpráva Goldman Sachs.

Banka zároveň načrtla několik možných scénářů pro vývoj zlata. V základním případě by zlato mělo vyrůst do poloviny roku 2026 na 4 000 USD za unci. Takzvaný scénář minimálního rizika počítá s cenou 4 500 USD. Hranice 5 000 USD by byla překonána, pokud by alespoň 1 % soukromého trhu amerických státních dluhopisů přesunulo prostředky ke zlatu.

Drahé kovy byly letos jednou z nejdynamičtěji rostoucích hlavních komodit – jejich cena vzrostla o více než třetinu a začátkem tohoto týdne dosáhla historického maxima. Rally podporovaly akumulace ze strany centrálních bank i sázky na blížící se snížení sazeb Fedu. Další podporu přinesly i nedávné kroky prezidenta Donalda Trumpa, který se pokusil zvýšit svou kontrolu nad Fedem, mimo jiné když se snažil odvolat guvernérku Lisu Cook.

Pokud jde o aktuální technický obraz, kupci musí získat kontrolu nad nejbližší rezistencí na 3 562 USD. Tím se jim otevře cesta k hranici 3 600 USD, nad kterou bude velmi obtížné prorazit. Nejvzdálenější cíl je zóna kolem 3 641 USD. V případě poklesu budou medvědi usilovat o průraz na 3 526 USD. Jestliže uspějí, výrazně tím poškodí pozice býků a stáhnou zlato k minimu 3 490 USD s možností poklesu až k 3 444 USD.