08.12.202511:05 Forex Analysis & Reviews: Trh se chystá riskovat

Těžko být pesimistou, když S&P 500 vstupuje do sezónně silného období a Fed se chystá snížit úrokové sazby. Široký akciový index vzrostl na nejvyšší úroveň od konce října. Nicméně realizace zisků před zasedáním FOMC zabránila udržení lokálního maxima. I tak zůstává výhled na americký akciový trh býčí.

Více než tři čtvrtiny správců aktiv oslovených společností Bloomberg připravují svá portfolia na tržní prostředí zaměřené na riziko. Věří, že trvalý globální růst, probíhající vývoj technologií umělé inteligence, uvolněná měnová politika Fedu a fiskální stimul budou podporovat akciový trh.

Očekávání trhu pro rok 2026

Podle Citadel Securities bude index S&P 500 pokračovat v růstu díky stále nízké pozici a FOMO. Strach z toho, že o něco přijdou, přiměje investory k nákupu amerických akcií. Současně zůstávají velmi aktivní retailoví investoři, které společnost identifikuje jako hlavní tvůrce cen.

Fond poukazuje na to, že ze sedmi býčích trhů indexu S&P 500, kterým se podařilo překonat tříletou hranici, činil průměrný výnos ve čtvrtém roce 15 %. Historické vzorce, včetně vysoké výkonnosti širokého akciového indexu v obdobích snižování sazeb federálních fondů a zisků v podobných cyklech, naznačují, že rally amerického akciového trhu zdaleka nekončí.

Dynamika S&P 500 a úrokových sazeb federálních fondů

Investoři věří v pokračující vzestupný trend S&P 500. Podle EPFR investovali 800 mld. USD do amerických akciových ETF za pouhý jeden týden, přičemž přílivy probíhaly po 12 po sobě jdoucích pětidenních obdobích. Existuje však varovný signál: specializované burzovně obchodované fondy zaměřené na technologické společnosti zaznamenaly odliv 1,1 mld. USD. To potvrzuje myšlenku rotace, naznačující diverzifikaci portfolií – odklon od akcií technologických gigantů k akciím malých a středních společností.

Bank of America varuje, že aktualizované prognózy FOMC by mohly vést k poklesu S&P 500. Široký akciový index roste díky scénáři Goldilocks, kde ekonomika není příliš horká, aby dovolila Fedu snížit sazby, a není příliš chladná, aby začala vyvolávat obavy z recese. Pokud výbor prokáže obavy z ekonomického poklesu ve svých hodnoceních, nebo pokud neuspokojí touhu futures trhu po dvou až třech akcích měnového uvolnění v roce 2026, mohlo by to vést k silnějšímu americkému dolaru a poklesu akcií.

Vzhledem k očekávání vánoční rally a tendencím retailových investorů nakupovat při poklesech však existuje málo důvodů k obavám ohledně osudu širokého akciového indexu.

Z technického hlediska může být v denním grafu S&P 500 formace svíčky s dlouhým horním stínem první známkou toho, že býci ztrácejí sílu. Nicméně nálada zůstává pozitivní, a odraz od fair value na úrovni 6 840 nebo pivotních úrovní 6 805 a 6 770 představuje příležitosti k nákupu.