24.04.202614:25 Forex Analysis & Reviews: ECB v červnu zvýší úrokové sazby

Euro včera vůči americkému dolaru mírně oslabilo, ovlivněno řadou faktorů, včetně zvýšeného geopolitického napětí a očekávání dalších kroků Evropské centrální banky (ECB). Mnoho účastníků trhu diskutuje o možných dopadech eskalace konfliktu na Blízkém východě na globální ekonomiku a následně i na politiku ECB.

Podle prognóz několika ekonomů ECB pravděpodobně zareaguje na současnou geopolitickou situaci zvýšením úrokových sazeb. První takové zvýšení se očekává již v červnu letošního roku. Toto rozhodnutí bude mít za cíl bojovat proti inflačním tlakům, které se pravděpodobně zesílí v důsledku narušení dodávek energie. Z dlouhodobého hlediska však ECB pravděpodobně začne v příštím roce snižovat sazby, aby ochránila hospodářský růst, který by mohl být podkopán vnějšími šoky. Tento dvojí přístup umožní centrální bance vyvažovat mezi kontrolou inflace a podporou hospodářské aktivity.

Na dubnovém zasedání ECB téměř jistě ponechá depozitní sazbu beze změny na 2 %, ale očekává se, že ji na příštím zasedání zvýší o čtvrt procentního bodu poté, co nové prognózy poskytnou jasnější obraz ekonomických důsledků konfliktu. Polovina ekonomů, kteří předpovídají zvýšení sazeb v červnu, očekává také alespoň jedno snížení do konce roku 2027. Průměrný odhad naznačuje, že se depozitní sazba do září téhož roku vrátí na 2 %.

Hlavní ekonom ECB Philip Lane a další experti nedávno uvedli, že tento měsíc pravděpodobně nebudou mít dostatek informací k určení, zda se inflační očekávání domácností a firem v důsledku prudkého nárůstu cen ropy a zemního plynu výrazně změnila. Zároveň zdůrazňují, že tyto signály pečlivě sledují a podniknou nezbytná opatření.

Podle nejnovějších údajů vzrostly spotřebitelské ceny v eurozóně v březnu meziročně o 2,6 % – což je nejvyšší tempo od poloviny roku 2024. Zvýšila se také očekávání ohledně maloobchodních cen a obavy z inflace. To vše však zhruba odpovídalo prognózám ekonomů a nevedlo k významným změnám na trhu ani v politice regulátora.

Pokud jde o futures trh, obchodníci sice téměř zcela věří, že ECB ponechá úrokové sazby příští týden beze změny, ale stále očekávají dvě čtvrtprocentní zpřísnění v průběhu tohoto roku.

Co se týče současného technického obrazu EUR/USD, kupující se musí zaměřit na návrat k úrovni 1,1690. Pouze to jim umožní cílit na otestování 1,1720. Odtud by mohli dosáhnout 1,1760, ale bez podpory hlavních hráčů to bude poměrně náročné. Dalším cílem bude maximum 1,1790. V případě poklesu obchodního nástroje očekávám významnější aktivitu největších kupujících až kolem 1,1666. Pokud se tam nikdo neobjeví, bylo by lepší počkat na minimum na 1,1645 nebo otevírat dlouhé pozice od 1,1620.