Zůstat 
Obchodní podmínky
Nástroje
Před patnácti lety obavy ze státních dluhů v Evropě málem položily trhy a na vině byl relativně malý řecký dluh. Tyto obavy se nyní vrací jako déjà vu, avšak v roli viníka figuruje někdo jiný. Kurz eura oslabil v 11 z posledních 14 obchodních dnů a měnový pár EUR/USD klesl na nejnižší hodnoty od června. Tentokrát je v podezření Francie – největší dlužník v eurozóně.
Negativním faktorem pro euro je politické riziko. Výnosy francouzských desetiletých dluhopisů převýšily výnosy těch německých o jeden procentní bod, což je situace, která nebyla k vidění od roku 2012. Tento skok signalizuje paniku na trhu se státními dluhopisy. V roce 2023 vypukly protesty poté, co Emmanuel Macron obešel parlament a prosadil postupné zvýšení věku odchodu do důchodu na 64 let. Favoritka krajní pravice pro volby v roce 2027 chce vrátit důchodový věk na původní úroveň, zatímco její rival z krajní levice navrhuje prosté odepsání státního dluhu. Oba sliby by zvýšily roční potřebu financování o miliardy eur. Globální akciové trhy zatím nepropadly panice, protože kapitál proudí spíše do amerických technologických firem než na evropské akciové trhy.
Další překážkou pro euro je opatrný postoj Evropské centrální banky. Christine Lagarde uvedla, že centrální banka volí "zlatou střední cestu" mezi bojem s inflací a rizikem zpomalení hospodářského růstu. ECB zvýšila své inflační výhledy pro roky 2027 a 2028 na 2,5 %, respektive 2,1 %, a to v důsledku konfliktu zahrnujícího Írán a vysokých cen energií; Lagarde rovněž poznamenala, že dopad umělé inteligence na inflaci zůstává nejasný.
Tato opatrná rétorika vedla k tomu, že trh s termínovými kontrakty snížil pravděpodobnost říjnového zvýšení depozitní sazby z 39 % na 31 %. Na druhé straně Atlantiku trh s deriváty oceňuje pravděpodobnost zpřísnění měnové politiky americkým Federálním rezervním systémem ve stejném měsíci na zhruba 73 %. Fed předbíhá ECB podobně jako sprinter na startovním bloku a rozdíl v úrokových sazbách nadále hraje ve prospěch dolaru, čímž udržuje kurz EUR/USD pod tlakem.
Dalším faktorem podporujícím americký dolar je prudký nárůst výdajů do AI. Kapitál proudí z Evropy do Severní Ameriky, kde se staví největší datová centra.
Nad měnovým párem EUR/USD se rovněž vznáší přízrak energetické krize z roku 2022, kdy kurz eura vůči americkému dolaru klesl pod úroveň parity. Jednání týkající se situace v Hormuzském průlivu uvízla na mrtvém bodě a zásobníky plynu v Evropě jsou naplněny ze 71 %, zatímco pětiletý průměr činí 87 %. Společnost Axpo Holding varuje, že v případě ochlazení by ceny mohly vyskočit nad 100 EUR/MWh. Podle údajů společnosti Kpler spotřebovává Evropa v současnosti čtvrtinu celosvětových dodávek LNG, což představuje nárůst oproti 19 % v červenci.
Na kurz EUR/USD tak doléhá politická krize ve Francii, rychlejší tempo zpřísňování měnové politiky ze strany Fedu a hrozba energetické krize v Evropě. Podporu euru by mohla obnovit pouze změna rétoriky Christine Lagarde nebo deeskalace napětí v oblasti Hormuzského průlivu.
Z technického hlediska se vývoj páru EUR/USD v denním grafu ubírá podle plánu. Tento klíčový měnový pár sebevědomě směřuje k dříve avizovaným cílům na úrovních 1,13 a 1,12. I nadále využíváme růstových korekcí k navyšování krátkých pozic.
Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.
