Thielův velký obrat k energetice v oblasti umělé inteligence

Thielův tah v hodnotě 419 milionů dolarů ilustruje širší změnu paradigmatu v globálních financích. Růst AI už neomezují pouze grafické procesory (GPU) nebo algoritmy, ale dostupnost energie a kapacita stárnoucích rozvodných sítí. Přeskupením svého portfolia kolem energetických společností, jaderných elektráren a producentů plynu Thiel z tohoto strukturálního trendu těží. Zatímco technologické firmy utrácejí stovky miliard za software a servery, garantované výnosy mohou plynout společnostem, které udržují v chodu zásuvky a generátory.

Amazon jako jediná sázka na „Big Tech“

Největší jednotlivou pozicí fondu Thiel Macro byl Amazon, do kterého fond investoval zhruba 118 milionů dolarů, což představuje asi 28 % nových investic. Amazon je v tomto kole jedinou přímou investicí do sektoru velkých technologických společností. Tato volba je strategická: AWS agresivně buduje cloudovou infrastrukturu pro generativní umělou inteligenci. Spojením akcií Amazonu s energetickými společnostmi Thiel efektivně uzavírá kruh – od cloudových platforem a serverů až po zdroje energie, které udržují datová centra společnosti v provozu 24 hodin denně, 7 dní v týdnu.

Vista Energy: plyn pro špičkové zatížení

Druhým největším nákupem fondu byly depozitní certifikáty argentinské energetické společnosti Vista Energy v celkové hodnotě 75,9 milionů dolarů (přibližně 18 % alokace). Vista, rychle rostoucí producent ropy a plynu, který rozvíjí rozsáhlou břidlicovou pánev Vaca Muerta, není přímým dodavatelem pro datová centra. Thielova logika je však zřejmá: prudce rostoucí poptávka po elektřině bude vyžadovat více zdrojů využívajících plyn k vyrovnání výkyvů spotřeby. Plynové turbíny zůstávají nejrychlejším způsobem, jak napájet nová datová centra, zatímco se kapacity jaderné a obnovitelné energie teprve budují.

Vistra Corp.: gigawatty z jaderné energie pro IT

Třetí největší pozicí Thiel Macro je Vistra Corp., jeden z největších nezávislých výrobců elektřiny v USA, kam fond vložil asi 59,1 milion dolarů (asi 14 % alokace). Po akvizici provozovatele Energy Harbor se Vistra stala vlastníkem druhého největšího jaderného portfolia v zemi. Společnost uzavřela průlomovou dvacetiletou smlouvu se společností Amazon Web Services na dodávku 1,2 GW z jaderné elektrárny Comanche Peak a podepsala dlouhodobé smlouvy se společností Meta na více než 2,6 GW, čímž si zajistila předvídatelný zdroj příjmů.

American Electric Power: tepny rozvodné sítě

Thiel nasměroval přibližně 42 milionů dolarů (10 % alokace) do společnosti American Electric Power (AEP), klíčového amerického provozovatele rozvodné sítě, který vlastní zhruba 65 000 km vysokonapěťových přenosových vedení. Bez rozvoden a přenosových sítí vlastněných firmami, jako je AEP, se datová centra nemohou fyzicky připojit k síti. AEP plánuje do roku 2030 připojit 69 GW nové kapacity, přičemž zhruba 90 % této poptávky bude pocházet z datových center a projektů v oblasti krypta. Aby společnost zvládla tento nárůst, spustila investiční program v hodnotě 78 miliard dolarů na rozšíření distribučních sítí.

DTE Energy: dodává energii společnostem Google a Oracle

Společnost Thiel Macro investovala přibližně 40,3 miliony dolarů (9,6 % alokace) do společnosti DTE Energy, která zásobuje jihovýchodní Michigan a ocitá se v centru výstavby projektů souvisejících s AI. Společnost DTE se zavázala dodávat 1,4 GW do nového datového centra společnosti Oracle a 1,0 GW společnosti Google. Aby stabilizovala rozvodnou síť při takových extrémních špičkových zatíženích, investuje DTE 1,6 miliard dolarů do osmi velkých bateriových úložišť, která zajistí rezervní kapacitu potřebnou pro superpočítačová centra na severu.

FirstEnergy: rozsáhlá modernizace sítě

Fond také nakoupil akcie společnosti FirstEnergy v hodnotě přibližně 39,9 milionů dolarů (9,5 % alokace). Jedná se o distribučního giganta, který obsluhuje více než šest milionů zákazníků v šesti státech. Společnost FirstEnergy odhaduje potenciální poptávku datových center na přibližně 25 GW a spouští program „Energize365“ v hodnotě 36 miliard dolarů, jehož cílem je modernizace rozvoden, vysokonapěťových vedení a digitálních řídicích systémů. Jedná se o rozsáhlou modernizaci, která má proměnit stárnoucí infrastrukturu v páteřní síť schopnou přenášet gigawatty.

CMS Energy: tajná smlouva s Microsoftem

A nakonec společnost Thiel Macro alokovala přibližně 39,6 milionů dolarů (9,4 % alokace) do společnosti CMS Energy. Její dceřiná společnost Consumers Energy provozuje elektrické a plynárenské sítě v Michiganu a upoutala pozornost poté, co podepsala dvacetiletou smlouvu na dodávku 1,0 GW pro obrovský projekt datového centra, který je v místních dokumentech identifikován jako Microsoft. CMS rovněž jedná o připojení dalších 9 GW datových center a závodů na výrobu polovodičů. Základní investiční program společnosti se odhaduje na zhruba 24 miliard dolarů.