Anuluj 
Warunki handlowe
Narzędzia
Gdy Chiny celebrują Chiński Nowy Rok, główni spekulanci, tzw. "smart money", nie spieszą się z manipulowaniem rynkiem złota. Metal waha się jak wahadło: spada poniżej krytycznego poziomu 5000 USD za uncję, by następnie wrócić powyżej. Fundusze hedgingowe i zarządzający aktywami czekają na tłum, który pozwoli im dalej zarabiać.
Według MUFG w krótkim terminie dynamika XAU/USD będzie zależeć od zmieniających się oczekiwań co do losu stopy funduszy federalnych. W średnim horyzoncie inwestycyjnym złoto zyska na zakupach rezerw przez banki centralne, ryzykach geopolitycznych, obawach o niezależność Fed oraz odpływie inwestorów od dolara i amerykańskich obligacji skarbowych.
W tym kontekście wypowiedź prezesa Fed w Chicago, Austana Goolsbee'ego, że w 2026 r. może dojść do kilku obniżek stóp, jeśli inflacja będzie przekonująco zmierzać do celu, wspiera metale szlachetne. Z kolei uwagi gubernatora FOMC Michaela Barra o jedynej, odległej podwyżce stóp hamują bycze nastroje na XAU/USD.
Dynamika indyjskiego importu złota i srebra
Stanowisko MUFG wydaje się rozsądne, ale nieaktualne. Czynniki wymienione w prognozie poruszały cenami złota w latach 2022–2025. Jednak w 2026 r. zagrał również popyt spekulacyjny — aktywo kupowano po prostu dlatego, że rosło. Obecnie tzw. premia tłumu jest już uwzględniona. Rzeczywiście, Azja wygenerowała autentyczny szał popytu na sztabki, monety i produkty ETF. Indie na przykład zaimportowały w styczniu blisko rekordowe 12 mld USD złota i 2 mld USD srebra. Jedynie w październiku odnotowano większy import — wtedy wartość wyniosła odpowiednio 14,7 mld USD i 2,7 mld USD.
Obchody Chińskiego Nowego Roku potrwają do 23 lutego. Do tego czasu płynność na rynku metali szlachetnych pozostanie ograniczona. Teoretycznie ułatwia to dużym graczom wywołanie znaczących wahań cenowych. Jeśli jednak tego nie zrobią, niemal na pewno poczekają na powrót tłumu. W styczniu fundusze hedgingowe i zarządzający aktywami po cichu sprzedawali złoto, podczas gdy wszyscy inni kupowali — a późniejszy krach cenowy pozwolił doświadczonym inwestorom na zarobek.
Moim zdaniem rynek złota przy obecnych poziomach jest bardziej podatny na manipulacje. Bańka pękła, lecz nie wypuściła jeszcze całego powietrza. W efekcie reakcja metalu na ruchy dolara amerykańskiego jest daleka od idealnej. Nie wspominając o jego powiązaniu z rentownościami obligacji skarbowych USA — instrumentami, na które para XAU/USD kiedyś reagowała bardzo silnie.
Technicznie, na wykresie dziennym złota formuje się formacja odwrócenia 1‑2‑3. Kluczowy opór znajduje się w pobliżu wartości godziwej na poziomie 5080 USD za uncję. Dopóki metal notowany jest poniżej tego poziomu, sensowne jest koncentrowanie się na sprzedaży. Ponowne zwiększanie pozycji krótkich uzasadniłoby przełamanie lokalnego dołka na 4845 USD.
Dzięki analizom InstaForex zawsze będziesz na bieżące z trendami rynkowymi! Zarejestruj się w InstaForex i uzyskaj dostęp do jeszcze większej liczby bezpłatnych usług dla zyskownego handlu.
