28.04.202614:14 Forex Analysis & Reviews: Oczekiwania inflacyjne konsumentów w strefie euro gwałtownie rosną

Podczas gdy euro stopniowo traci na wartości względem dolara amerykańskiego, dane EBC wskazują, że w marcu oczekiwania inflacyjne wśród konsumentów w strefie euro gwałtownie wzrosły we wszystkich kategoriach, co stanowi niepokojący sygnał dla Europejskiego Banku Centralnego.

W comiesięcznym badaniu konsumenckim, przeprowadzonym przez Europejski Bank Centralny i opublikowanym dzisiaj, respondenci odnotowali wyraźny wzrost oczekiwań inflacyjnych. Według tych danych konsumenci spodziewają się, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy ceny wzrosną o 4%, co stanowi znaczący skok w porównaniu z lutym, kiedy oczekiwania te wynosiły zaledwie 2,5%. Ten gwałtowny wzrost odzwierciedla rosnące obawy konsumentów dotyczące przyszłych kosztów towarów i usług.

Oczekiwania na najbliższe trzy lata również wykazują niepokojącą tendencję wzrostową, osiągając poziom 3,0% w porównaniu z 2,5% w poprzednim badaniu. Odczyt ten znajduje się zaledwie nieznacznie poniżej szczytu na poziomie 3,1%, odnotowanego w październiku 2022 roku, kiedy presja inflacyjna po raz ostatni osiągnęła swoje maksimum. Prognozy na najbliższe pięć lat również nieznacznie wzrosły – z 2,3% do 2,4%. Liczby te sugerują, że konsumenci spodziewają się utrzymania podwyższonej inflacji zarówno w horyzoncie średnioterminowym, jak i długoterminowym.

Rosnące oczekiwania inflacyjne mogą w istotny sposób wpłynąć na zachowania konsumentów oraz decyzje banków centralnych. Dla gospodarstw domowych może to oznaczać spadek siły nabywczej oraz zmianę wzorców wydatków. Utrzymujący się wzrost oczekiwań inflacyjnych stanowi jeden z kluczowych wskaźników, które EBC monitoruje przy kształtowaniu swojej polityki.

Obecnie EBC uważnie obserwuje, czy wyższe ceny energii skłonią pracowników do żądania podwyżek płac. Wtórne efekty inflacyjne – wykraczające poza sektor paliw i energii – mogłyby doprowadzić do podwyżek stóp procentowych, choć podczas nadchodzącego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej, zaplanowanego na czwartek, nie przewiduje się żadnych zmian w tym zakresie.

Inwestorzy wyceniają obecnie dwie podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w bieżącym roku, z których pierwsza miałaby nastąpić w czerwcu, przy czym prawdopodobieństwo trzeciej podwyżki szacowane jest na 80%. Niewątpliwie wiele zależy od czasu trwania konfliktu na Bliskim Wschodzie, gdyż dotychczasowe rozmowy nie przyniosły trwałego rozwiązania. Im dłużej konflikt ten będzie trwał, tym większe szkody wyrządzi. Jeszcze kilka miesięcy temu komentatorzy mówili o możliwym, przejściowym wzroście cen, dziś dyskusja koncentruje się już na potencjalnej interwencji ze strony EBC. Prawdopodobnie dowiemy się więcej podczas posiedzenia banku centralnego, które odbędzie się w najbliższy czwartek.

Badanie EBC wskazuje również na pogorszenie nastrojów konsumentów dotyczących gospodarki. Respondenci oczekują obecnie, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy PKB skurczy się o 2,1%, podczas gdy w lutym prognozowano spadek o 0,9%. Oczekiwania dotyczące stopy bezrobocia za rok wzrosły z 10,8% do 11,3%.

Jeśli chodzi o perspektywy techniczne dla EUR/USD, kupujący muszą skupić się na odzyskaniu kontroli nad poziomem 1,1730, którego przebicie umożliwiłoby test poziomu 1,1762 i utorowałoby drogę w kierunku 1,1791. Niemniej jednak realizacja tego scenariusza bez wsparcia dużych graczy będzie trudna. Najdalszym celem pozostaje maksimum na poziomie 1,1822. W przypadku spadku instrumentu handlowego w okolice 1,1700 spodziewam się aktywności ze strony kupujących. W przeciwnym razie warto poczekać na test minimum 1,1670 lub rozważyć otwarcie długich pozycji z poziomu 1,1640.