Anuluj 
Warunki handlowe
Narzędzia
Święta powstrzymały fałszywy rajd S&P 500. Wypowiedzi prezydenta USA, Donalda Trumpa, o postępach w rozmowach z Iranem mogły wywołać kolejną falę zakupów akcji. Zamiast tego okręty wojenne USA otworzyły ogień do irańskich łodzi układających miny w Cieśninie Ormuz, po czym doszło do odwzajemnionych uderzeń w cele wojskowe — działania te wyglądają bardziej na eskalację niż deeskalację. To raczej nie służy szerokiemu rynkowi akcji.
Na pierwszy rzut oka S&P 500 wydaje się ignorować konfrontację USA–Iran. Rajd na amerykańskich akcjach opiera się na imponujących zyskach korporacyjnych i sile gospodarki, podczas gdy geopolityka zeszła na dalszy plan. Jednak im dłużej konflikt na Bliskim Wschodzie się przeciąga, tym silniej jego skutki odczuwane są na rynku akcji.
Rentowności obligacji skarbowych i dynamika cen ropy
Geopolityka oddziałuje na S&P 500 przede wszystkim za pośrednictwem rynku obligacji. Rajd Brent podniósł oczekiwania inflacyjne i wypchnął w górę rentowności obligacji skarbowych USA. W teorii powinno to zwiększyć koszty finansowania przedsiębiorstw, skurczyć marże zysku i wywołać korektę szerokiego indeksu. W praktyce decydująca będzie zdolność emitentów do pozyskania finansowania gdzie indziej — a w tym zakresie sztuczna inteligencja znacząco pomaga.
Wyceny przedstawiają inny obraz sytuacji. Wraz ze wzrostem rentowności obligacji skarbowych, akcje stają się droższe w ujęciu skorygowanym o ryzyko. Premia za ryzyko akcji jest obecnie bliska zeru, mniej więcej na poziomie rentowności obligacji skarbowych. Obligacje skarbowe są postrzegane jako najbezpieczniejsze aktywa, a akcje jako ryzykowne, więc premia za ryzyko powinna istnieć; jej brak zwiększa prawdopodobieństwo bańki spekulacyjnej na indeksie S&P 500.
Dynamika premii za ryzyko kapitałowe
Fakt, że S&P 500 w dużej mierze ignoruje geopolitykę, może sugerować ograniczony potencjał wzrostu w przypadku trwałego pokoju na Bliskim Wschodzie. Na wielu rynkach reakcją byłoby całkowite odwrócenie, lecz niekoniecznie w segmencie akcji.
Głównymi beneficjentami konfrontacji USA–Iran były ropa i dolar, natomiast przegranymi — obligacje skarbowe USA i złoto. Jeśli powróci pokój, Brent i dolar prawdopodobnie staną w obliczu fali wyprzedaży, rentowność obligacji skarbowych spadnie, a popyt na złoto wzrośnie. S&P 500 też prawdopodobnie wzrośnie, lecz każdy rajd będzie raczej umiarkowany — rynek już uwzględnił oczekiwania na rozwiązanie konfliktu, więc wiele ruchu byłoby jedynie powtórką tego faktu.
Z technicznego punktu widzenia warto obserwować formacje odwrócenia na dziennym wykresie S&P 500 — formacje 1‑2‑3 oraz potencjalny podwójny szczyt. W takim scenariuszu korekta byłaby prawdopodobna. Natomiast, jeśli byki utrzymają ceny powyżej poziomu pivot 7,460, wesprze to dalsze akumulowanie pozycji długich.
Dzięki analizom InstaForex zawsze będziesz na bieżące z trendami rynkowymi! Zarejestruj się w InstaForex i uzyskaj dostęp do jeszcze większej liczby bezpłatnych usług dla zyskownego handlu.
