Anuluj 
Warunki handlowe
Narzędzia
Złoto zdołało odzyskać pozycję w sesji azjatyckiej, korzystając z cofnięcia rentowności obligacji na świecie i słabszego dolara USA w związku z nadziejami na wznowienie rozmów USA–Iran. ING twierdzi, że odbicie wydaje się być napędzane bardziej świeżym zainteresowaniem nabywców po długotrwałej konsolidacji niż istotną zmianą w geopolityce czy makroekonomii.
Tło pozostaje napięte: USA i Iran wymieniają ataki 11. dzień z rzędu, mediatorzy próbują ożywić rozejm, a ceny ropy nadal rosną. Mimo to para XAU/USD zareagowała na ruch w ropie z zaskakującą powściągliwością. Według Global X ETFs obecne zachowanie cen można przypisać geopolitycznej apatii połączonej ze zwiększoną koncentracją na decyzjach Fed dotyczących stóp. Rentowności obligacji skarbowych wzrosły tylko nieznacznie pomimo eskalacji, więc złoto pozostało stosunkowo stabilne.
Co istotne, złoto pokazuje oznaki wsparcia na psychologicznie ważnym poziomie 4000 USD za uncję. Dane Bloomberga pokazują, że ETF-y dodały 7,4 tony 21 lipca, co stanowi największy napływ od ponad miesiąca. Fundusze hedgingowe zwiększyły długie pozycje netto o 4,3 tys. kontraktów do 119 tys., osiągając pięciotygodniowy szczyt.
Zakupy złota przez banki centralne
Trudno jednak uznać ostatnie miesiące za sukces dla kruszcu. Długi, wieloletni rajd de facto zakończył się wraz z początkiem kryzysu na Bliskim Wschodzie: para XAU/USD straciła około 22% od 28 lutego. To paradoks — kryzysy geopolityczne zwykle napędzają inflację i popyt na zabezpieczenia, tymczasem czerwiec był dla złota najgorszym miesiącem od 2008 roku, a II kwartał najsłabszym kwartałem od 2013 roku.
Przyczyna jest prosta: inwestorzy wyceniają utrzymujące się zaostrzenie polityki Fed w odpowiedzi na inflację, a rosnące realne stopy są obciążeniem dla aktywów niedochodowych. Pojawiały się pogłoski o sprzedażach złota przez banki centralne Bliskiego Wschodu dla zapewnienia płynności, lecz potwierdzone sprzedaże obejmują jedynie zbycie przez Turcję 81 ton za około 10,6 mld USD.
Dynamika złota względem S&P 500
W ujęciu od początku roku para XAU/USD nadal zyskuje około 21%, nieco przewyższając S&P 500, a zakupy złota przez banki centralne od 2022 r. podkreślają trwały trend dedolaryzacji. Ścieżka Fed jest niepewna: CME FedWatch przyznaje jedynie około 50% szans na podwyżkę we wrześniu. Wells Fargo ostrzega inwestorów, by nie przesadzali z reakcjami na krótkoterminową zmienność: po korekcie przekraczającej 20% od styczniowego szczytu duża część ryzyka spadkowego jest już uwzględniona.
Co zdominuje — jastrzębi Fed czy gasnący strach geopolityczny?
Z technicznego punktu widzenia dzienny wykres pokazuje, że złoto zrealizowało formację podwójnego dna. Pomyślne wybicie powyżej zakresu 4155–4165 USD za uncję zwiększyłoby prawdopodobieństwo aktywacji formacji fali Wolfe'a — wyraźnie byczego scenariusza technicznego dla tego metalu.
Dzięki analizom InstaForex zawsze będziesz na bieżące z trendami rynkowymi! Zarejestruj się w InstaForex i uzyskaj dostęp do jeszcze większej liczby bezpłatnych usług dla zyskownego handlu.
