Anuluj 
Warunki handlowe
Narzędzia
Nie dzielmy skóry na niedźwiedziu. Cena złota wzrosła do 4400 USD za uncję, jednak traderzy nie spieszą się z świętowaniem tego wyniku – wolą poczekać na kluczowy raport o inflacji w USA, zanim wyciągną wnioski.
Przed ważnym odczytem rajd pary XAU/USD nieco wyhamował: Donald Trump wskazał, że jest gotów wywierać na Iran presję ekonomiczną, a nie bombardowaniami, aby ponownie otworzyć Cieśninę Ormuz. Teheran nie potwierdził jeszcze swobodnego przepływu przez tę drogę naftową. Brak porozumienia podbił cenę ropy Brent, a wraz z nim odnowiły się obawy, że Rezerwa Federalna będzie musiała utrzymać stopy na wysokim poziomie. Dla złota, które nie przynosi odsetek, jest to klasyczny czynnik hamujący wzrosty.
TD Securities ostrzega: aby para XAU/USD mogła pójść wyżej, rynek potrzebuje wyraźniejszych sygnałów nie tylko inflacyjnych, ale i stagflacji — kombinacji rosnących cen i hamującej gospodarki. Jednak popyt azjatycki i napływy do funduszy ETF nadal wspierają kruszec, a niektórzy inwestorzy podążający za trendem już zamykają krótkie pozycje.
Złoto pozostaje wciąż około 17% poniżej poziomów sprzed rozpoczęcia wojny z Iranem pod koniec lutego. Tymczasem indeks dolara słabnie, a ropa rośnie — klasyczne zestawienie, które w krótkim terminie zwiększa presję na kruszec, ale w średnim terminie działa na jego korzyść.
Tymczasem Ludowy Bank Chin zwiększył rezerwy złota o 20 ton w lipcu — to 21. miesiąc z rzędu zakupów i najlepszy wynik od października 2023 r. Regulator najwyraźniej nie ma wątpliwości co do złota, nawet jeśli traderzy wciąż pozostają ostrożni.
Według Citadel Securities w przypadku złota i srebra zbiega się pięć czynników sprzyjających asymetrycznemu wzrostowi cen: rewizja oczekiwań co do ścieżki stóp procentowych Fed, przyspieszenie zakupów przez banki centralne, krótkie pozycje CTA netto, wzrostowa dynamika na rynku instrumentów pochodnych powiązanych z największymi funduszami ETF oraz potencjalny powrót inwestorów indywidualnych. Według stanu na 6 sierpnia na obu rynkach dominowały krótkie pozycje netto – co według Citadel nie stanowi przeszkody, lecz paliwo dla przyszłego gwałtownego wzrostu.
Ponadto słabość dolara i rynkowa ponowna ocena trajektorii stóp Fed już działają na korzyść aktywów nieprzynoszących dochodu, takich jak złoto. Dodajmy obawy o możliwe interwencje walutowe i na rynku obligacji skarbowych — a status złota jako aktywa rezerwowego w oczach inwestorów tylko się umacnia w obliczu przyspieszającego popytu ze strony banków centralnych.
Mimo to losy nadchodzących tygodni nie zależą od Chin czy Citadel, lecz od jednej wartości – inflacji w USA. Czy złoto zdoła utrzymać poziom 4400 USD, czy też nadchodzący raport przypomni rynkowi, że stopy procentowe Fed mogą pozostać wysokie przez dłuższy czas? Moim zdaniem byki mają obecnie więcej argumentów, niż mogłoby się wydawać na pierwszy rzut oka.
Z technicznego punktu widzenia, na wykresie dziennym dla złota nadal realizuje się formacja Fali Wolfe'a. Jej poziom docelowy to 5230 USD za uncję. Potencjał wzrostowy pary XAU/USD jest daleki od wyczerpania. Warto zatem kupować ten kruszec podczas korekt.
Dzięki analizom InstaForex zawsze będziesz na bieżące z trendami rynkowymi! Zarejestruj się w InstaForex i uzyskaj dostęp do jeszcze większej liczby bezpłatnych usług dla zyskownego handlu.
